Госсекретарь США Скотт Бессент четко обозначил: масштабный портфель зарубежных активов Японии — это не проблема, которую Вашингтон стремится решить. Его заявления, сделанные на фоне скоординированных валютных интервенций с Токио, рисуют картину двух экономических держав, объединивших усилия в момент, когда иена испытывает историческое давление.
Скоординированные вмешательства и рекордно низкий уровень за 40 лет
Японская иена недавно достигла самого низкого уровня за 40 лет. Правительство премьер-министра Санаэ Такаичи испытывает растущее давление, чтобы что-то с этим сделать.
31 июля и 1 августа США и Япония провели скоординированную операцию по покупке иены, направленную на стабилизацию валюты. Фотография от 31 июля, по сообщениям, показала, что Бессент отметил намерение приобрести до 10 миллиардов долларов США японских иен в рамках этой операции.
Затем Бессент 3 августа поддержал денежные меры Японии, назвав движение иены «беспорядочным» и представив вмешательства как необходимую стабилизацию, а не манипуляции на рынке.
Угол поддержки ликвидности
Бессент также предложил улучшения механизма FIMA Repo Facility Федеральной резервной системы — инструмента, позволяющего иностранным центральным банкам временно обменивать свои активы в виде казначейских облигаций США на доллары. Когда центральному банку Японии нужны доллары в кратчайшие сроки — будь то для защиты иены или управления потоками капитала — он может заложить свои казначейские облигации и получить немедленную долларовую ликвидность, не продавая эти облигации на открытом рынке.
Что означает накопление активов в Японии для рынков
Зарубежный портфель активов Японии поразителен. Страна десятилетиями перерабатывала торговые профициты в иностранные инвестиции, причем казначейские облигации США являются краеугольным камнем этой стратегии. Когда Бессент говорит, что нет причин для прекращения накопления, он поддерживает существующее положение дел, при котором на рынке казначейских облигаций США сохраняется огромный и надежный покупатель.
Скоординированные вмешательства в валютные рынки — редкость. Они требуют доверия, общих целей и политической воли с обеих сторон. То, что эти два правительства осуществляют совместные операции на валютных рынках, свидетельствует о уровне стратегического согласия, простирающемся далеко за пределы торговли.