Рынок труда США продемонстрировал второй месяц подряд значительный рост занятости: в апреле 2026 года численность занятых вне сельского хозяйства выросла на 115 000 позиций. Это почти вдвое превысило ожидания экономистов. Уровень безработицы остался на уровне 4,3%.
Год назад ежемесячное количество рабочих мест было практически погрешностью округления. Средний показатель за 2025 год составил скромные 10 000 рабочих мест в месяц. Поэтому 115 000 кажется не столько восстановлением, сколько тем, что рынок труда наконец-то вспомнил, как ходить, после долгого сна.
Откуда на самом деле взялись эти рабочие места
Частный сектор взял на себя основную нагрузку, создав 123 000 этих рабочих мест. Это означает, что государственная занятость фактически сократилась.
Сектор здравоохранения возглавил рост, добавив 37 300 позиций. За ним последовали транспортировка и складирование с 30 000 новых ролей. Розничная торговля замкнула тройку лидеров с 21 800 позициями.
С начала года экономика в 2026 году в среднем создает 76 000 рабочих мест в месяц. Сравните это с слабыми 10 000 в месяц в течение 2025 года — тенденция выглядит многообещающе.
Проблема роста заработной платы, скрывающаяся на глазах
Средняя часовая заработная плата выросла на 3,6% по сравнению с прошлым годом. Проблема в том, что ожидаемый уровень инфляции составляет около 4%. Работники получают повышение зарплаты, которое фактически не успевает за ростом стоимости жизни.
Частичная занятость по экономическим причинам, то есть люди, желающие работать полный рабочий день, но находящие только неполные рабочие места, постепенно увеличивается. Это тот тип данных, который не отражается в уровне безработицы, но говорит о качестве создаваемых рабочих мест по сравнению с их количеством.
Что это означает для рынков и ФРС
Отчет Бюро статистики труда был опубликован, а криптовалюты едва реагировали. Однако рынки акций остаются в позитивном настроении. Более высокий, чем ожидалось, показатель занятости подкрепляет настроение роста риска: экономика не рушится, но и не развивается достаточно быстро, чтобы заставить Федеральную резервную систему применить агрессивное сжатие.
Число 115 000 превысило консенсусную оценку в 62 000–65 000 с большим запасом. С одной стороны, 115 000 рабочих мест значительно превышают порог, необходимый для обеспечения роста населения, который большинство экономистов оценивают примерно на уровне 100 000. С другой стороны, замедление роста заработных плат на почти полпроцента по сравнению с инфляцией, в сочетании с ростом вынужденной неполной занятости, указывает на то, что рынок труда не так напряжен, как это следует из уровня безработицы в 4,3%.