Расходы на строительство центров обработки данных достигли годового темпа, превышающего 68 миллиардов долларов США, что на 46% больше, чем в предыдущем году, согласно данным Бюро переписи населения США. Катализатором является именно то, чего можно было ожидать: неутолимый спрос на вычислительные мощности для ИИ, превративший пустые участки земли в самую ценную недвижимость в технологической отрасли.
Рост сохранялся с начала 2024 года и ускорился в 2025 году, при этом ежемесячные расходы достигли 45–50 миллиардов долларов США и более в различные месяцы этого года.
Великий поворот: от биткоин-блоков к AI-стендам
Компании, такие как IREN, Cipher Mining, CleanSpark, Hut 8 и Core Scientific, осуществляют один из самых драматичных стратегических поворотов за последнее время. Эти компании, которые строили свой бизнес вокруг обеспечения дешевой электроэнергии и круглосуточной работы ASIC-машин, осознали, что обладают чем-то гораздо более ценным, чем мощности майнинга: инфраструктурой электроснабжения, в которой отчаянно нуждаются компании, занимающиеся ИИ.
Результатом стала волна многомиллиардных договоров аренды, поскольку эти майнеры переоборудуют свои объекты для выполнения задач высокопроизводительных вычислений и ИИ. Они фактически превращают майнинговые площадки в центры обработки данных для ИИ, заменяя хеши SHA-256 на тренировку трансформерных моделей.
Гипермасштабируемые компании ведут автобус
Microsoft и Meta значительно увеличили свои обязательства по аренде центров обработки данных для поддержки расширения ИИ. Их ключевая компетенция — заключение крупномасштабных соглашений о поставке электроэнергии в благоприятных юрисдикциях — оказалась именно тем узким местом, с которым сталкиваются гипермасштабные провайдеры при попытке быстрой развертки инфраструктуры ИИ.
Общая картина нежилого строительства была неоднозначной, что делает результаты сегмента центров обработки данных еще более впечатляющими.
Что это значит для криптоинвесторов
Никакие конкретные криптовалютные токены напрямую не связаны с расходами в размере 68 миллиардов долларов. Однако последствия для компаний, связанных с криптовалютой, значительны.
Во-первых, публично торгуемые майнеры bitcoin, которые заключили договоры на аренду ИИ и ВСВы, эффективно диверсифицируют свои источники дохода, снижая зависимость от цены bitcoin. Компания, такая как Core Scientific, которая вышла из банкротства и стала одним из ключевых игроков в сфере ИИ-инфраструктуры, торгуется на основе принципиально иной стратегии, чем чистый майнер.
Во-вторых, если майнерам будет выгоднее сдавать свои объекты в аренду для выполнения задач ИИ, чем майнить bitcoin, хэшрейт может переместиться от сети.
В-третьих, по мере перехода объектов на применение ИИ, майнинговое оборудование вытесняется, что может привести к затоплению вторичного рынка и снижению стоимости для оставшихся майнеров.
Годовой темп роста на 46% — это не одноквартальное отклонение. Устойчивое ускорение с января 2024 года указывает на то, что это многолетний цикл развития.