Правительство США получило отрицательный таможенный доход в прошлом месяце. Чистые поступления от таможенных пошлин в июне 2026 года составили -25,6 млрд долларов США, что стало первым случаем в истории США, когда правительство выплатило больше в виде возвратов пошлин, чем собрало от новых поступлений.
Виновник: масштабная волна возвратов, вызванная решением Верховного суда от февраля 2026 года, отменившим широкие тарифы, введенные в соответствии с Законом о международных чрезвычайных экономических полномочиях. Правительство сейчас отменяет собранные средства, и расчеты жестоки.
Как США оказались должны импортерам миллиарды
Начиная с апреля 2025 года администрация Трампа использовала IEEPA для введения пошлин на товары из нескольких стран. Когда Верховный суд признал эти пошлины неконституционными в феврале 2026 года, это открыло путь для возврата уже уплаченных пошлин. Оценочный объем возврата: примерно 166 млрд долларов, что составляет примерно три четверти всех пошлинных доходов, собранных между апрелем 2025 и февралем 2026 года.
Май 2026 года предоставил ранний сигнал тревоги. Доходы от тарифов и расходы на возвраты в этом месяце почти сравнялись, что указывало на приближение точки пересечения. Июнь устранил всякую неопределенность: расходы на возвраты превысили новые поступления на 25,6 млрд долларов, сформировав показатель, который никогда ранее не появлялся в данных о государственных финансах США.
Фискальная дыра углубляется
Правительство сталкивается со сценарием, при котором ему необходимо вернуть большую часть собранных средств. Эти оценочные возвраты в размере 166 млрд долларов не появляются из ниоткуда. Они поступают из того же казначейства, которое уже имеет значительный дефицит.
Что это значит для криптоинвесторов
Трейдеры биткоина следят за этим сюжетом с момента вынесения решения Верховным судом в феврале. Первоначальной реакцией стал рост, вызванный тезисом, который звучит просто, но имеет реальный вес: если правительство теряет источник дохода и реагирует на это печатью большего количества денег, активы с жестким лимитом становятся более привлекательными.
Данные за июнь подтверждают эту теорию. Отрицательный показатель таможенных поступлений — это не просто символическое событие. Это конкретный индикатор, свидетельствующий о реальном, измеримом и продолжающемся ухудшении фискальной ситуации.
Данные, за которыми стоит следить в будущем, просты: ежемесячные показатели таможенных доходов. Если в июле и августе продолжатся отрицательные показатели, эта нарративная линия укрепится. В любом случае прецедент уже создан: впервые в истории США пошлины обходятся правительству в убыток, а не приносят доход.