Сооснователь Ethereum Виталик Бутерин сравнил майнинг биткоина с выводом ИИ и привел оценку затрат: доля электроэнергии составляет 45,9%, а капитальные затраты на вычисления приходятся на около 76% затрат на вывод.
- В сравнении, опубликованном Бутериным, доля электроэнергии составляет 45,9% от стоимости добычи биткойнов.
- Затраты на капитальные расходы составляют около 76% от оценочной стоимости AI-выводов.
- Обе таблицы включают охлаждение, оборудование для электроснабжения и финансирование в расчет капитальных затрат.
- Американские операторы продвигают строительство ИИ-объектов за счет арендных договоров клиентов, займов и продажи криптоактивов.
В посте от 17 октября в X Бутерин заявил, что стоимость добычи биткойна примерно поровну распределяется между вычислительными инвестициями и электроэнергией, тогда как вывод ИИ почти полностью определяется вычислительными капитальными затратами.
Энергетические затраты на биткоин приближаются к половине общей стоимости
Пост Бутерина различает расходы на приобретение вычислительной инфраструктуры и постоянные расходы на её электропитание.
Он написал: «Стоимость добычи биткоина составляет примерно 50% на капитальные затраты и 50% на электроэнергию.»
Таблица добычи, приложенная к его посту, предоставляет более детальное разбиение. Прямые затраты на электроэнергию для компьютеров оцениваются в 40 600 долларов США за BTC, что составляет 43,3% от общей стоимости. Дополнительные расходы на электроэнергию составляют еще 2 400 долларов США, или 2,6%.
Суммарная стоимость электроэнергии двух типов составляет 43 000 долларов США за одну BTC и составляет 45,9% от указанных затрат.
Затраты на капитальные расходы составляют около 37 600 долларов США за каждую BTC, что составляет примерно 40%. Эта категория включает оборудование для хардвера, охлаждения и электроснабжения, включая финансирование, поэтому охватывает не только стоимость покупки майнеров.
Прочие расходы включают трудозатраты в размере 3 200 долларов США за каждую BTC, аренду помещения около 2 500 долларов США и прочие расходы около 7 400 долларов США. Обслуживание, запчасти, эксплуатация объектов, страхование, налоги и пропускная способность относятся к последней категории.
Суммируя указанные суммы, общая стоимость оценивается в около 93 700 долларов США за каждую BTC. Этот расчет основан на таблице, опубликованной Бутериным, и не означает, что производственные затраты всех биткоин-майнеров одинаковы.
Расходы на ИИ-выводы сосредоточены на вычислительной инфраструктуре
Таблица ИИ использует другие единицы измерения — доллары за год на один GPU — и распределяет большую долю расходов на капитальные затраты на вычисления.
Эта оценка определяет стоимость этого класса как около 19 900 долларов США за GPU в год, что составляет 76% от общей стоимости. Как и в таблице майнинга, этот класс включает оборудование, охлаждение, электроснабжение и финансирование.
Прямые затраты на электроэнергию для компьютеров составляют 1 050 долларов США на год на один GPU, что составляет 4%. Другие расходы на электроэнергию составляют 210 долларов США, или 0,8%, общая доля расходов на электроэнергию — 4,8%.
Стоимость ручного труда увеличилась на 1 400 долларов США за GPU в год, а аренда помещения составляет около 900 долларов США. Остальные расходы на обслуживание, эксплуатацию, страховку, налоги и пропускную способность в сумме составляют около 2 800 долларов США.
Сумма, указанная в таблице, составляет примерно 26 260 долларов США на один GPU в год. Поскольку одна таблица взимает плату за каждую биткоин-единицу, а другая — за каждый GPU в год, общие суммы в долларах США не позволяют напрямую сравнить стоимость выполнения одной и той же задачи.
Бутерин, обобщая это различие, написал, что AI-выводы «почти полностью определяются вычислительными капитальными расходами». Сопутствующее разбиение показывает, что примерно три четверти общей стоимости выводов приходятся на эту категорию, а остальная часть складывается из затрат на электроэнергию, труд, аренду и другие операционные расходы.
TeraWulf разделяет хостинг ИИ и владение процессорами
Соглашение о центре обработки данных в США демонстрирует, как компания распределяет ответственность за объекты и вычислительное оборудование.
Согласно ранее опубликованным данным crypto.news, TeraWulf в июле рассматривала потенциальное финансирование на сумму 3,5 млрд долларов США для поддержки своего AI-парка в Кентукки. По данным Bloomberg, эти планы финансирования включают возможные кредиты с использованием залога и облигации с высокой доходностью.
До финансового плана TeraWulf объявила о заключении 20-летнего договора аренды с Anthropic на территории своего комплекса Justified Data в Хосвелле. Компания заявила, что объект обеспечит около 401 МВт критически важных вычислительных мощностей и预计将 принести 19 миллиардов долларов дохода в течение первоначального срока договора.
Первоначальная мощность планируется к запуску во второй половине 2027 года, а полная реализация целевого показателя — в начале 2028 года. Оценка доходов охватывает 20-летний срок действия этого соглашения, а не предоплату.
Главный финансовый директор Патрик Флёри заявил, что модель операций предполагает, что клиенты остаются ответственными за серверы, процессоры и технические обновления, а TeraWulf обеспечивает электроэнергию и физическую инфраструктуру.
Предыдущее финансирование поддержало его деятельность в Нью-Йорке. В октябре 2025 года дочерняя компания TeraWulf выпустила 3,2 млрд долларов США приоритетных обеспеченные облигаций с купонной ставкой 7,75% со сроком погашения в 2030 году.
Sale of crypto assets and power supply agreements support AI development
Другие компании также используют цифровые активы для финансирования своих проектов по созданию центров обработки данных на базе ИИ. Отчет от 31 июля зафиксировал сделку, объявленную Quantum Solutions и публичной компанией Hyperscale Data накануне.
Дочерняя компания Quantum, GPT Pals Studio, продала 1 000 ETH и получила 1,903 миллиона долларов США после вычета комиссий за транзакции для поддержки плана расширения японского AI-центра обработки данных. Hyperscale реализовала около 100 BTC и установила кредитную схему с обеспечением биткоинами для строительства в Мичигане.
Первоначальные развертывания клиентов Hyperscale охватывают около 20 мегаватт на срок 10 лет с возможностью продления на два дополнительных периода по 5 лет. Компания оценивает, что доход за максимальный срок превысит 1,2 миллиарда долларов США, при условии реализации этих опционов на продление.
Основное внимание в объявлении MARA за июль уделяется обеспечению земли и мощностей электроснабжения для будущего развития в Техасе. Компания раскрыла информацию о окончательном соглашении о приобретении недвижимости площадью 1 200 акров, предназначенной для поддержки высокопроизводительных вычислений, гибких вычислительных услуг и майнинга биткойнов.
Согласно объявлению MARA, участок预计将 подключиться к начальной сетевой мощности в 1 ГВт к октябрю 2027 года, а общая доступная мощность к апрелю 2028 года составит 2 ГВт.
MARA планирует совместно с Starwood Digital Ventures разрабатывать недвижимость в несколько этапов, что требует одобрения регуляторов. Продавец HIF сохранит минимальную долю после подписания арендного договора HPC.