Сообщение BlockBeats, 4 августа: на рынке государственных облигаций США в последнее время появились признаки напряженности. На рынке гособлигаций объемом около 30 триллионов долларов США наблюдается быстрый рост долгосрочных доходностей и рост волатильности; рынок обеспокоен тем, что давление на рынок облигаций может дальнейшим образом передаться на рисковые активы, такие как акции.
Данные показывают, что в последнюю неделю июля долгосрочные доходности американских облигаций значительно ускорили рост: доходность 30-летних облигаций достигла наивысшего уровня с 2007 года, а доходность 10-летних облигаций превысила торговый диапазон последних двух лет.
Рынок считает, что рост доходности свидетельствует о том, что инвесторы переоценивают решимость ФРС бороться с инфляцией. В последнее время внутри ФРС возникли разногласия: три председателя региональных филиалов ФРС проголосовали за повышение ставок, что вызвало опасения на рынке относительно неопределенности будущего пути процентных ставок.
На фоне роста волатильности на рынке облигаций индекс MOVE, измеряющий волатильность казначейских облигаций США, достиг наивысшего уровня с мая, а спрос на пут-опционы, связанные с ETF на долгосрочные казначейские облигации США, значительно вырос: трейдеры заранее позиционируют себя для хеджирования рисков на опционном рынке.
Аналитики отмечают, что длительное удержание высоких доходностей государственных облигаций США может повысить стоимость финансирования по всему миру и создать давление на оценки акций. Главный инвестиционный директор Unlimited Funds Боб Эллиотт заявил, что рынку сложно определить, как долго акции смогут удерживаться на текущем уровне процентных ставок.
Кроме того, недавнее совместное вмешательство США и Японии в курс японской иены вызвало обеспокоенность рынка по поводу стабильности американских облигаций. Анализ показывает, что США стремятся помочь Японии стабилизировать обменный курс, одновременно избегая крупных продаж японскими инвесторами американских облигаций, которые могли бы вызвать потрясения на рынке долговых ценных бумаг.
Рынок в будущем будет сосредоточен на плане финансирования Министерства финансов США, экономических данных и отчете о непроизводственной занятости за июль. Трейдеры считают, что основной вопрос на текущем рынке заключается в том, сохранит ли ФРС свою жесткую позицию и будет ли долгосрочное давление на процентные ставки далее распространяться на рисковые активы.