Банки США предпринимают агрессивные лоббистские усилия, чтобы затормозить принятие закона CLARITY, даже при том, что ключевые законодатели США намекают на ускоренный график, чтобы передать закон президенту до 4 июля.
Законодательный конфликт сосредоточен на Digital Asset Market Clarity Act — всеобъемлющем регуляторном механизме, который был одобрен Палатой представителей с поддержкой обеих партий в июле 2025 года.
В течение нескольких месяцев законопроект застрял в Сенате из-за спорного положения, касающегося стейблкоинов и возможности компаний, работающих с цифровыми активами, предлагать клиентам доход.
Хотя недавнее двухстороннее компромиссное решение стремилось устранить этот препятствие, банковский сектор теперь публично отвергает проект формулировки, утверждая, что он угрожает основам локального кредитования и создает риск массового оттока капитала.
Несмотря на трудности, сторонники законопроекта на Капитолийском холме проявляют уверенность. Опираясь на ожидаемую поддержку со стороны администрации Трампа, сенаторы-переговорщики удерживают позиции против банковского лобби, готовя почву для ключевого рассмотрения комитетом на неделе 11 мая.
Лазейка в доходности стейблкоина и опасения побега депозитов
Суть спора заключается в том, как закон CLARITY регулирует стейблкоины с доходом.
Коалиция крупных торговых ассоциаций, включая Американскую ассоциацию банкиров, Институт банковской политики, Ассоциацию потребительских банкиров, Форум финансовых услуг и Независимых банкиров США, выпустила совместное заявление на этой неделе с критикой языка, разработанного сенаторами Томом Тиллисом и Анжелой Альсбрукс.
Хотя банковские группы признали общую политическую цель сенаторов — запрет прямой выплаты дохода и процентов по стейблкоинам, они утверждают, что текущий текст раздела 404 полон лазеек.
Коалиция утверждает, что законодательство по-прежнему позволяет цифровым активным биржам и посредникам распределять вознаграждения, связанные с программами участия, при условии, что они не рассчитываются и не распределяются так же, как традиционные банковские проценты.
Для традиционного финансового сектора это различие без разницы.
Торговые группы утверждают, что разрешение криптокомпаниям рассчитывать допустимые вознаграждения на основе продолжительности взаимодействия с клиентом, баланса аккаунта и стажа открыто стимулирует бездействующее хранение стейблкоинов. Традиционные институты полагаются на то, что эти бездействующие средства остаются на депозитных счетах для финансирования роста сообщества.
Согласно внутренним исследованиям коалиции, распространение стейблкоинов, приносящих доход, может отвлечь достаточный объем ликвидности, чтобы сократить доступный капитал для потребительских, малых бизнес- и сельскохозяйственных кредитов до 20%.
В то же время рыночная аналитика указывает на растущее разделение в более широком финансовом секторе по поводу этого сопротивления.
В то время как розничные мегабанки и местные кредитные организации остаются яростно против компромисса, институты без крупных депозитных подразделений для частных лиц демонстрируют признаки осторожного одобрения рамок Тиллиса-Альсобрукс.
Сенаторы-переговорщики отказываются отступать
Столкнувшись с угрозой распада своего компромисса, законодатели сопротивляются требованиям банковского лобби.
Сенатор Тиллис, возглавивший разработку положения о стейблкоинах, отстоял сформулированный текст как результат упорной борьбы, сбалансированный продукт, который успешно нейтрализует конкретную угрозу оттока депозитов, не подавляя при этом инновации в отрасли.
Тиллис отметил, что банковская отрасль не была застигнута врасплох этим текстом, заявив, что традиционные финансовые заинтересованные стороны имеют место за столом переговоров уже несколько месяцев, чтобы предоставить прямую обратную связь.
Текущий текст, как он утверждал, прямо запрещает стейблкоин-вознаграждения функционально имитировать проценты по банковским депозитам.
Хотя это позволяет компаниям цифровых активов использовать другие структуры операционных вознаграждений, Тиллис предупредил против того, чтобы стремление к идеальному законопроекту сорвало необходимую отрасли общую регуляторную определенность.
Замечания сенатора подчеркнули растущее разочарование на Капитолийском холме по поводу меняющихся условий со стороны банковского сектора.
Он предположил, что некоторые фракции в традиционных финансах могут просто выступать против принятия закона CLARITY в целом, воспринимая дискуссию о доходности стейблкоина не как недостаток политики, а как удобный механизм для бесконечной отсрочки этого законопроекта.
Аналитики криптовалютной индустрии разделяют эту точку зрения. Алекс Торн, руководитель исследований в Galaxy Digital, отметил, что Тиллис подвергся серьезной критике со стороны сектора цифровых активов за то, что привлек банки к процессу переговоров изначально.
Теперь, когда банковская коалиция отвергла достигнутые уступки, Торн утверждает, что этот шаг раскрывает скрытую стратегию саботажа.
Предвластное мнение аналитиков крипторынка заключается в том, что основная цель банковского лобби — задержать и полностью отвергнуть регуляторную рамку, а не конструктивно её изменить.
Тикающие часы для действий сената
Пока лоббистская борьба усиливается вне пола, сроки продвижения законопроекта ускоряются.
Сенатор Cynthia Lummis, председатель Подкомитета по цифровым активам Сената, недавно выступил с решительным призывом к действию, требуя положить конец годам регуляторной неопределенности, которые вынудили отечественные компании, работающие с цифровыми активами, функционировать в тени.
Луммис подчеркнула, что более широкий язык, касающийся структуры рынка, наряду с спорными положениями о стейблкоинах, окончательно утвержден. Она заявила:
Цифровая индустрия активов ждала достаточно долго. Бизнесы сейчас принимают решения, где строить, и без четких правил слишком многие уйдут за границу. Мы должны немедленно завершить работу над ясностью. Будущее финансовой системы Америки зависит от этого.
Заметно, что председатель комитета Сената по банковскому делу Тим Скотт публично подтвердил, что законодатели «работают над совместным проектом в мае для продвижения структуры рынка цифровых активов».
Эту срочность подчеркнул сенатор Берни Морено во время недавней речи на конференции Solana Accelerate USA.
Ссылаясь на законодательную поддержку, сформированную успешным принятием закона GENIUS, Морено прогнозировал, что Сенат в ближайшие недели продвинет закон CLARITY через комитет.
Его конечная цель — согласовать необходимые юрисдикции межпанельного уровня и представить окончательный законодательный пакет на стол президенту Дональду Трампу до конца июня.
Морено представил предстоящее рассмотрение комитетом как решающий момент для экономики США, отметив, что объединение различных положений о надзоре в единый, готовый к рассмотрению пакет остается последним крупным процедурным препятствием.
Оптимизм на рынке и структурные стейки
Ставки для цифровой активной экосистемы США огромны.
Закон CLARITY направлен на фундаментальную перестройку взаимодействия правительства с цифровыми рынками, устанавливая долгожданные границы юрисдикции между Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC) и Комиссией по фьючерсной торговле товарами (CFTC).
Помимо регулирования стейблкоинов, законопроект стремится установить четкие операционные стандарты для хранителей активов, участников децентрализованных финансов (DeFi) и платформ бирж, предоставляя критически важные гарантии для валидаторов сети и операторов нод.
Приверженцы законопроекта утверждают, что непринятие этого законопроекта до летнего перерыва в августе может привести к постоянному оттоку капитала и фактически передать лидерство США в сфере цифровых активов зарубежным юрисдикциям.
Несмотря на сопротивление со стороны банковского лобби, настроения на рынке в целом позитивны. Ведущие отраслевые руководители, включая генерального директора Ripple Брэда Гарлингхауса и генерального директора Coinbase Брайана Армстронга, недавно отметили значительные структурные изменения в оптимизме по поводу законодательства.
Эта настроенность отражается в цифровых прогнозных рынках, где текущая вероятность принятия закона CLARITY в 2026 году оценивается выше 60%.
По мере приближения маркировки 11 мая предстоящие недели покажут, сможет ли двухпартийная поддержка наконец преодолеть сопротивление традиционных финансовых структур.
Пост Банковский лобби пытается остановить прогресс законопроекта Clarity по стейблкоинам, так как рассмотрение запланировано на следующую неделю появился первым на CryptoSlate.