Госсекретарь США Скотт Бессент предупредил о ослаблении японской иены, заявив, что слабость валюты способствует внутренней инфляции и может вызвать цепную реакцию обесценивания азиатских валют.
Йена упала до самых низких уровней с 1986 года, что побудило США и Японию координировать прямое вмешательство на рынках иностранной валюты.
Вмешательство и то, что стоит за ним
Скоординированные действия проходили с 1 по 3 августа 2026 года, когда обе страны покупали иену для поддержания её стоимости. Фотограф Reuters зафиксировал блокнот во время заседания кабинета министров, на котором был изображён план Бессента в чётких формулировках: «Купить японскую иену (JPY) на $5–10 млрд».
Бессент публично признал «существенное недооценение» иены 1 августа, поддержав собственные усилия Японии по восстановлению некоторого баланса на пошатнувшейся валюте. Бывший менеджер хедж-фонда, утвержденный на посту министра финансов в январе 2025 года при президенте Трампе, отлично знает рынок иены. Сообщается, что он получил прибыль от позиций, связанных с иеной, во время своей карьеры в финансовой сфере.
Слабый иена сделала импорт значительно более дорогим для японских потребителей и предприятий, усилив инфляционное давление, с которым Банк Японии борется.
Почему криптовалютным рынкам следует это учитывать
Когда иена ослабевает, это создает давление на другие азиатские валюты, заставляя их конкуриренно обесцениваться. Предупреждение Бессента о «более широком обесценивании азиатских валют» по сути описывает начальные этапы цикла конкурирующей девальвации.
Японская карри-сделка, при которой инвесторы берут в долг дешёвые иены для инвестиций в активы с более высокой доходностью в других странах, была значительным драйвером глобальной ликвидности. Когда иена внезапно укрепляется из-за вмешательства, эти карри-сделки быстро закрываются. Последний крупный сброс карри-сделок в августе 2024 года вызвал потрясения на акционных и криптовалютных рынках. Вмешательство на сумму от 5 до 10 миллиардов долларов создаёт реальный риск ещё одного беспорядочного сброса.
Региональные риски заражения
Озабоченность Бессента по поводу каскадного обесценения не теоретична. Когда падает одна из крупных азиатских валют, торговые конкуренты сталкиваются с выбором: позволить своей валюте ослабнуть, чтобы оставаться конкурентоспособной, или сохранить её стоимость и наблюдать за ухудшением ситуации в экспортном секторе.
Один только риск раскрутки карри-треда делает это достойным внимательного мониторинга. Когда триллионы долларов в кредитных позициях зависят от стабильности иены, публичное указание министра финансов на риски региональной девальвации — это не просто комментарий. Это сигнал тревоги.