Информационный поток слишком быстрый, и глубокие аналитические статьи легко теряются на фоне трендов. В разделе «Еженедельный подбор редакции» мы отбираем для вас содержание с реальной ценностью из огромного объема новостей, помогая отфильтровать шум и оставить только полезные инсайты и вдохновение.
Макро
«TACO» устарел, на Уолл-стрит набирает популярность торговля «NACHO»
NACHO, полное название — «Not A Chance Hormuz Opens», пролив Ормуз никогда не откроется.
Это антитеза TACO (Trump Always Chickens Out, Трамп всегда сдается). TACO делает ставку на то, что «люди сдаются», и что Трамп отступит в решающий момент. NACHO делает ставку на то, что «ситуация застопорится», и что Хормузз не сможет снова открыть канал с помощью одного поста на Truth Social.
NACHO — это не пустые слова, а одна и та же ставка, сделанная реальными деньгами на трех независимых производных рынках: страховании, нефти и снижении процентных ставок.
Сейчас рынок больше не торгует следующим постом Трампа на Truth Social, а начал торговать данными о запасах в Ормузском проливе на начало июня.
Инвестиции и предпринимательство
После использования 50-кратного плеча, Сунь Ючэнь всегда смотрит на следующее десятилетие
Краткосрочно не хватает чипов, долгосрочно не хватает энергии, всегда не хватает памяти.
В начале 2026 года Сунь Ючэнь предсказал: встраиваемый интеллект, дроны, пространственные вычисления, освоение космоса.
Anthropic и OpenAI сами разорвали логику предрыночных криптовалютных акций
Anthropic и OpenAI последовательно заявили, что «не одобряют неавторизованные передачи акций». Риск чрезмерной финансизации SPV в виде «матрешек» уже начал проявляться. На рынке это отразилось: акционерные токены упали до открытия торгов, в то время как фьючерсы остались относительно стабильными.
Публичная борьба Anthropic и OpenAI с фейками в определенной степени также перерисовывает границы этого дико развивающегося рынка. Для спекулянтов это урок риска; но для долгосрочного развития отрасли рынку, возможно, необходим такой момент «очистки от пузырей».
Bitwise: Почему топовые капиталы безумно инвестируют в новые блокчейны?
Arc, Canton, Tempo — три блокчейна, созданные специально для сценариев стабильных монет и токенизации активов.
Важный урок этой волны концентрированного привлечения капитала заключается в том, что капитал всегда следует за регулированием и законодательством; защита конфиденциальности может стать массово популярным ключевым приложением.
Мнение меньшинства: почему HYPE сложно удвоиться
75% невыпущенных токенов означают, что в будущем сохранится постоянное давление на продажу; текущая FDV уже приближается к уровню или превышает диапазон оценок некоторых традиционных бирж; и по этой цене остается неясным, откуда придут новые маржинальные покупатели — от розничных инвесторов, традиционных институциональных инвесторов или криптовалютных фондов.
Более важным является то, что HYPE сталкивается не только с проблемами оценки, но и с рисками, такими как регулирование, кибератаки, зависимость от ключевых лиц и миграция ликвидности трейдеров.
Для актива, который уже хорошо известен на рынке и активно рекомендуется KOL, настоящий вопрос больше не в том, «есть ли у него нарратив», а в том, «кто еще будет покупать по этой цене». Когда криптоактив превращается из альфа-инструмента в общий консенсус, инвесторам необходимо пересмотреть не только то, насколько хорош сам проект, но и не была ли уже учтена будущая потенциальная доходность в текущей цене.
ИИ
Эра полупроводников: инвестиционная дорожная карта в эпоху бешеного роста ИИ в 2026 году
Высокодоходные ИИ-чипы обеспечивают около половины отраслевого дохода, но их доля в общем объеме поставок составляет менее 0,2%. Полупроводники эволюционировали из компонентов потребительской электроники в стратегические активы компаний с рыночной капитализацией более 10 триллионов долларов.
Четыре ключевые роли в цепочке поставок: дизайнер (архитектор), контрактный производитель (производитель), поставщик оборудования (инструментальщик), поставщик памяти (уровень хранения).
Ключевые компании для изучения: NVIDIA, TSMC, ASML, AMD, Broadcom (AVGO), SK Hynix.
Полупроводниковый ETF включает: SMH — Invesco Semiconductor ETF, SOXX — iShares Semiconductor ETF, SOXQ — Invesco PHLX Semiconductor ETF.
Ключевые катализаторы для наблюдения: веха в размере триллиона долларов, наращивание мощностей завода TSMC в Аризоне, развертывание платформы NVIDIA Vera Rubin, прогресс AMD на рынке, ценообразование на память и поставка HBM4.
Политика и стабильные монеты
Когда стабильные монеты перестают приносить доход: 7 DeFi-протоколов, которые выиграют от закона CLARITY
После официального введения закона CLARITY произойдут два важных изменения: институциональные средства устранят барьеры для входа.
Блэкроч, Аполлон, Дойче Банк, пенсионные фонды, корпоративные казначейства и другие инвесторы ранее сидели в ожидании: их команды по соблюдению норм не могли оценить, являются ли соответствующие активы ценными бумагами, и поэтому не решались на масштабные вложения. Теперь, когда CFTC четко установила свою юрисдикцию, а DeFi создала «безопасную зону», институциональные инвесторы наконец могут крупно войти на рынок. Денежные потоки, преследующие прибыль, покидают бездействующие стейблкоины. Модель, при которой размещение USDC на бирже ранее приносила около 5% годовых, больше не будет работать. Сотни миллиардов долларов, ищущих стабильную доходность, должны найти новые каналы для размещения.
Таким образом, два крупных потока капитала (наконец-то вход институциональных инвесторов + розничные инвесторы ищут доходность) направятся к одному и тому же типу активов: регулируемым продуктам с реальными бизнес-сценариями и структурированной доходностью.
Протоколы, специально разработанные для этой новой регуляторной среды: базовый слой доходной инфраструктуры Pendle, ончейн-мейкер-брокер Morpho, Sky (USDS / sUSDS), ончейн-кредитная торговая площадка Maple Finance, слой нативной эмиссии RWA-активов Centrifuge, а также протоколы, связанные с активами STRC (каналы фиксированного дохода).
Также рекомендуем: «Отчетность, законопроект, ФРС… Circle встречает три больших испытания на этой неделе» «Законопроект CLARITY представлен: Эфириум становится главным победителем?» «Новый порядок на рынке XRP и криптовалют при законопроекте CLARITY».
CeFi и DeFi
Hook Summer действительно пришел? sato, Lo0p, FLOOD взрывают новую повествовательную линию Uniswap v4
После ASTEROID экосистемные токены, такие как sato, sat1, Lo0p и FLOOD, основанные на протоколе Uniswap v4 Hook, постепенно привлекли внимание рынка, их капитализация колеблется от нескольких миллионов до десятков миллионов долларов, обеспечивая редкую концентрацию ликвидности для рынка криптовалют, испытывающего нехватку новостей.
Механизм хука стимулирует развитие экосистемы Uniswap: UNI имеет долгосрочный потенциал роста, но краткосрочный рост ограничен.
3 миллиарда долларов DeFi-средств перемещаются: LayerZero падает, Chainlink насыщается
Работы по ликвидации последствий атаки на Kelp DAO также недавно достигли существенного прогресса. Однако, в отличие от восстановления средств, труднее всего восстановить доверие рынка.
Находящийся в центре этого вихря лидер в области межцепочечных решений LayerZero столкнулся с ускоренным уходом многих протоколов и был вынужден за несколько недель резко изменить свою позицию — от первоначального перекладывания вины на других до публичного извинения и запуска мер по улучшению. В то же время Chainlink неожиданно стал выгодоприобретателем этого кризиса: его протокол CCIP принял значительный объем мигрировавшей ликвидности, что привело к явному росту данных в цепочке.
Аирдропы и руководство по взаимодействию
Популярный сборник интерактивов | Предварительная регистрация для The Beacon, сезон 1; Последний интерактив тестовой сети GenLayer (15 мая)
Circle выпустила белую книгу Arc, какие возможности для раннего взаимодействия существуют?
Мем
От мифа A9 до миллиона долгов: пять лет колебаний мем-трейдеров
Ethereum и масштабирование
Grayscale: Модель стейкинга Ethereum нуждается в изменении
Текущая модель вознаграждения за стейкинг Ethereum сталкивается с двумя структурными проблемами: снижение сжигания токенов и рост чистой эмиссии из-за перенаправления на L2; порог для стейкинга приближается к нулю, что в конечном итоге может заблокировать практически все ETH в стейкинге.
Сообщество обсуждает установку кривой лимита стейкинг-вознаграждений; Grayscale считает, что это выгодно для цены ETH в долгосрочной перспективе. Сообщество Ethereum рассматривает изменение модели вознаграждения за стейкинг, основная идея которого — стимулировать стейкинг только до определённого уровня, а сверх этого — не предоставлять дополнительные вознаграждения.
Если это произойдет, номинальная доходность стейкера снизится. Однако Grayscale считает, что это в долгосрочной перспективе полезно для цены ETH по двум причинам: во-первых, контроль инфляции ETH, во-вторых, укрепление нарратива ETH как актива для хранения стоимости.
Еженедельный обзор ключевых событий
Политика и макрорынок
Трамп совершает государственный визит в Китай, сопровождающие его предприниматели привлекают внимание;
Раскрыты «операции Трампа на акциях» за первый квартал из-за широкого обсуждения;
Сенат США проголосовал за утверждение Кевина Уорша на пост председателя ФРС;
Комитет по банковскому делу Сената США одобрил закон CLARITY (анализ);
Некоторые сенаторы внесли поправку «против DeFi», которая может ослабить защитные положения закона CLARITY;
Мнения и высказывания
Артур Хейс: Сочетание американо-китайской гонки вооружений в области ИИ и военной инфляции делает возврат BTC к 126 000 долларов неизбежным; пузырь ИИ — это крупнейшая возможность;
Wintermute: Этот рост BTC явно драйверен левериджем: объем незакрытых контрактов резко вырос, а спотовые объемы остались низкими;
Новое интервью с CZ: по-прежнему уделяю 80% усилий блокчейну, 10 миллионов долларов достаточно для финансовой свободы;
Институциональные инвесторы, крупные компании и топовые проекты
Cerebras вышла на Nasdaq, и в первый день торгов сильный спрос вызвал верхний лимит роста;
Фонд Solana сотрудничает с Google для запуска Pay.sh (разбор);
Данные
ZEC за год вырос в 15 раз (анализ); TON продолжает расти (анализ); L1 показывает рост цен (анализ);
Выручка Circle за первый квартал составила 694 миллиона долларов США, объем транзакций USDC в блокчейне вырос на 263% в годовом исчислении (подробный отчет о прибылях и убытках);
Доходы Gemini выросли на 42% в первом квартале, после закрытия торгов акции подскочили на 30%;
Долгосрочные держатели биткоина активно накапливают активы, а институциональный спрос толкает цену выше 80 000 долларов…
Ссылка на серию «Еженедельный подборка редактора». Увидимся в следующем выпуске~