Инвестиция в 1000 долларов в Walmart на момент его первичного публичного предложения в 1970 году сегодня стоила бы около 38,9 млн долларов. Это делает Walmart крупнейшим IPO в истории США с точки зрения доходности инвестиций.
Результат впечатляет, поскольку IPO Walmart было крошечным по современным меркам. Компания привлекла менее $5 млн. SpaceX, которая в июне этого года провела крупнейшее в истории США IPO, привлекла десятки миллиардов. Так как же такое небольшое размещение принесло столь огромную прибыль?
Как дробление акций превратило 1 000 долларов в 38,9 миллиона
Когда Walmart вышел на биржу в октябре 1970 года, он продал 300 000 акций по $16,50 за каждую, собрав всего $4,95 млн. За последующие 56 лет их стоимость значительно выросла. Но анализ текущей цены акций Walmart раскрывает лишь небольшую часть истории. Ключевым фактором являются дробления акций.
Разделение акций предоставляет инвесторам больше акций без изменения общей стоимости их инвестиций на момент этого события. Например, если компания проводит разделение 2 к 1, то владелец одной акции внезапно становится владельцем двух акций.
Walmart делал это 12 раз с момента своего IPO. В результате одна акция Walmart, купленная в 1970 году, сегодня превратилась в 6 144 акции.
Цифра, которую большинство людей приводят для этих компаний, неверна, и она всегда неверна в одном направлении… Реальное число ближе к 3 885 000%, и вся разница составляет двенадцать дроблений акций, из-за которых арифметика упала», — говорится в отчете со ссылкой на аналитика рынка от Taurex.
Coca-Cola демонстрирует тот же эффект еще более явно. Одна акция Coca-Cola, купленная в момент начала торгов компании в 1919 году, превратилась в 9 216 акций после 11 дроблений акций. По текущим ценам эти акции стоят примерно 830 000 долларов.
Прибыль Nvidia уже изменила список
Nvidia уже переместилась, согласно исследованию, использовавшему закрытие на 26 августа по цене $209,66, заняв пятое место, при стейке в $1000, стоимостью $8,39 млн.
Результаты Nvidia за второй квартал показали, что выручка достигла 96,2 млрд долларов, что на 106% больше, чем годом ранее. Продажи в сегменте центров обработки данных выросли на 117%. Акция тогда подскочила на 8,7%.
С акциями NVDA около $226 в пятницу эта же ставка стоит около $9 млн. Таким образом, Nvidia обгоняет McDonald’s и находится примерно на $350 000 ниже Home Depot.
Рейтинг на 56 позиций изменился за одну сессию.
Урок для покупателей SpaceX и Anthropic
Самая высокая доходность от первичного размещения акций не означает самое быстрое роста. Nvidia демонстрировала среднегодовой рост примерно на 39%, в то время как Walmart — на 21%. Walmart просто имел 56 лет для роста.
Сложной частью является удержание на такой длительный срок. Nvidia вышла на биржу всего за 14 месяцев до краха доткомов, когда Nasdaq в итоге потерял почти 80%.
Рейтинг также имеет три важных ограничения:
- Он исключает десятилетия дивидендов от таких компаний, как Coca-Cola, McDonald’s и Walmart.
- Предполагается, что инвесторы купили по цене IPO, к которой не могут получить доступ большинство розничных инвесторов.
- Он учитывает только компании, которые прожили достаточно долго, чтобы стать победителями.
Даже Walmart переживает плохие недели. Его акции упали почти на 6% на прошлой неделе после редкого провала продаж.
Для покупателей акций сегодняшнего IPO более важный вопрос — что произойдет в ближайшие десятилетия. SpaceX оценила свои акции в 135 долларов, и они открылись на уровне 150 долларов, при этом рекордное IPO оценило компанию выше 2 триллионов долларов.
Anthropic может последовать этим осенью с ещё большим привлечением средств.
Еще не проводил разделение акций. История Walmart показывает, почему это в конечном итоге может иметь значение.