Доллар США падает на 9,4% в 2025 году, худшая годовая динамика с 2017 года

Основные выводы

• Индекс доллара США (DXY) снизился примерно на 9,6% в 2025 году (Barchart сообщает о 9,37%), завершившись на уровне 98,28. Это стало его худшим годовым результатом с падения на 10% в 2017 году.
• Снижение было обусловлено тремя снижениями процентных ставок Федеральной резервной системы, в результате которых ставка по фондам снизилась до 3,50-3,75%. Это сократило дифференциалы доходности, а также сочеталось с тарифами и неопределенностью политики при администрации Трампа.
• Слабый доллар усилил конкурентоспособность экспорта США и укрепил валюты конкурентов, одновременно увеличивая стоимость импорта. Аналитики рассматривают это как циклическое изменение, а не структурную потерю резервного статуса.

Индекс доллара США (DXY) 31 декабря завершил 2025 год на уровне 98,28. Это означает резкое годовое падение на около 9,6%. Это был самый значительный спад с 2017 года, когда индекс снизился примерно на 10%.

Данные Trading Economics, Reuters и Yahoo Finance подтверждают снижение. В то же время сводка Barchart от 1 января 2026 года сообщила о падении на 9,37% с начала года.

Минорные вариации отражают различные базовые расчеты, но консенсус показывает слабость доллара. Падение подчеркивает влияние денежной политики, торговых трений и бюджетных ограничений.

Индекс доллара США (DXY) измеряет доллар по отношению к шести основным валютам. Евро имеет наибольший вес в размере 57,6%. Индекс начался 2 января 2025 года на уровне 109,39. С этого момента он продолжал стабильно падать в течение всего года.

Федеральная резервная система трижды снизила процентные ставки в 2025 году. Каждое снижение составило 25 базисных пунктов. Снижения произошли в сентябре, октябре и декабре. К концу года ставка по федеральным фондам составила 3,50% до 3,75%.

Эти действия сократили различия доходности между США и другими экономиками. Доллар потерял свое преимущество в трейдинге с использованием разницы процентных ставок. Инвесторы обратились к валютам, которые предлагали более высокие доходности.

Смена политики ослабила спрос на доллар. Постепенное падение индекса отразило это изменение. Смягчение денежной политики стало центральным фактором, стоящим за слабостью доллара в 2025 году, усиливая восходящую тенденцию, наблюдаемую на мировых рынках.

Торговые политики администрации Трампа добавили дополнительное напряжение. Были введены тарифы на импорт из Китая, Европы и других регионов. Эти меры нарушили цепочки поставок. Они повысили риски инфляции и создали неопределенность.

Фискальные условия обеспечивали ограниченную поддержку. Дефицит бюджета на 2025 финансовый год составил 1,8 триллиона долларов. Это было немного ниже, чем в предыдущем году. Тарифные сборы частично компенсировали расходы, но дефицит оставался значительным.

Сочетание торговых трений и бюджетного дисбаланса подавило уверенность. Снижение доллара отразило как внешние, так и внутренние давления.

Снижение в 2025 году повторяет паттерн, наблюдавшийся в 2017 году. В тот год доллар ослаб, когда ФРС приостановила стимулирование, а глобальное восстановление набирало силу. Важно, что с 2006–2007 годов не было последовательных годовых падений.

Слабый доллар улучшает конкурентоспособность экспорта США. Американские товары становятся дешевле за границей. Однако растут затраты на импорт. Это усиливает давление на наблюдение за инфляцией.

В глобальном масштабе валюты-конкуренты усилили позиции. Евро подорожало на 13–14% по отношению к доллару в 2025 году. Другие основные валюты также укрепились.

Аналитики объясняют слабость доллара в основном схождением процентных ставок, торговыми напряженностями и неопределенностью политики. Они подчеркивают, что статус резервной валюты не подвергается сомнению.

Прогнозы на 2026 год предполагают возможную стабилизацию. Некоторые ожидают ограниченное дальнейшее падение. Многое зависит от экономических данных и траектории политики Федеральной резервной системы.

Падение индекса доллара США на 9,6% в 2025 году, подтвержденное несколькими источниками, стало его самым большим годовым падением с 2017 года. Фигура Barchart в размере 9,37% близка к консенсусу.

Падение отражает денежное смягчение, торговые споры и бюджетный дисбаланс. Результат подчеркивает, как политические решения влияют на валютную динамику.

В начале 2026 года доллар сталкивается с испытанием, чтобы выяснить, сможет ли он стабилизироваться или продолжит падение.

Пост Доллар США падает на 9,4% в 2025 году, худший годовой спад с 2017 года впервые появился на Рыночный периодический.