Компании США заполняют европейские рынки облигаций с беспрецедентной скоростью, движимые неутолимой потребностью в финансировании инфраструктуры ИИ, которую их собственные балансы больше не могут полностью поддерживать.
Числа поражают. Только в 2026 году американские непроизводственные компании продали более 60 миллиардов евро в облигациях, деноминированных в евро, установив новый рекорд. Morgan Stanley оценивает, что гипермасштабируемые компании могут выпустить дополнительные 50 миллиардов евро до конца года.
9 сентября стал переломным моментом
9 сентября 2026 года, по данным Bloomberg, наибольшее количество эмитентов государственных облигаций США вышло на европейские рынки за один день. Amazon впервые выпустил облигации в фунтах стерлингов. Uber впервые появился на рынке в евро.
В марте Amazon разместила восьмичастный евробонд на сумму 14,5 млрд евро — крупнейшее корпоративное евробондное размещение за всю историю.
Пять крупнейших гипермасштабируемых компаний — Alphabet, Amazon, Meta, Microsoft и Oracle — сейчас имеют примерно 40 миллиардов евро непогашенных еврооблигаций. Эта сумма составляет почти 10% всех новых выпусков некредитных корпоративных облигаций в евро.
Расходы на ИИ — это двигатель behind заимствовательским бумом
Капитальные затраты, связанные с искусственным интеллектом, оцениваются в диапазоне от $650 млрд до $725 млрд на 2026 год. К 2028 году общие расходы, как ожидается, превысят $1 трлн.
Европейский центральный банк выразил обеспокоенность тем, что волна выпуска корпоративных облигаций в США может вытеснить европейских заемщиков и потенциально повысить доходности на европейском рынке корпоративных облигаций.