Рынок американских ETF передает противоречивые сигналы. В социальных сетях распространились утверждения о снижении условной стоимости на 100 миллиардов долларов среди топ-200 американских ETF, однако никаких достоверных доказательств этой информации не существует. Тем не менее, задокументировано, что некоторые сегменты рынка действительно испытывают давление.
Спот-ETF на биткоин в США за весь 2026 год оказались с отрицательным сальдо: в июне наблюдался отток в размере 4,5 млрд долларов — крупнейший месячный отток в истории.
Куда уходит деньги и куда оно движется
Цифровые активы BlackRock потеряли 3,1 млрд долларов во втором квартале 2026 года.
Пока фонды, связанные с криптовалютами, испытывали отток средств, рычажные ETF в качестве более широкой категории достигли рекорда в размере примерно 135 миллиардов долларов США под управлением на начало июля 2026 года.
Традиционные ETF, включая QQQM, отслеживающий Nasdaq-100, и SGOV, содержащий краткосрочные казначейские векселя, подошли к отметке в 100 миллиардов долларов AUM или превзошли её в середине июля 2026 года.
Проблема криптовалютного ETF
Отрицательный чистый поток за год означает, что из спотовых биткоин-ETF вышло больше денег, чем поступило в них в 2026 году. У BlackRock’s iShares Bitcoin Trust зафиксированы значительные выкупы, что указывает на то, что давление продаж исходит не от паники розничных инвесторов, а от целенаправленных решений институциональных участников по перераспределению активов.
Что это означает для инвесторов
Рекорд в 135 миллиардов долларов в активах рычаговых ETF показывает, что трейдеры готовы использовать продукты с рычагом 2x и 3x по Nasdaq или S&P 500, одновременно снижая экспозицию к bitcoin. Сила в продуктах казначейских облигаций, таких как SGOV, сигнализирует о том, что краткосрочные государственные долги привлекают рекордные капиталовложения наряду с повышенным спросом на рычаговые акции.
Две метрики прояснят ситуацию в ближайшие недели: стабилизируются ли оттоки спотовых биткоин-ETF или ускорятся за пределы $4,5 млрд, зафиксированных в июне, и продолжится ли бум рычаговых ETF или произойдет разворот.