Госсекретарь США Скотт Бессент только что подтвердил нечто, чего валютные рынки не видели более десятилетия: скоординированную интервенцию на рынке валют между США и Японией для поддержки иены. Это действие последовало после того, как японская валюта упала до самого низкого уровня против доллара за 40 лет, и оно сработало. Иена восстановилась примерно на 4%, закрывшись на уровне около 157,5 против доллара.
Последний раз Вашингтон и Токио объединились таким образом в 2011 году, после землетрясения и цунами, разрушивших Японию. На этот раз кризис исключительно финансовый, но реакция имеет такой же вес.
Что на самом деле произошло
Интервенция, официально подтвержденная примерно 3 августа, заключалась в покупке США иены на открытом рынке. Часть покупок финансировалась за счет продаж евро — тактическое решение, которое позволило распределить давление на несколько валютных пар, а не сосредоточивать его исключительно на курсе доллар/иена.
Министерство финансов Японии и Банк Японии координировали усилия на своей стороне, превратив это в по-настоящему двустороннюю операцию, а не в типичные односторонние вмешательства Японии, к которым рынки привыкли за последние годы.
Бессент не оставил никакой неопределенности в отношении будущих намерений. «Мы не колеблемся участвовать в дальнейших совместных интервенциях», — сказал он. Президент Трамп поддержал эту позицию со своей характерной прямотой: «Мы всегда на стороне Японии».
Бессент ирония
Прежде чем присоединиться к Министерству финансов, Бессент заработал около миллиарда долларов, делая ставки против иены, управляя фондами Джорджа Сороса. Человек, который когда-то успешно зарабатывал на ослаблении иены, теперь руководит её спасением.
Падение иены вредит не только Японии. Оно нарушает торговые балансы по всей Азии, оказывает давление на другие региональные валюты и может вызвать цепную реакцию на рынках казначейских облигаций США, поскольку японские инвесторы, являющиеся одними из крупнейших иностранных держателей государственного долга США, корректируют свои портфели в ответ на изменения курса валюты.
Почему криптоинвесторам это важно
40-летний минимум иены — результат расходящихся монетарных политик между США и Японией: Федеральная резервная система сохраняет относительно более высокие процентные ставки, в то время как Банк Японии удерживает ставки на низком уровне по сравнению с ними.
4% рост иены снижает один из источников глобального финансового стресса, что в целом поддерживает рисковые активы, включая криптовалюты. Более стабильная иена означает, что японские институциональные инвесторы менее склонны ликвидировать иностранные позиции для управления валютными убытками на родине.
Тот факт, что США частично финансировали свои покупки иен за счет продаж евро, также создает вторичный динамический фактор, за которым стоит следить. Если евро ослабнет в результате, сотрудники Европейского центрального банка могут иметь собственное мнение по поводу использования их в качестве механизма финансирования спасения валюты другого государства.