Американские компании снова берут кредиты в банках — и темпами, не наблюдавшимися с начала пандемии. Коммерческие и промышленные кредиты в американских банках выросли до примерно 2,93 триллиона долларов, что соответствует годовому приросту около 247 миллиардов долларов и является самым высоким уровнем бизнес-кредитования с июня 2020 года.
Числа, стоящие за кредитным бумом
Данные H.8 Федеральной резервной системы, отслеживающие балансы коммерческих банков на еженедельной основе, показывают ускорение после длительного периода застоя. Кредиты корпоративному и промышленному сектору были на плато в течение примерно 18 месяцев, начиная со второй половины 2023 года, почти не меняясь, поскольку компании оставались в стороне из-за неопределенности по ставкам и более строгих стандартов кредитования.
Первые два квартала 2026 года отметились резким ростом: накопленные добавления за год достигли примерно 185 миллиардов долларов к середине года. Только февраль принес одномесячный прирост в 50,43 миллиарда долларов. К середине мая объем непогашенных кредитов C&I уже достиг 2,89 триллиона долларов, что стало третьим по величине годовым приростом с апреля 2023 года. Тенденция только усилилась, и к середине августа объем превысил 2,93 триллиона долларов.
Максимальный уровень кредитования корпоративного и промышленного секторов составлял 3,07 триллиона долларов в мае 2020 года. Текущий уровень находится примерно на 180 миллиардов долларов ниже этой отметки.
Крупные банки возглавляют движение
Wells Fargo сообщила о росте кредитов корпоративному и промышленному сектору на 8,3% к кварталу в первом квартале 2026 года. PNC показала рост на 6,4% за тот же период. JPMorgan Chase также сообщила о значительном последовательном росте в своем портфеле коммерческого кредитования.
Одна из заметных тенденций: компании, похоже, переходят от рынков частного кредита обратно к традиционному банковскому финансированию. Частный кредит, который за последние несколько лет вырос до многотриллионного класса активов, предлагал заемщикам гибкость, но часто сопровождался более высокими затратами и менее выгодными сроками по сравнению с традиционными банковскими кредитами. Поскольку банки стали более охотно конкурировать по ценам, привлекательность частного кредита для многих корпоративных казначеев снизилась.
Что стимулирует спрос
В частности, рост в феврале указывает на волну решений о капитальных расходах. Компании не берут в долг 50 миллиардов долларов в один месяц, чтобы покрыть зарплату. Такая активность указывает на покупку оборудования, расширение объектов и стратегические инвестиции, которые компании откладывали в период максимальной неопределенности относительно процентных ставок и экономической направленности.
Устойчивая инфляция сохраняет высокие затраты на ресурсы для многих предприятий, что означает, что им требуется больше оборотного капитала просто для поддержания существующей деятельности. В то же время ослабление рынка труда снизило некоторые издержки на заработную плату.