Прогноз USD/JPY на 2026 год: 14-точечная валютная война, где банки вступают в бой

• Прогнозы крупных банков на конец 2026 года по паре USD/JPY варьируются от 150 до 164, что вызывает «войну на 14 пунктов на рынке Forex».
• Банки предполагают, что Банк Японии повысит ставки до 1,00–1,25%, а ФРС снизит её до 3,50–3,75%, что соответствует ценам на OIS-свопы.
• Резкое закрытие японской карри-сделки на 7,5 трлн иен может спровоцировать резкие движения в сторону снижения риска на глобальных ликвидных и криптовалютных рынках.

Самая высокооборотная азиатская валютная пара, USD/JPY, находится в центре серьезного противостояния политик, предшествующего 2026 году. Ведущие банки, такие как J.P. Morgan и Scotiabank, резко расходятся во мнениях относительно их направления, с прогнозами от 150 до 164. Расхождения в монетарной политике Банка Японии (BOJ) и Федеральной резервной системы США вызывают этот разрыв и перераспределяют глобальные потоки ликвидности.

Согласно источникам, крупные банки разделились в прогнозах на конец 2026 года по паре USD/JPY: прогнозы варьируются от 150 до 164, вызывая «14-пунктовую валютную войну». J.P. Morgan прогнозирует конец года на уровне 164, Scotiabank — на уровне 150, а ING — постепенное снижение до 153 к IV кварталу. Эта резкая разница в прогнозах по паре USD/JPY на 2026 год подчеркивает сохраняющуюся неопределенность в самой торговой паре Азии.

Это широкое расхождение отражает повышенную неопределенность относительно траектории иены на фоне устойчивой силы доллара США. USD/JPY — самая активно торгуемая валютная пара в Азии и третья по ликвидности валютная пара в мире. В 2025 году она торговалась в широком диапазоне от 139 до 158, поскольку Банк Японии начал постепенно отказываться от сверхмягкой денежно-кредитной политики, в то время как ФРС начала смягчать процентные ставки.

Резкое расхождение в прогнозах курса USD/JPY на конец 2026 года напрямую обусловлено различными интерпретациями различий в политике Банка Японии и ФРС. Банки предполагают, что Банк Японии будет постепенно нормализовать ставки, повысив их с 0,75% до 1,00–1,25% к декабрю 2026 года. В то же время ожидается, что ФРС дополнительно снизит ставки до 3,50–3,75%, что соответствует текущим ценам на OIS-свопы и рыночным ожиданиям. Сужение процентного дифференциала с более чем 300 базисных пунктов снижает привлекательность йен-карри-трейда.

Заметно, что резкое закрытие карри-трейда на 7,5 триллиона иен остается наибольшим риском. Исторически такие события вызывают резкие движения в сторону снижения риска, которые сильно влияют на bitcoin (BTC) и более широкие криптовалютные рынки.

Например, 90-дневная корреляция BTC с JPY выросла до рекордных значений 0,86–0,89 в конце 2025 и начале 2026 года, что свидетельствует о необычно тесной связи между динамикой цен BTC и JPY. В этот период оба актива ослабевали одновременно, причем колебания иены объясняли до 73% колебаний цены BTC, что подчеркивает рост макроэкономических корреляций между криптовалютными и форекс-рынками.

Кроме того, укрепление иены, обусловленное более быстрым повышением ставок Банком Японии, может спровоцировать закрытие карри-тредов, сжатие глобальной ликвидности и оказание давления на криптовалютные рынки. Эта динамика очевидна в начале 2026 года, когда ужесточение политики Банка Японии в сторону 0,75% совпало с отторжением BTC около $94 000 и оттоком примерно $243 млн из американских спотовых BTC ETF.

Поэтому трейдеры следят за заседанием Банка Японии в июне 2026 года на предмет возможного повышения ставки на 25 базисных пунктов до 1,00% после сохранения ставки на уровне 0,75% в апреле. Данные по несельскохозяйственной занятости в США и заседание ФРС в июне могут повлиять на ожидания по ставкам, пока USD/JPY колеблется в диапазоне 157–160 при повышенном риске вмешательства.

См. также: Йена резко выросла после вмешательства Японии на фоне давления на рынки