В мае экономика создала 172 000 рабочих мест. Уолл-стрит ожидала примерно половину этого числа. В результате произошло массовое падение практически всех рисковых активов — от акций технологических компаний до bitcoin, поскольку трейдеры пересмотрели свои ожидания относительно дальнейших действий ФРС.
Nasdaq Composite упал примерно на 4–4,2% 5 июня, зафиксировав свое худшее однодневное падение более чем за год. S&P 500 снизился более чем на 2,6%, прервав девятинедельную серию роста. Bitcoin упал в диапазон $61 900, причем некоторые биржи показали кратковременные тени ниже $60 000.
Отчет о рабочих местах, которого никто не хотел
Экономисты предполагали около 80 000–85 000 новых рабочих мест вне сельского хозяйства в мае. Фактическое число составило 172 000, более чем в два раза превысив консенсусную оценку. Уровень безработицы остался на уровне 4,3%.
Инструмент CME FedWatch почти мгновенно отразил сдвиг: трейдеры повысили вероятность повышения ставок ФРС позже в 2026 году.
Доходности облигаций растут, рисковые активы отступают
Рынок казначейских облигаций двигался быстро. Доходность 10-летних облигаций превысила 4,5%, достигнув максимального уровня за год. Доходность 2-летних облигаций, которая более точно отражает ожидания краткосрочных ставок, выросла до 4,16% — также максимального уровня за 12 месяцев.
Bitcoin, который до выхода отчета уверенно торговался выше $63K, потерял примерно $2 000 за несколько часов. Некоторые биржи зафиксировали кратковременные просадки ниже психологически важного уровня $60K, прежде чем произошел умеренный отскок.
Золото, часто считающееся убежищем во время продаж на акционных рынках, тоже не избежало падения. Этот драгоценный металл также снизился в цену в тот же день, что подчеркивает, что это был широкий пересмотр ожиданий по ставкам, а не просто перераспределение из акций.
Что это значит для криптоинвесторов
Реакция биткоина на отчет о рынке труда США пять лет назад была бы немыслима. Однако криптовалюта постепенно интегрировалась в более широкую финансовую систему, и эта интеграция привела к чувствительности к тем же макроэкономическим факторам, которые влияют на традиционные рынки.
Механизм прост: более высокие процентные ставки увеличивают альтернативную стоимость хранения активов без дохода. Bitcoin не генерирует дивиденды, купонные платежи или денежные потоки. Когда доходность казначейских облигаций составляет 4,5%, инвесторы должны верить, что Bitcoin вырастет более чем на этот показатель, чтобы просто окупиться с учетом риска.
Проанализируйте паттерн за последний год: каждый раз, когда ожидания снижения ставок усиливались, биткоин рос; каждый раз, когда эти ожидания ослабевали, он падал.