Вьетнам предпринял один из самых конкретных шагов среди правительств стран Юго-Восточной Азии по интеграции цифровых активов в традиционные финансы. Министерство финансов страны предложило поправки, позволяющие малым и средним предприятиям использовать цифровые активы, виртуальные активы и интеллектуальную собственность в качестве залога при получении кредитов от банков.
Это не расплывчатый сигнал политики или белая книга, пылью покрытая. Проект был опубликован для общественных комментариев с 25 по 29 мая 2026 года, с планами подать его на рассмотрение Национального собрания в октябре 2026 года. Если проект будет одобрен, новые правила вступят в силу 1 июля 2027 года.
Почему МСП нужны новые варианты залога
Малые и средние предприятия составляют более 98% всех зарегистрированных бизнесов во Вьетнаме, однако получают лишь около 19–20% общего банковского кредитования.
Общий объем просроченных кредитов МСП составил почти 3,8 квадриллиона вьетнамских донгов, что примерно равно 144,2 млрд долларов США, по состоянию на конец апреля 2026 года. Министерство финансов четко видит потенциал для значительного роста этого показателя, если правила залога станут более гибкими.
Предлагаемые поправки расширят перечень допустимого обеспечения, включив цифровые активы, виртуальные активы, права на интеллектуальную собственность, активы, формирующиеся в будущем, и другие нематериальные активы. Проект также поощряет банки применять подходы к кредитованию, основанные на денежных потоках, бизнес-планах и кредитных рейтингах, вместо требования обеспечения фиксированными активами.
Политический и экономический фон
Это предложение соответствует Резолюции Политбюро 68-NQ/TW, которая рассматривает частный сектор как ключевой двигатель экономического роста Вьетнама.
В 2017 году Государственный банк Вьетнама запретил использование виртуальных активов для платежей, что привело к нечеткому правовому статусу владения и торговли этими активами. С 2025 по 2026 год правительство запустило пятилетнюю экспериментальную программу по надзору за цифровыми биржами активов и выдаче лицензий провайдерам услуг, в которую вовлечены несколько банков и конгломератов. Признав цифровые и виртуальные активы допустимым обеспечением по кредитным договорам, Вьетнам предоставит этим активам форму институциональной легитимности, которой они ранее не имели в стране.
Что это значит для инвесторов
Если это будет одобрено, цифровые активы во Вьетнаме приобретут функцию, выходящую за рамки торговли и спекуляций. Они станут продуктивными финансовыми инструментами, способными высвободить реальный капитал.
Проблема заключается в оценке и управлении рисками. Банкам потребуются рамки для оценки стоимости цифровых активов, чья стоимость может значительно колебаться. Проект предложения не предписывает, как именно банки должны оценивать эти активы или управлять риском ликвидации, поэтому детали реализации до июля 2027 года будут иметь огромное значение.
Сроки, с подачей в Национальное собрание в октябре 2026 года и целевой датой запуска в середине 2027 года, дают регуляторам примерно год на проработку этих деталей.