Информационный поток слишком быстрый, и глубокие аналитические статьи легко теряются на фоне трендов. В разделе «Еженедельный подбор редакции» мы отбираем для вас содержание с реальной ценностью из огромного объема новостей, помогая отфильтровать шум и оставить только полезные инсайты и вдохновение.
Макроэкономическая ситуация
Вашингтон, Джексон-Холл: прощание с «перспективным руководством» — восстановление дисциплины ФРС в условиях ИИ и инфляции
В 22:00 по пекинскому времени 28 августа председатель ФРС Кевин Уорш выступил с речью на ежегодной конференции мировых центральных банков в Джексон-Холле — это его первое выступление на этой важной конференции после назначения на пост председателя ФРС.
В своем выступлении Кевин Уорш заявил, что инструмент «перспективных указаний», применявшийся в необычные периоды, выполнил свою задачу в нормальных экономических условиях и должен быть отменен; денежно-кредитная политика должна вернуться к зависимости от данных и дисциплине принятия решений.
Признавая искусственный интеллект как ключевой фактор современности, он отметил, что его глубокое влияние на производительность, рынок труда и структуру доходов капитала пока неизвестно, и ФРС должна сохранять осторожное наблюдение. В то же время он четко сформулировал семь принципов для руководства реализацией политики: приверженность цели инфляции 2%, балансировка миссии по занятости, использование краткосрочных процентных ставок в качестве основного инструмента, внимание к денежной массе, а также сдержанность и целенаправленность в коммуникациях. Эти принципы определяют подход к управлению, ориентированный на возвращение к традиционным нормам и избегание чрезмерной функциональной нагрузки на политику.
В оценке ситуации он считает, что рынок труда в целом соответствует полной занятости, однако инфляция все еще значительно превышает цель — PCE в годовом выражении достиг 3,7%, причем более половины компонентов показали рост выше 3%. Он заверил, что не предполагает заранее путь политики, но четко заявил, что ФРС «еще имеет работу», пока не будет уверен, что инфляция уверенно движется к цели.
10,5 триллиона долларов долга давит — сможет ли ФРС удержать процентные ставки только заявлениями?
Председатель ФРС Уолш, хотя и утверждал в своей речи в Джексон-Холле, что «не дает перспективных указаний», вызвал резкие колебания на рынке, интенсивно передавая сигналы. Однако длинные доходности полностью отыграли свои потери до закрытия, поскольку рынок облигаций осознал, что истинное давление исходит от стороны предложения.
Текущая волатильность рынка в основном связана с «проблемой процентных ставок» (реакция на ФРС), тогда как долгосрочная проблема — это «проблема предложения» — она не исчезнет из-за нескольких слов. Инвесторам следует различать эти два аспекта и следить за дальнейшим развитием событий на встрече ФРС в сентябре, решении Банка Японии и действиях окна репо Министерства финансов.
Цены на нефть вернулись к уровню 90 долларов: почему мировые рынки снова торгуют «стагфляцией»?
Энергетические шоки меняют представления рынка о траектории инфляции и процентных ставок. Слабые данные по вакансиям, расходам на строительство и производству изначально указывали на замедление экономики, но рост цен на нефть, дизельное топливо и природный газ может усилить общую инфляцию. Это создает для ФРС более сложную комбинацию: замедление роста при отсутствии синхронного ослабления ценового давления.
Цены на энергию, рынки процентных ставок и рисковые активы уже трудно оценивать отдельно; если цены на нефтепродукты останутся на высоком уровне, пространство для маневра ФРС может дополнительно сократиться, а долгосрочные казначейские облигации США одновременно столкнутся с давлением со стороны инфляции, бюджетного дефицита и потребностей в финансировании ИИ.
Ставки на хвостовые риски процентных ставок на рынке опционов заметно выросли, но это отражает осторожность инвесторов по отношению к экстремальным сценариям, а не означает, что процентные ставки точно перешли в фазу ускоренного роста.
Японская доходность государственных облигаций достигла максимума за 30 лет, глобальные рынки сталкиваются с риском расторжения японской валютной спекулятивной сделки
Доходность японских государственных облигаций на 10 лет превысила 3% на этой неделе, достигнув максимума за последние 30 лет, и порождаемые этим последствия распространяются по всему миру.
Преодоление этого ключевого порога на фоне постоянного ослабления иены и усиления ожиданий повышения процентных ставок Банком Японии резко усилило опасения рынка по поводу массового закрытия японских арбитражных сделок. Министр финансов США Бэйсент открыто предупредил, что беспорядочные колебания на рынке иены могут привести к принудительной ликвидации позиций, что, в свою очередь, окажет влияние на глобальные рынки и в конечном итоге повысит стоимость заимствований для американских домохозяйств и предприятий.
Сейчас рынок полностью учел повышение процентной ставки Банком Японии на 25 базисных пунктов в сентябре — темп значительно более агрессивен, чем предполагался банком в начале года.
Также рекомендуем: «Тихое расширение баланса ФРС: вы думаете, что сокращаете, а на самом деле безумно покупаете казначейские облигации?»
Инвестиции и предпринимательство
У Robinhood Chain не выпустили токен, какие альткоины получили выгоду от роста?
Uniswap занимает основную долю торговли на Robinhood Chain, комиссии протокола стимулируют сжигание токенов; Lighter становится входом в перпетуальные контракты для Robinhood Wallet; Morpho обеспечивает инфраструктуру кредитования для Robinhood Earn; 10% доходов Robinhood Chain направляются в экосистему Arbitrum.
UNI стал наибольшим受益ителем, LIT — вторым, MORPHO и ARB — слабее.
Восемь уровней активов, две логики: полный разбор эффекта богатства Robinhood Chain
Также рекомендуем: «За 10 месяцев извлечено 10 миллионов долларов: мастер арбитража раскрывает новую стратегию» «Брат Маджи провалил запуск токена, старые лидеры не срабатывают на новых позициях».
CeFi и DeFi
Самая большая опасность биткоина устранена
Последняя серия сделок стратегии выглядит как «покупка по высокой цене и продажа по низкой», но временно смягчила отклонение STRC от привязки, а также выявленную проблему с денежными резервами. Это также означает, что наиболее опасная скрытая угроза, которой боялся рынок, временно снята.
Аирдропы и руководство по взаимодействию
Популярные интерактивные коллекции | GTE запускает ранние задачи предварительной регистрации; BitRobot запускает систему баллов (1 сентября)
Мем
На цепочке Robinhood снова появился собака с капитализацией более чем 100 миллионов долларов; пары мемов криптовалют и акций питают RWA
AI — это ведущая мем-монета в секции пар криптовалют и акций, она парируется с токеном акций NVIDIA NVDA на цепочке Robinhood Chain, и за последний месяц в сообществе был создан AI-комьюнити-кошелек, в который направляются гонорары создателей и 50% торговых комиссий на выкуп и сжигание токенов; на данный момент сожжено 0,82% общего предложения токенов.
Meme-монета AI смогла взорваться также благодаря поддержке платформы выпуска токенов LONG, которая на ранних этапах даже провела аирдроп акционерных токенов NVDA для держателей AI. LONG — это платформа для выпуска Meme-монет в экосистеме Robinhood Chain, которая благодаря новой концепции «привязки монеты к акциям» стала ведущей платформой для выпуска Meme-монет в Robinhood Chain.
Покупка мем-монет, привязанных к акциям, на самом деле представляет собой двойную ставку: вы надеетесь, что мем-монета будет лучше работать по сравнению с акцией, а также что цена акции в долларах будет колебаться. Между мем-монетой и соответствующим токеном акции не существует соотношения 1:1 для выкупа; токен акции является лишь котируемым активом в пуле ликвидности, а не залогом для мем-монеты, и такая пара «мем-акция» не обеспечивает никакой ценовой поддержки для выпущенных мем-монет.
Пара «криптовалюта-акция» также имеет важное значение для расширения применения токенизированных акций. Рост торговли мем-валютами, стимулирующий объемы сделок с токенизированными акциями, — это то, чего хочет добиться Robinhood.
3 способа открыть чейн-мем-монеты Robinhood
«Альтернативные активы» на цепочке Robinhood: токены акций, акционные Meme-монеты, токены платформ Launchpad, активы для кредитования и заимствования; категории LP: пулы ликвидности Meme-монет, пулы ликвидности токенов акций, пулы ликвидности с плечом для акций; связанные категории акций и монет: обратный короткий сжим Meme-монет, рост акций поднимает Meme-монеты.
Миф о короткой распродаже мем-монет с акциями, почему он обречен на провал?
Основная проблема стратегии короткой продажи — это разница в объемах, и владение токенами акций не означает владение реальными акциями.
Когда токен становится дефицитным и цена HIMS в цепочке значительно превышает реальную цену акций, авторизованные участники Robinhood могут чеканить новые акционные токены, извлекая прибыль из разницы в цене. Чеканка новых токенов действительно требует покупки дополнительных реальных акций в качестве обеспечения, поэтому дополнительная эмиссия создает небольшой спрос на базовые акции. Однако накопление существующих токенов само по себе не обязывает покупать эквивалентное количество реальных акций HIMS. Основной результат этого — стимулирование платформы к выпуску большего количества акционных токенов, увеличение предложения токенов и возвращение цены токенов в цепочке к уровню, близкому к реальной цене акций.
Для реализации легендарного короткого сжатия необходимы более совершенные TEQ (токенизированные акции).
Интересно наблюдать, как рождается новая нарративная модель. Хотя здесь, безусловно, есть возможности для спекулятивной прибыли, гораздо важнее то, что в будущем появится множество беспрецедентных финансовых механизмов.
См. также: «JINQIAN за два часа обнулил 80 миллионов: “пары криптовалют-акций” стали индивидуальными “свиноводческими аферами”»
Где взять токены ликвидности для акций? Обзор пяти новых AMM на Robinhood Chain
up.: доход протокола 100% возвращается держателям токенов; Fables: запуск программы баллов, TGE в октябре; RAMSES: известный AMM на Arbitrum уже доступен; Delta: автоматическое преобразование комиссий протокола в ликвидность; Ekubo: старый проект на Starknet не смог «позолотить» себя.
8 крупнейших мем-коинов достигли капитализации в десятки миллионов долларов — каковы общие черты Chainlink Gold Dog на Robinhood?
Новый нарратив складывается из технологических трендов, новостей о знаменитостях, вирусных тем в компаниях и рыночного настроения.
Не сидите без дела в блокчейне — какие активы Robinhood Chain предоставляют вторую возможность войти в позицию?
PONS: дневной доход платформы приближается к миллиону долларов; HMM: превратить колебания трейдеров в «думающую утку»; DELTA: предоставить инструменты управления ликвидностью для Robinhood Chain; microduck: связать открытый исходный код утки-машины с нарративом акций NVIDIA; YOLO: перенести культуру «всё или ничего» с WallStreetBets на Robinhood Chain; AI: мем-акция, связанная с акциями NVIDIA; BONER: превратить акции мужского здоровья в самый прямой взрослый мем; SPACEHOOD: мем-акция, основанная на популярности SpaceX.
PONS, ежедневно приносящий платформе почти миллион долларов и выросший в пять раз за неделю, сможет продолжать расти еще долго?
Энтузиазм «P Молодых бойцов» по поводу мем-монет на Robinhood Chain продолжает расти; платформенная монета Pons, PONS, переживает новый всплеск роста, что связано с быстрым увеличением объема выпуска и доли торговли токенов Pons на Robinhood Chain.
Pons сформировал положительный воронкообразный цикл: чем больше монет выпускается, тем выше доход и сильнее выкуп.
Оцените, может ли PONS продолжить рост, и как долго он еще будет расти, уделяя особое внимание следующим трем пунктам: как долго продлится эта волна мем-активности на Robinhood Chain; сможет ли Pons сохранить лидерство среди платформ запуска токенов; для того чтобы рыночная капитализация PONS выросла до 500 млн или даже 1 млрд долларов, возможно, потребуется появление настоящего мем-токена, вышедшего за пределы крипто-сообщества.
1,8 миллиона долларов США купили компанию на Насдахе, затем использовали мем-монету для создания короткой распродажи
Если спрос в цепочке действительно сможет быть преобразован в покупательский спрос на базовые акции через механизм чеканки и залога акционерных токенов, то на Robinhood Chain появится не просто новая волна мем-монет. Это может стать совершенно новым капиталом, соединяющим крипто-внимание с мелкими акциями NASDAQ.
Также рекомендуем: «Практическое руководство по FOMO: от поиска людей до поиска монет — как использовать Social Trading?»
Ethereum и масштабирование
ETF и стейкинг совместно сокращают предложение, и ETH готовится к новому циклу?
Недельный чистый приток американских спотовых этерум-ETF приблизился к 700 миллионам долларов США, около 42 миллионов ETH поступили в стейкинг, балансы на биржах снизились примерно на 15% по сравнению с началом июня, и корпоративные казначейства продолжают увеличивать свои запасы. Несколько факторов в совокупности сокращают количество ETH, доступного для немедленной продажи.
Оборот ETH значительно сократился по сравнению с июнем, и после притока новых средств на более тонкий рынок может возникнуть большая ценовая эластичность.
Рынку предстоит подтвердить: сможет ли институциональный капитал продолжать приток, удержит ли ETH/BTC достигнутые результаты отскока и продолжат ли стейкинг и корпоративные позиции поглощать новый спрос.
Новая экосистема
HIP-4 разгорелся, кто станет новым trade.xyz?
Запуск проекта Outcome в экосистеме Hyperliquid означает, что Hyperliquid официально запустил первую инициативу по развертыванию без разрешения в рамках HIP-4, а также вступает в эпоху Builderов в сегменте прогнозных рынков.
Команды Unit, Skew, trade.xyz и другие уже выразили поддержку или начали внедрение HIP-4 — борьба за вход на рынок прогнозов, ликвидность и пользователей Hyperliquid уже началась.
Также рекомендуем: «Новая эра управления на Solana: дефляционное давление значительно усилено, предложение о сжигании неожиданно отложено».
Еженедельный обзор ключевых событий
Политика и макрорынок
Возобновление конфликта между США и Ираном (причины и последствия);
Трамп снова требует от ФРС снижения процентных ставок, утверждая, что ВВП США может вырасти на 20%;
Бывший вице-председатель ФРС: Сейчас по умолчанию выбирается повышение ставок; выступление Ваша изменило предыдущую логику ФРС;
Мнения и высказывания
Хуан Ренсюнь: ИИ стимулирует возвращение производств в США; за последние полгода стартапы в области ИИ привлекли 400 миллиардов долларов инвестиций;
«Беловолосый бог акций» Serenity: Ставка NVIDIA на MediaTek может быть попыткой выбрать следующего лидера рынка ASIC;
Маск: Google и Anthropic арендуют AI-вычислительные мощности у SpaceX;
Артур Хейс: Обвал евро против иены неизбежен — это последний кусочек пазла для возрождения криптовалютного бычьего рынка;
Цзян Чжээр: Биткоин столкнется с первым испытанием с 8.19; продано 50% позиций ETH на спот-рынке; все позиции BTC проданы по цене 82 050 долларов США; в дальнейшем внимание будет сосредоточено на диапазоне 70 000–72 000 долларов США;
Биткоин может упасть до 50 000 долларов осенью под давлением ожиданий повышения процентных ставок и застоя в принятии закона CLARITY;
Криптовалютный трейдер Rune снова опубликовал сообщение, уточнив, что твит о приобретении американской публичной компании был сгенерирован Claude, а цифры были вымышлены и преувеличены;
Институциональные инвесторы, крупные компании и топовые проекты
OpenAI выпустила модель GPT-6 Astra, заявив, что она может приблизиться к достижению AGI;
Материнская компания Kimi, Месячная Тень, запустила IPO на гонконгском рынке, планируя привлечь средства по оценке в 50 миллиардов долларов США;
В пяти крупнейших южнокорейских биржах около трети активов доступны для торговли только на одной бирже; возникает риск «трудностей с выходом»;
На южнокорейском рынке снова появился премиум биткоина «пакчхим», он положительный уже неделю — самый длительный период с мая;
Данные
Торговля мем-монетами «переворачивает ситуацию с ног на голову»; доход Robinhood Chain за один день превысил доход Ethereum;
Pons планирует расширить список акционных токенов; совокупный доход от комиссий за торговлю создателями превысил 25 миллионов долларов США;
Безопасность
Сотни тысяч пользователей X получили подозрительные письма сброса пароля; несколько аккаунтов в криптовалютной индустрии также получили запросы;
После хакерской атаки на Tectonic — крупнейший протокол кредитования в экосистеме Cronos — операция отката Cronos снова вызвала критику и сомнения;
Потери составили около 455 000 долларов США, DeFi-протокол Full Sail экосистемы Sui решил постепенно прекратить свою деятельность…
Ссылка на серию «Еженедельный подборка редактора». Увидимся в следующем выпуске~