Wall Street Journal: Стейблкоины представляют структурные риски для финансовой системы

Согласно сообщению Huoxing Caijing, 26 мая «Волл-стрит джорнал» опубликовала статью, в которой отмечается, что стабильные монеты по своей сути являются «частными деньгами». Несмотря на то, что законы GENIUS и CLARITY стремятся привести стабильные монеты в соответствие с нормативными требованиями, они все еще могут представлять структурные риски для финансовой системы. В статье говорится, что стабильные монеты стремятся сочетать стабильность доллара США с высокой эффективностью блокчейн-платежей, однако, поскольку они функционируют на фрагментированной и приватизированной инфраструктуре, они не обладают «единообразием» традиционной долларовой системы. Хотя USDT и USDC привязаны к доллару США, их цена все равно может отклоняться от 1 доллара. У эмитентов стабильных монет существует естественная мотивация к масштабированию и «поиску доходности», что может привести к инвестированию в активы с более высоким риском и более низкой ликвидностью для повышения доходности. В случае падения стоимости этих активов стабильные монеты могут потерять привязку, что вызовет массовый вывод средств пользователями и цепную реакцию на рынке. Кроме того, в статье приводятся данные Chainalysis, согласно которым стабильные монеты составляют 84% от всех незаконных действий в криптовалютной сфере, включая обход санкций и отмывание денег. В настоящее время основное применение стабильных монет остается криптоторговля, а доля реальных экономических платежей составляет менее 1%. Стабильные монеты повторяют путь частных денег, экспериментировавших в США в XIX веке во времена «эры свободных банков». Несмотря на то, что стабильные монеты стали важным направлением развития платежных технологий, в будущем им, возможно, придется, как банкам, подвергнуться более строгому регулированию и глубже интегрироваться в систему центральных банков.