Сектор услуг в США в августе показал результат, превысивший ожидания: индекс PMI ISM в секторе услуг составил 55,4, что значительно выше консенсус-прогноза в 54,1 и показателя июля в 54,1. Любое значение выше 50 указывает на расширение, поэтому 55,4 — это не просто рост. Это рост с уверенностью.
Отчет, опубликованный 3 сентября, отмечает 92-й месяц подряд роста в секторе непроизводственной деятельности. Это более семи с половиной лет непрерывного роста.
Что на самом деле означают эти числа
Деловая активность и производство выросли до 57,5, что на 1,6 пункта выше июля. Новые заказы увеличились до 57,1, поднявшись на 2,0 пункта. Занятость расширилась до 56,2, увеличившись на 2,6 пункта.
Из 18 отраслей, которые отслеживает ISM, 15 сообщили о росте в августе. Только 2 сообщили о сокращении.
Розничная торговля, информация, а также финансы и страхование привели к расширению.
Значение за август находится всего на 0,9 пункта ниже 12-месячного среднего уровня в 56,2, что означает, что этот месяц не был аномалией с резким отклонением от тренда. Это возвращение к среднему значению после того, как июль показал слегка более слабые результаты.
Последствия для Федеральной резервной системы и рыночный контекст
Рост субиндекса занятости на 2,6 пункта до 56,2 свидетельствует о том, что сервисные компании не просто удерживают персонал, а конкурируют за работников, что исторически способствует росту заработной платы.
Показатель за июль, составивший 54,1, уже стал 25-м подряд месяцем, когда индекс превышал нейтральный порог в 50. В августе этот тренд продолжился, при этом темпы роста ускорились.
Новый подиндекс новых заказов на уровне 57,1 является ведущим индикатором в отчете. Заказы, размещенные сегодня, становятся выручкой, признаваемой позже, что означает, что компании, сообщающие о сильных притоках в августе, демонстрируют уверенность в спросе по крайней мере до четвертого квартала.
Давление на издержки отмечено в отчете как постоянная проблема. Отчет ISM указывает на стратегические трудности с наймом на фоне общего роста, что свидетельствует о том, что рынок труда в ключевых сегментах услуг достаточно напряжен, чтобы поддерживать высокий уровень издержек.