Экономика США выросла на 1,5% в годовом исчислении во втором квартале 2026 года, согласно предварительной оценке, опубликованной Бюро экономического анализа 30 июля. Это следует за ростом на 2,1% в первом квартале, что означает, что расширение сохраняется, но явно теряет обороты.
В то же время первичные заявки на пособие по безработице за неделю, закончившуюся 25 июля, составили 197 000, что ниже консенсуса экономистов в около 200 000.
Что на самом деле означают эти числа
Расходы потребителей, инвестиции бизнеса и экспорт положительно повлияли на рост во втором квартале. Снижение государственных расходов оказало негативное воздействие, компенсировав часть импульса частного сектора.
Предварительная оценка Бюро экономического анализа по своей природе является черновиком. Эти данные пересматриваются в последующие месяцы по мере поступления более полной информации, поэтому цифра 1,5% имеет звездочку. Она может увеличиться или уменьшиться при публикации второго и третьего прогнозов.
Со стороны труда 197 000 новых заявок на пособие по безработице — это исторически низкий показатель. В предыдущую неделю было 188 000, а наименьшее значение за последние недели — 187 000 18 июля. Незначительный рост до 197 000 — это шум, а не тенденция, по крайней мере на данный момент.
Экономисты ожидали около 200 000 заявок, поэтому фактический показатель, оказавшийся ниже этого порога, стал умеренным позитивным сюрпризом.
Почему это важно для криптовалют и рисковых активов
Скорость роста 1,5%, которая замедляется, но не обрушивается, помещает ФРС в знакомую ситуацию: недостаточно высокую, чтобы оправдать агрессивное сжатие, и недостаточно низкую, чтобы вынудить быстрые снижения ставок.
Число заявок на пособие по безработице, оказавшееся ниже консенсуса, добавляет сложности. Рынок труда, который продолжает удивлять положительными показателями, дает ФРС основание сохранять выжидательную позицию. Меньше безработных означает меньшую необходимость снижать ставки для стимулирования найма.
Замедление роста с 2,1% в Q1 до 1,5% в Q2 — это тот самый тренд, который вызывает разговоры о возможном смягчении.
Более широкая картина на входе в Q3
Предварительная оценка ВВП, подлежащая пересмотру, является законным оговоркой для всех, кто принимает решения о краткосрочной позиции на основе этого показателя. Вторая оценка, которая включает более полные данные о торговле, запасах и услугах, может сместить итоговый показатель за второй квартал в любом направлении.
На что обратить внимание: данные о заявках на пособия по безработице за следующие несколько недель, пересмотр ВВП за второй квартал и любые сообщения ФРС, указывающие на то, как политики оценивают замедление роста против всё ещё устойчивого рынка труда.