Автор оригинала: Cointelegraph
Оригинал: AiddiaoJP, Foresight News
Во время войны между США и Ираном биткоин оставался одним из самых сильных активов. Однако из-за «выхода из-под контроля» рынка облигаций восходящий импульс биткоина начинает терять силу.
Ключевые моменты:
- Если ирано-американская война затянется, доходность базовых казначейских облигаций США может вырасти на 200 базисных пунктов.
- Исторический опыт показывает, что конфликты, связанные с нефтью, как правило, повышают инфляцию и снижают риск-аппетит; исходя из этого, можно предположить, что цена биткоина может упасть ниже 50 000 долларов в 2026 году.
Нефтяной шок может привести к росту доходности казначейских облигаций США выше 5%
С момента атаки США и Израиля на Иран 28 февраля доходность базового 10-летнего американского казначейского обязательства выросла до примерно 4,42%, достигнув максимума за девять месяцев.
Ежемесячная динамика доходности казначейских облигаций США со сроком погашения 2, 10 и 30 лет. Источник: TradingView
При этом доходность 30-летних казначейских облигаций выросла до примерно 4,97%, а доходность 2-летних казначейских облигаций также повысилась до диапазона 3,95–3,98%.
Из-за войны цены на нефть резко выросли, что усилило опасения рынка по поводу роста инфляции и привело к росту доходности государственных облигаций. На этом фоне рынок в целом ожидает, что снижение ставок не произойдет в течение 2026 года.
Президент США Дональд Трамп объявил о приостановке действий на пять дней, что временно снизило опасения рынка по поводу непосредственного удара по иранским энергетическим объектам. Однако конфликт остается неурегулированным, поскольку Иран отрицает ведение каких-либо переговоров, а трансграничные атаки продолжаются по состоянию на вторник этой недели.
Источник: X
Рыночные наблюдатели выражают обеспокоенность, считая, что существует риск дальнейшего роста доходности казначейских облигаций США. Технические аналитики дополнительно отмечают, что если доходность казначейских облигаций США на 10 лет превысит текущую симметричную треугольную форму, она может вырасти на 200 базисных пунктов до 6,4%.
Ежемесячный график доходности американских казначейских облигаций на 10 лет. Источник: TradingView
Рост доходности снижает альтернативные издержки владения риск-активами, такими как акции и биткоин. Если биткоин продолжит проявлять свойства риск-актива, превышение доходности казначейских облигаций США на 10 лет отметки в 5% может вызвать продажи на рынке биткоина.
Исторические примеры ударов, связанных с нефтью
Из исторического опыта следует, что краткосрочные конфликты, связанные с нефтью, обычно вызывают резкие, но временные колебания доходности государственных облигаций и фондового рынка, тогда как долгосрочные шоки предложения могут способствовать устойчивому росту доходности и продолжительному давлению на фондовый рынок.
Во время войны Судного дня в 1973 году и арабского нефтяного эмбарго доходность государственных облигаций сначала слегка выросла, а затем значительно повысилась на фоне усиления инфляции; индекс S&P 500 упал примерно на 41–48% в период «стагфляции».
Годовой график доходности казначейских облигаций США с погашением через 10 лет и индекса S&P 500. Источник: TradingView
Во время иранской революции 1979 года рынок облигаций отреагировал сильнее: доходность казначейских облигаций США на 10 лет выросла примерно на 150–200 базисных пунктов в течение последующего года, в то время как коррекция на фондовом рынке была относительно умеренной.
Во время Персидской войны 1990–1991 годов доходность казначейских облигаций США с погашением через 10 лет выросла примерно на 50–70 базисных пунктов, индекс S&P 500 упал примерно на 16–20%, а затем восстановился после того, как конфликт был взят под контроль.
После начала российско-украинского конфликта в 2022 году наблюдался рост доходности государственных облигаций и краткосрочное падение индекса S&P 500 на 5–10%.
Текущий конфликт между США и Израилем с Ираном, похоже, находится на начальной стадии вышеуказанной исторической модели. Если конфликт будет продолжать обостряться, а цены на нефть останутся на высоком уровне, доходность государственных облигаций может进一步 расти, и рисковые активы могут столкнуться с новым давлением на снижение.
Биткоин по-прежнему демонстрирует высокую корреляцию с индексом S&P 500. Следовательно, если конфликтная ситуация не смягчится быстро, цена биткоина может столкнуться с усиленным нисходящим давлением.
На каком уровне может упасть цена биткоина?
С точки зрения технического анализа, если цена биткоина пробьет текущую медвежью флаговую модель, в ближайшие месяцы она может продолжить падение до уровня 50 000 долларов США или даже ниже.
График цены биткоина / доллара за три дня. Источник: TradingView
Вышеуказанные технические ожидания в целом соответствуют данным торговли на прогнозных рынках. В настоящее время трейдеры считают, что вероятность падения биткоина ниже 55 000 долларов США в 2026 году составляет 70%, а ниже 45 000 долларов США — 46%.
Сооснователь BitMEX Артур Хейс заявил, что если ирано-американская война затянется, это может вынудить ФРС принять смягчающую денежно-кредитную политику, что будет благоприятно для биткоина.
Он отметил: «Чем дольше продолжается конфликт, тем выше вероятность того, что ФРС будет печатать деньги для поддержки военной машины США.» Он добавил:
Когда центральные банки начнут печатать деньги, я выберу покупку биткоина.