Американские работники за прошлый квартал добились большего результата с меньшими усилиями, и цифры даже близко не соответствовали прогнозам экономистов.
Производительность в секторе непроизводственного бизнеса выросла на 1,4% в годовом исчислении во втором квартале 2026 года, согласно данным Бюро статистики труда, опубликованным 6 августа. Улица Уолл-стрит ожидала рост на 0,6%.
Числа говорят ясную историю
Производительность выросла на 1,7%, при этом отработанные часы увеличились всего на 0,3%. Производительность в производственном секторе была еще выше — рост составил 1,9% за квартал.
Год к году производительность выросла на 2,2%. Показатель за второй квартал отмечает резкое ускорение по сравнению с пересмотренным ростом предыдущего квартала всего на 0,3%.
Стоимость труда на единицу продукции выросла на 1,3% за квартал. Реальная почасовая заработная плата фактически снизилась на 3,1%, что означает снижение покупательной способности работников, несмотря на рост производства.
ИИ берет на себя основную нагрузку
Пять крупнейших банков США — Bank of America, Wells Fargo, Citigroup, Goldman Sachs и Morgan Stanley — совокупно сократили более 10 000 рабочих мест во втором квартале. Сокращения были напрямую связаны с повышением эффективности и интеграцией ИИ, согласно отраслевым отчетам.
Coinbase сообщила о значительном повышении производительности в инженерных ролях благодаря внедрению ИИ 31 июля, за несколько дней до публикации данных BLS.
Что это означает для ФРС и рисковых активов
Рост единичной стоимости труда на 1,3% повышен, но управляем. Аналитики BNP Paribas указывают на устойчивый рост производительности с 2023 года как на признак структурных изменений, ожидая дальнейшего улучшения до 2026 года и в 2027 году.
Снижающаяся составляющая реальных заработных плат добавляет еще один аспект, за которым стоит следить. Потеря работниками покупательной способности на фоне роста корпоративной производительности может усилить интерес к альтернативным финансовым системам и децентрализованным механизмам заработка.
Производительность, основанная на сокращении рабочих мест, имеет предел. Потеря 10 000 рабочих мест в банковском секторе за прошлый квартал означает реальное сокращение спроса на потребительские товары, что в конечном итоге может замедлить сами показатели выпуска, способствующие росту показателей производительности.