Американские потребители не были столь пессимистично настроены с тех пор, как Университет Мичигана начал спрашивать их о их настроении — а это было в 1950-х годах.
Индекс потребительских настроений университета упал до 44,8 в финальном показателе мая 2026 года, что на 10% ниже апреля, когда показатель уже составлял мрачные 49,8. Этот апрельский показатель сам по себе побил предыдущий рекордный минимум в 50,0, установленный во время инфляционного всплеска в июне 2022 года. Таким образом, мы уже дважды пробили дно за два месяца.
Что вызывает падение
В основном цены на бензин. Постоянные перебои в поставках в Ормузском проливе вызвали рост стоимости топлива, и потребители ощущают это каждый раз, когда заправляют автомобиль. Полных 57% респондентов опроса указали на высокие цены на товары первой необходимости как на серьезный фактор, влияющий на их финансовое благополучие.
Боль проявляется и в ожиданиях инфляции. Прогнозы инфляции на один год выросли с 4,7% до 4,8%, что само по себе выглядит как погрешность округления. Однако перспективы на более длительный срок выглядят тревожнее: ожидания инфляции на пять лет подскочили с 3,5% до 3,9%. На английском: потребители считают не только, что цены сейчас плохи. Они начинают верить, что цены останутся такими плохими на годы.
Странный случай роста рисковых активов
Вот в чём суть. Хотя домохозяйства сообщают о рекордном уровне финансовых трудностей, рынки чувствуют себя прекрасно.
CoinDesk отметил 11 мая, что биткоин и Nasdaq росли в тот же период, когда потребительские настроения достигали рекордно низких уровней. Объяснение, по крайней мере на данный момент, сосредоточено на институциональных деньгах. Крупные инвесторы и капитал, движимый инновациями, похоже, поддерживают цены на активы независимо от экономического состояния домохозяйств.
Что это значит для инвесторов
Данные по ожиданиям инфляции добавляют еще один уровень риска. Рост долгосрочных ожиданий с 3,5% до 3,9% — это тот тип движения, который исторически побуждает ФРС к более жесткой денежно-кредитной политике. Более высокие процентные ставки увеличивают стоимость заимствований во всех секторах, что обычно отталкивает капитал от спекулятивных активов, таких как криптовалюты и акции роста. Сценарий 2022 года, когда агрессивное повышение ставок привело к падению цены биткоина с примерно 47 000 долларов до менее чем 17 000 долларов, еще свеж в памяти большинства инвесторов.
Торговцам также стоит учитывать скорость падения. Снижение с 49,8 до 44,8 за один месяц — это падение на 10%. Расходы потребителей составляют примерно две трети ВВП США. Когда 57% людей говорят, что рост цен на необходимые товары разрушает их финансы, сроки для устойчивого экономического роста сокращаются.