BlockBeats, 19 мая: по мере устойчивого роста доходности казначейских облигаций США крупные управляющие компании Уолл-стрит начинают предупреждать, что «расхождение» между акциями и облигациями усиливается, и рынок может столкнуться с риском коррекции.
Согласно сообщениям, с апреля ИИ и акции технологических компаний подталкивали индекс S&P 500 к новым рекордам, однако одновременно американские казначейские облигации подвергались постоянной продаже, а доходность 10-летних облигаций выросла до самого высокого уровня за более чем год. Рынок обеспокоен тем, что конфликт на Ближнем Востоке и высокие цены на нефть могут снова спровоцировать рост инфляции и вынудить ФРС сохранять политику высоких процентных ставок.
Винсент Мортье, главный инвестиционный директор Агрикола, заявил: «Коррекция на американских рынках — это вопрос времени, а не того, произойдет ли она вообще». Он отметил, что за последние шесть недель рыночные настроения, нарративы и позиции претерпели «полный переворот».
Данные показывают, что после появления новости о прекращении огня S&P 500 вырос на 12%, однако процентная ставка по однолетним инфляционным свопам впервые с 2025 года превысила 4%, что указывает на переоценку инфляционных рисков на рынке облигаций.
Рапаэль Тюен, руководитель стратегии Tikehau Capital, заявил, что на текущем этапе «рынки акций достигают новых рекордов, кредитные спреды сужаются, рынок крайне бычий», однако энергетический и процентный рынки учитывают долгосрочные экономические шоки, что создает «несовместимое противоречие».
Однако некоторые институциональные инвесторы считают, что прибыль компаний по-прежнему поддерживает американские акции. Гайлс Паркинсон, руководитель акций Trinity Bridge, заявил, что текущая прибыль компаний «переживает взрывной рост», и логика роста рынка еще не исчерпана. Руководитель управляющей компании резюмировал, что рынок облигаций уже выдал «желтый сигнал» в связи с высокими ценами на нефть и устойчивой инфляцией, тогда как фондовый рынок продолжает делать ставку на оптимистичные ожидания: «До наступления настоящей катастрофы рынок продолжит веселиться».