Аналитик UBS Тимоти Аркури только что утроил свою целевую цену на Micron Technology. Новая цифра — 1 625 долларов, по сравнению с 535 долларами, и это самый крупный однократный скачок в истории целевых цен Аркури для этой акции.
Акции Micron соответственно выросли примерно на 8–12% во время досессионной торговли, достигнув уровня около 751 долларов. Это означает, что за последний год акции выросли на впечатляющие 706%.
Тезис об искусственном интеллекте и памяти, усиленный
Основной аргумент в пользу обновления прост: искусственному интеллекту нужна память, а Micron производит тот тип памяти, который AI нужен больше всего.
Память с высокой пропускной способностью (HBM) — это критически важный компонент, расположенный рядом с GPU в ускорителях центров обработки данных. Без достаточного объема HBM даже самые мощные чипы сталкиваются с узкими местами.
Тезис Аркури заключается в том, что устойчивый структурный спрос на HBM, обусловленный продолжающимся развертыванием ИИ, кардинально меняет подход к оценке Micron. Он указал на долгосрочные соглашения о поставках, которые, как ожидается, улучшат профиль прибыли компании и обеспечат Уолл-стрит лучшую прозрачность цен, что в сущности снижает дисконт риска, традиционно применяемый к акциям производителей памяти.
Числа за убеждённостью
Цель в $1 625 подразумевает оценку примерно в 15 раз от прогнозируемой прибыли за следующие двенадцать месяцев. Аргумент Аркури заключается в том, что Micron не должна торговать с дисконтом по сравнению с такими компаниями, как NVIDIA, поскольку если обе компании являются ключевыми поставщиками инфраструктуры для ИИ, нет логического основания для того, чтобы у Micron был более низкий коэффициент цена/прибыль.
UBS прогнозирует, что прибыль на акцию Micron останется выше 100 долларов в течение календарного года 2029. Совокупный свободный денежный поток за этот период, как ожидается, превысит 400 миллиардов долларов.
Рыночная капитализация Micron на момент отчета составляла примерно 847 миллиардов долларов.
Путь цели по цене Аркури на Micron говорит сам за себя. В феврале 2023 года он был на уровне $70. К апрелю 2026 года эта цель выросла до $535, что составляет рост на 204% после нескольких пересмотров. Прыжок до $1 625 превосходит все предыдущие движения вместе взятые.
Почему криптоинвесторы должны обратить внимание
Конкурентная динамика также заслуживает внимания. Micron конкурирует в сфере HBM в первую очередь с Samsung и SK Hynix. Если долгосрочные соглашения о поставках действительно меняют структуру ценообразования в индустрии памяти, это выгодно всему сектору, а не только одной компании.
Рисковая сторона баланса не исчезла. Производство микросхем памяти остается циклическим бизнесом, даже если циклы становятся более плавными. Если расходы на ИИ замедлятся или крупнейшие облачные провайдеры сократят строительство центров обработки данных, прогнозы прибыли, лежащие в основе целевого показателя в $1 625, начнут колебаться. Акция, торгующаяся за 15 раз прогнозируемую прибыль, оправдана только в том случае, если эта прибыль действительно реализуется.