Рынок труда США зафиксировал самый слабый месяц 2026 года, и результат значительно уступил прогнозам экономистов. Согласно отчету Бюро статистики труда, опубликованному 7 августа, численность занятых вне сельского хозяйства снизилась на 23 000 в июле. Улица Уолл-стрит ожидала роста примерно на 80 000.
Числа за ошибкой
Численность занятых в июне, уже сниженная до 57 000, была пересмотрена еще ниже, что сделало абсолютное снижение в июле менее внезапным шоком и больше похожим на второе действие ухудшающейся тенденции. Уровень безработицы остался на уровне 4,1%, при этом около 6,9 миллиона американцев были признаны безработными.
Потери рабочих мест были сосредоточены в двух сферах: местное государственное образование и розничная торговля. Средняя почасовая заработная плата почти не изменилась в течение месяца, что является двойственным показателем. С одной стороны, стабильная зарплата означает, что инфляция не получает свежего топлива со стороны рынка труда. С другой стороны, стагнация роста заработной платы на сокращающемся рынке труда — это не совсем признак силы работников.
Ситуация в частном секторе не была лучше. Отчет ADP о национальной занятости показал, что частные заработные платы выросли всего на 44 000 в июле. Это ниже консенсус-прогноза в 75 000 и стало самым маленьким месячным ростом за год.
Рынок труда теряет импульс
Предварительная цифра за июнь — 57 000 рабочих мест — уже была снижением по сравнению с темпами, наблюдавшимися ранее в 2026 году. Пересмотр в сторону снижения, за которым последовало прямое сокращение на 23 000, демонстрирует четкую кривую замедления.
Потери в сфере местного государственного образования заслуживают внимания. Эти позиции финансируются из государственных и местных бюджетов, которые чувствительны к тенденциям налоговых поступлений и решениям в области бюджетной политики. Потери в розничной торговле более напрямую говорят о поведении потребителей, поскольку сокращение персонала ритейлерами сигнализирует о снижении ожиданий относительно активности клиентов.
Что наблюдает ФРС
Федеральная резервная система теперь сталкивается с все более неловким балансированием. Инфляция еще не полностью сдержана, однако рынок труда четко сигнализирует, что экономика ослабевает сильнее, чем ожидалось. В течение большей части 2026 года чиновники ФРС придерживались жесткой позиции, подчеркивая, что ценовая стабильность остается первоочередной задачей.
Розничные акции сталкиваются с прямыми встречными ветрами из-за данных по занятости, поскольку компании, сокращающие персонал, вряд ли будут повышать прогнозы выручки. Компании, связанные с образованием — от издателей учебников до платформ edtech — также могут столкнуться с давлением на настроения, если сокращение бюджетов местными правительствами продолжится.