Годами критика крупных университетских эндаументов была простой: вся эта сложность, все эти дорогостоящие управляющие фондами, и всё равно они не могли обойти S&P 500. Эта история переписывается в этом финансовом году, а авторами являются SpaceX, OpenAI и Anthropic.
Крупные университетские эндаументы США находятся на пути к тому, чтобы сопоставить или превзойти доходность S&P 500 за финансовый год, заканчивающийся 30 июня 2026 года, что является резким поворотом после периода относительной отставания, когда критики ставили под сомнение, стоит ли «йельская модель» с акцентом на частные рынки неликвидности.
Числа, стоящие за возвращением
Система Университета Северной Каролины ожидает доходность, превышающую 30% за финансовый год. Фонд Университета Колорадо прогнозирует доходность в 20,3%. Оба показателя в значительной степени обусловлены одной компанией: SpaceX, которая вышла на биржу в июне 2026 года.
Harvard Management Company сообщила о стейке в размере 2,2 млрд долларов в SpaceX по состоянию на 30 июня 2026 года, что делает его крупнейшей единичной публичной акционерной инвестицией в портфеле университета.
Университет Колорадо в 2009 году инвестировал примерно 4,2 миллиона долларов в SpaceX. Эта позиция выросла до примерно 289 миллионов долларов, что составляет доходность 5590%.
Университет Мичигана сделал первоначальные инвестиции в размере 20 миллионов долларов в OpenAI. Эта доля сейчас имеет целевую сумму выкупа в 2 миллиарда долларов.
Финансовый аналитический центр Cambridge Associates отметил, что несколько эндаументов, как ожидается, покажут лучшую доходность, чем индекс S&P 500 в этом финансовом году, в основном благодаря успешным стейкам венчурного капитала в этих технологических компаниях.
Почему это важно за пределами башни из слоновой кости
Крупные эндаументы, активы которых превышают 5 миллиардов долларов, показали годовую доходность всего 7,8% за предыдущие три года. S&P 500 принес 19,7% за тот же период.
Путь UNC в SpaceX прошел через Founders Fund — венчурную фирму, поддерживаемую Питером Тиелем, которая была одним из первых институциональных инвесторов SpaceX.