Комитет по банковскому делу Сената США проведет рассмотрение закона о ясности 14 мая — двухпартийный законопроект, который установит первую всеобъемлющую нормативную базу для цифровых активов в стране.
Закон о ясности, официально известный как Закон о ясности рынка цифровых активов, определит юрисдикционные границы между SEC и CFTC. На английском: он наконец ответит на вопрос, является ли данный токен ценной бумагой или товаром, и какое агентство будет его регулировать.
Что на самом деле делает этот законопроект
В своей сути Закон о ясности — это попытка заменить то, что критики называют «регулированием через принудительные меры», на настоящий свод правил. Вместо того чтобы SEC подавала иски против проектов после их запуска и оставляла судам задачу определения терминов, данный законопроект установит эти определения заранее.
Регулирование стейблкоинов также находится на рассмотрении. Банки добиваются запрета на выплаты в стейблкоинах, утверждая, что стейблкоины с доходностью подрывают традиционные депозитные базы. Криптокомпании, как и ожидалось, видят это иначе, представляя доходность стейблкоинов как форму финансовой инновации, которую не следует задушить в колыбели.
Законопроект получил поддержку обеих партий, среди самых активных его сторонников — сенаторы Синтия Луммис и Том Тиллис. Оба выступают за этот закон с конца апреля 2026 года, работая над формированием коалиции, необходимой для продвижения его через комитет.
Дорога к наценке
Добраться сюда заняло больше времени, чем ожидалось. Генеральный директор Ripple Брэд Гарлингхаус изначально предполагал, что повышение произойдет в апреле 2026 года. Интенсивная лоббистская деятельность с обеих сторон спора, включая самого Гарлингхауса, сместила сроки на май.
Общественное мнение, похоже, склоняется к действиям. Опросы показывают, что 52% населения в целом поддерживают Закон о ясности, а 70% считают необходимым немедленное регулирование криптовалют. Возможно, еще более важно с политической точки зрения: 72% держателей криптовалют заявили, что проголосуют за кандидатов, поддерживающих криптовалюты, независимо от партийной принадлежности.
Усиленный контроль за этикой чиновников, связанных с криптовалютой, особенно в отношении проектов, связанных с бывшим президентом Трампом, внес неожиданный фактор в процесс ценообразования.
Что это означает для инвесторов
Аналитики прогнозируют, что если закон вступит в силу, он может освободить от 3 до 5 млрд долларов новых инвестиций в криптовалютный сектор в год после его принятия. Эта оценка отражает накопленный институциональный спрос, который находился в ожидании регуляторного разрешения перед вложением капитала.
Дебаты о стейблкоинах заслуживают особого внимания инвесторов. Если банкам удастся ограничить доходность стейблкоинов, это может сдержать один из самых быстро растущих сегментов рынка цифровых активов. Если криптокомпаниям удастся выиграть эту борьбу, стейблкоины могут стать еще более конкурентоспособными по сравнению с традиционными продуктами сбережений.
Страны, такие как ОАЭ, Сингапур и Великобритания, уже внедрили более четкие регуляторные рамки, привлекая компании и капитал, которые в противном случае остались бы в США. Закон о ясности частично признает, что регуляторная неопределенность — это не просто плохо для криптовалют. Это плохо для конкурентоспособности США.
Инвесторам следует внимательно следить за одобрением 14 мая, но с реалистичными ожиданиями. Прохождение комитета — это лишь первый шаг. Законопроекту все еще потребуется голосование всего Сената, согласование с любой версией Палаты представителей и подпись президента.