Госсекретарь США Скотт Бессент защищает редкое вмешательство Вашингтона в курс японской иены, утверждая, что эта операция не создала кредит для Японии и, следовательно, не несет риска возврата.
Спор возник после письма сенатора Элизабет Уоррен от 13 августа, в котором она задавала вопросы о том, как Министерство финансов использовало свой Фонд стабилизации обменного курса (ESF) во время совместной операции США и Японии по валютному вмешательству в прошлом месяце. Уоррен утверждала, что налогоплательщики могут понести убытки, если Япония не погасит долг Министерству финансов. Бессент отверг эту предпосылку, заявив, что Министерство финансов просто обменяло уже имеющиеся у ESF иностранные валютные активы на иены.
«Новые ассигнования Конгресса не требовались», — написал Бессент, добавив, что Япония ничего не должна казначейству, поскольку кредит не предоставлялся. Согласно Treasury data, Фонд стабилизации валютных резервов может хранить евро и иены вместе с другими активами резервов.
Вмешательство Японии достигло почти 97 миллиардов долларов
Действия США были частью более масштабных японских усилий по стабилизации валюты после того, как иена упала ниже 163 за доллар, приблизившись к своему слабейшему уровню примерно за четыре десятилетия.
Министерство финансов Японии сообщило 28 августа, что вмешательство на рынке валют между 30 июля и 26 августа составило 15,3993 триллиона иен, или примерно 97 миллиардов долларов по текущим обменным курсам.
Раннее освещение совместной интервенции на йене в Coinpaper отмечало, что Вашингтон и Токио действовали вместе впервые с 1998 года. Ранее оценочная операция на 8,45 триллиона иен, что составляет около 52,8 миллиарда долларов США, уже подчеркивала масштаб усилий Японии по остановке падения валюты.
Почему Вашингтон заботится о иене
Более широкий аргумент Бессента заключается в том, что нестабильность иены — это не исключительно японская проблема. Япония является одним из крупнейших иностранных держателей казначейских облигаций США, поэтому беспорядочное движение валюты может вынудить инвесторов закрывать позиции и потенциально повысить стоимость заимствований в США.
Этот риск также распространяется на глобальные рынки через йенскую карри-сделку, при которой инвесторы берут в долг японские иены по низкой ставке для финансирования позиций в акциях, облигациях и других активах. Внезапный рост йены может заставить эти сделки быстро закрыться, усилив волатильность.
Непосредственное рыночное воздействие утихло. USD/JPY закрылся около 160,07 28 августа, после того как вмешательство изначально значительно снизило пару.
Это оставляет без ответа основной вопрос политики: вмешательство может замедлить беспорядочное движение валюты, но устойчивое укрепление иены в конечном итоге может потребовать изменений в процентных ставках, инфляционных ожиданиях и политике Банка Японии, а не повторных покупок на валютном рынке.