Рынок труда США отказывается идти на уступки тем, кто надеется на более дешевые деньги. Первоначальные заявки на пособие по безработице составили 199 000 за неделю, закончившуюся 1 августа, согласно данным Министерства труда, опубликованным 6 августа, что стало третьей неделей подряд, когда заявки оставались ниже порога в 200 000.
Это число не просто низкое. Оно исторически низкое. Среднее скользящее за четыре недели теперь снизилось до самого низкого уровня с сентября 2022 года — периода, когда ФРС находилась на ранних стадиях самого агрессивного цикла повышения ставок за десятилетия.
Что на самом деле означают эти числа
Неделя, завершившаяся 18 июля, показала еще более впечатляющий показатель в 187 000 заявлений — один из самых низких за последние десятилетия.
Для контекста: экономисты и наблюдатели за Федеральной резервной системой давно рассматривают отметку в 200 000 как приблизительную границу между охлаждающимся и устойчивым рынком труда. Три недели подряд ниже этого уровня, завершенные четырехнедельной скользящей средней на минимальном уровне за несколько лет, свидетельствуют о том, что рынок труда не замедляется самостоятельно.
Почему криптотрейдеры обращают внимание на отчет о занятости
Рисковые активы, включая bitcoin и более широкий рынок цифровых активов, как правило, движутся в одном направлении с ожиданиями снижения ставок. Когда инвесторы считают, что ФРС скоро снизит стоимость заимствований, условия ликвидности улучшаются, рост рисковой аппетитности и активы, такие как криптовалюты, получают выгоду. Когда этот срок откладывается, происходит противоположное.
Сильные данные по занятости ранее коррелировали с краткосрочным ослаблением криптовалютных рынков, именно потому, что они изменяют вероятность снижения ставок. Устойчивый рынок труда заставляет ФРС дольше удерживать ставки, что укрепляет доллар США и повышает альтернативную стоимость хранения активов без дохода. Биткойн, не приносящий дохода, однозначно относится к этой категории.
Что следует наблюдать инвесторам дальше
Сила доллара — это еще одна переменная, за которой следует следить. Когда ФРС удерживает ставки, а другие центральные банки смягчают политику, доллар, как правило, растет. Укрепление доллара исторически создает встречные ветры для биткоина и других активов, цена которых выражена в долларах США.
Инвесторам, наблюдающим за окном встречи ФРС в сентябре, следует внимательно следить за тем, как меняется нарратив о прочности рынка труда в течение следующих нескольких недель. Если заявки останутся ниже 200 000, а четырехнедельное среднее продолжит снижаться, аргументы в пользу снижения ставки в сентябре станут значительно слабее.