Министерство финансов США выпустило первый NPRM по закону GENIUS для регулирования стейблкоинов

• Казначейство выпустило первый NPRM по закону GENIUS, определяющий правила государственного надзора за стейблкоинами США.
• Закон GENIUS позволяет небольшим эмитентам с активами менее $10 млрд выбирать участие в квалифицированных государственных режимах вместо федеральных правил.
• 60-дневный период комментариев определит окончательные правила, балансирующие между федеральными стандартами и гибкостью штатов.

1 апреля 2026 года Министерство финансов США выпустило первый уведомление о предложении правил в рамках закона GENIUS, открыв 60-дневный период публичных комментариев. Предложение описывает, как штаты могут регулировать мелких эмитентов стейблкоинов в рамках рамок, согласованных с федеральными стандартами.

Министерство финансов США опубликовало NPRM с целью сбора общественных комментариев по вопросам реализации закона «Направляющие и устанавливающие национальные инновации для стейблкоинов США» (GENIUS). NPRM — это первое регулирование, предложенное Минфином для реализации закона GENIUS.

Вступивший в силу 18 июля 2025 года Закон о направлении и создании национальных инноваций для стейблкоинов США устанавливает рамки, обязывающие обеспечивать резервы в соотношении 1:1 ликвидными активами, ежемесячную отчетность и соблюдение требований по борьбе с отмыванием денег и санкциями, а также позволяющий меньшим эмитентам добровольно вступить в систему надзора штатов.

Следовательно, закон GENIUS требует от Министерства финансов использовать процедуру уведомления и комментирования для разработки общих принципов оценки того, насколько система регулирования штата соответствует федеральной рамочной основе, установленной в соответствии с законом GENIUS.

Закон GENIUS устанавливает федеральную регуляторную рамку для эмитентов платежных стейблкоинов, позволяя более мелким эмитентам выбрать надзор со стороны штатов.

В соответствии с разделом 4(c)(1), эмитенты с общим объемом выпущенных ценных бумаг в размере 10 миллиардов долларов США или менее могут выбрать режим регулирования на уровне штата, при условии, что рамки штата сертифицированы как существенно схожие с федеральными рамками.

После сертификации государственного режима, включая одобрение соответствующего межведомственного органа о соответствии или превышении стандартов раздела 4(a), квалифицирующие эмитенты могут осуществлять деятельность под государственным надзором. Они остаются подчиняющимися основным федеральным требованиям, включая 100%-е резервы в виде высококачественных ликвидных активов, немедленную погашение по номиналу, регистрацию в соответствии с Законом о банковской тайне, соблюдение требований AML CFT и санкций, а также публичную отчетность.

NPRM приглашает публику оставлять комментарии в течение 60 дней после публикации в Федеральном реестре, после предварительного уведомления в сентябре 2025 года, с возможностью ознакомления с отзывами на regulations.gov для формирования окончательных правил внедрения.

По состоянию на 1 апреля 2026 года рыночная капитализация стейблкоинов составляет 310 миллиардов долларов, включая 391 монету и объём торгов за 24 часа выше 97 миллиардов долларов, согласно CoinGecko. Tether (USDT) и USDC доминируют с капитализацией 184 миллиарда и 77 миллиардов долларов соответственно, превышая порог в 10 миллиардов долларов, что оставляет NPRM сосредоточенным на более мелких эмитентах под надзором на уровне штатов.

Предоставляя регуляторную определенность на рынке стейблкоинов в $310 млрд, закон GENIUS и NPRM защищают потребителей и стабильность, одновременно позволяя меньшим эмитентам расти, а основным участникам соответствовать федеральным стандартам.

OCC, FDIC и NCUA продолжают разработку правил для создания рамок закона GENIUS. Полная реализация в конце 2026 или начале 2027 года может способствовать более широкому внедрению и новым сценариям использования цифровых активов.

Связанное:Рынок стейблкоинов США растёт с началом реализации закона GENIUS