Представитель США по торговле только что направил Китаю официальное предупреждение. Джеймисон Грир заявил, что президенту Трампу представят список вариантов для решения проблемы избыточных производственных мощностей в Китае, в зависимости от того, подтвердят ли текущие расследования, что избыточное производство выходит на экспортные рынки и искажает глобальную торговлю.
Проблема избыточной мощности, объяснено
Государственные инвестиции стимулировали масштабное расширение производства в таких отраслях, как сталь, алюминий и технологии чистой энергии. Проблема в том, что внутренний спрос в Китае не успевает за таким объемом производства, и избыточные объемы поступают на мировые рынки по ценам, которые ниже цен конкурентов, не получающих такого уровня государственной субсидизации.
Американский набор инструментов для борьбы с этими практиками включает тарифы, экспортный контроль и скоординированные кампании давления с союзными странами. Как администрация Трампа, так и администрация Байдена применяли эти рычаги, хотя и с разными стратегическими акцентами.
Сообщается, что формируется основанная на риске система, которая будет классифицировать китайские импортные товары на три уровня: высокий, средний и низкий риск. Классификация будет учитывать такие факторы, как степень избыточных мощностей и последствия для национальной безопасности.
Более широкий тренд на расхождение
Первый срок администрации Трампа ввел широкие пошлины на китайские товары. Администрация Байдена в основном сохранила эти пошлины и добавила агрессивные экспортные ограничения, направленные на передовые технологии полупроводников.
Аналитики отметили, что координация между США и ЕС по тарифным ответам на избыточные мощности Китая была неравномерной. Брюссель проводил собственные расследования по антидотинговым мерам, особенно направленные на китайские электромобили, но сроки и масштаб трансатлантических ответов не всегда совпадали.
Что это значит для инвесторов
Сектора, наиболее подверженные китайскому избыточному производству, включая сталь, алюминий и производство чистой энергии, являются очевидными объектами для наблюдения. Угол чистой энергии особенно заслуживает внимания, поскольку солнечные панели, аккумуляторы и компоненты электромобилей — все это области, где производственные мощности Китая значительно превышают внутренний спрос. Любая иерархическая система, классифицирующая эти товары как высокорисковые, может изменить экономическую модель энергетического перехода в США.
Заявление Грира о том, что президенту будут представлены варианты, означает, что решения еще не приняты. Расследования еще должны представить выводы, эти выводы должны выдержать внутренние дискуссии, и любая последующая политика должна преодолеть юридические и процедурные барьеры.