Автор:潮向研究
Само заседание ФРС прошло спокойно — ставки были сохранены на прежнем уровне, однако в комитете по голосованию появилось три голоса против, требующих повышения ставок, а председатель Уолш отказался дать какие-либо прогнозы относительно следующих шагов. То, что действительно вызвало резкое падение рынка, — это фраза, прозвучавшая ночью: Трамп заявил, что в ответ на удары иранских ракет по американским войскам на Ближнем Востоке намерен «нанести Ирану тяжелый удар». В результате три основных индекса резко развернулись вниз в конце сессии; индекс Nasdaq 100 откатился более чем на 11% от июняшнего пика и официально вошел в зону технической коррекции.
Чиповые акции падают уже пятый торговый день подряд, Micron упала почти на 10% за день, доходность 30-летних казначейских облигаций США прорвала уровень 5,2%, достигнув максимума с 2007 года. Результаты крупных технологических компаний после закрытия рынка оказались противоположными: Microsoft выросла более чем на 8%, а Meta рухнула более чем на 10% из-за того, что прогнозы не оправдали ожидания.
Трамп неожиданно атаковал в полночь, и американские акции резко упали в конце сессии
S&P 500 упал на 1,52% до 7316,15 пункта. NASDAQ упал на 1,74% до 24442,94 пункта. Dow Jones упал на 2,19% до 51594,14 пункта. NASDAQ 100 упал на 2,06%, накопив падение более чем на 11% по сравнению с июньским пиком, официально войдя в зону коррекции.
До 3:00 по пекинскому времени три индекса еще росли. Настоящим переломным моментом стали заявления Трампа в интервью СМИ, в которых он сказал, что США «пришло время ответить», поскольку Иран выпустил ракеты по американским войскам на Ближнем Востоке. Как только эти слова были произнесены, три индекса резко развернулись и пошли вниз.
Исследовательская компания Bespoke проанализировала исторические данные и обнаружила, что после второй пресс-конференции нового председателя ФРС обычно наблюдается небольшое давление на продажи в конце сессии — это нечто обычное. Однако сегодняшнее падение значительно превзошло исторические закономерности. Но если разбираться по существу, основную вину за это не стоит возлагать на Уолш.
После сообщений об ударе иранских ракет нефть сорта Brent временно выросла на 3,4% до уровня около 87 долларов, а WTI — примерно на 4% до уровня около 82 долларов, положив конец предыдущему трехдневному снижению.
Уолш отказался от опережающих указаний, 30-летние казначейские облигации США превысили 5,2%, достигнув максимума за 18 лет
На этом заседании ФРС сохранила процентные ставки на прежнем уровне, однако появилось три голоса против, выступавших за повышение ставок — что в последнее время встречается редко. Во время пресс-конференции Уолш, когда его спросили о возможном повышении ставок на следующем заседании, избежал прямого ответа и отказался давать рынку какие-либо четкие ориентиры. Он даже заявил, что быстрый рост доходности американских облигаций уже «сделал за ФРС значительную часть работы», однако изменения доходности сами по себе являются реакцией рынка на ожидания инфляции и траектории политики, и окончательно реализовать их сможет только сама ФРС.
В то же время доходность 30-летних казначейских облигаций США тихо преодолела отметку в 5,2%, что является самым высоким уровнем с 2007 года. Этот тактический подход внутри отрасли воспринимается как вполне практичный ход: Уолш, скорее всего, хочет отложить решение до сентября. Сценарий один: если на Ближнем Востоке к тому времени наступит спокойствие, вопрос о повышении ставок автоматически отпадет — и всем будет хорошо. Сценарий два: если в ближайшие полтора месяца инфляция только усилится, Уолшу придется, несмотря ни на что, объявить до голосования на среднесрочных выборах те два слова, которые Трамп больше всего ненавидит слышать — повышение ставок.
В конечном счете, кто управляет дальнейшим ходом игры с инфляцией — это не Уолш, а Трамп. В тот же день он не только заявил о намерении наказать Иран, но и упомянул, что хочет включить положения о введении пошлин на Иран в санкционный законопроект против России, ранее продвигавшийся покойным сенатором Грэхемом.
Отчет Microsoft оказался потрясающим, но прогнозы Meta оставили холодное чувство
После закрытия рынка отчетность показала два крайних результата. Акции Microsoft выросли более чем на 8% после закрытия: выручка за четвертый финансовый квартал составила 90,01 млрд долларов США, что на 18% выше прошлогоднего показателя и значительно превышает ожидания рынка в 87,72 млрд долларов США; прибыль на акцию после корректировок составила 4,74 доллара США, также значительно превысив ожидания; темпы роста облачного сервиса Azure достигли максимального уровня с 2022 года, а годовая выручка впервые превысила 100 млрд долларов США.
История Meta полностью противоположна: акции упали более чем на 10% после закрытия рынка. Выручка за второй квартал составила 60,8 млрд долларов, что на 28% больше по сравнению с прошлым годом, — это само по себе неплохо, но прибыль на акцию в размере 6,18 доллара оказалась ниже, чем 7,14 доллара в тот же период прошлого года. Кроме того, средняя оценка выручки на третий квартал, предоставленная компанией, также ниже прогнозов аналитиков. Этот отчет вызвал у инвесторов сомнения в качестве прибыли компании и темпе расходов.
После закрытия рынка Qualcomm упала почти на 5%, так как выручка и прибыль на акцию за третий квартал снизились в годовом выражении, выручка от мобильного бизнеса достигла самого низкого уровня с 2021 года, и компания объявила о повышении цен на процессоры с сентября. Lam Research выросла более чем на 5% после закрытия рынка, в то время как Arm упала более чем на 3%.
Чипсовые акции падают пять дней подряд, Micron потеряла почти 10% за один день
Индекс полупроводников Филадельфии упал на 5,33%, пятым днем подряд снижаясь. Micron Technology открылась выше, но закрылась с падением на 9,94%, а ее рыночная капитализация снизилась до 864,6 млрд долларов. SanDisk перешла от роста к падению в конце сессии, закрывшись с падением на 7,32%. Акции Lumentum в области оптоволоконной связи упали на 7,61%, а Intel и AMD снизились более чем на 5%.
В списке падений также присутствуют несколько знакомых имен: NVIDIA упал на 3,55%, TSMC — на 4,5%, Broadcom — на 2,78%, SK Hynix — на 2,6%. Акция компании Vertiv, связанной с жидкостным охлаждением центров обработки данных, упала более чем на 17%. Выручка за второй квартал выросла на 24% в годовом выражении, и финансовые показатели не являются плохими, однако они немного уступают ожиданиям рынка. Учитывая, что эта акция значительно выросла в этом году, даже незначительное несоответствие ожиданиям стало поводом для массовой продажи.
Кока-Кола и энергетические акции показали рост на фоне общего падения, китайские акции растут уже третий день подряд
На фоне плохой динамики акций чиповых компаний Coca-Cola выросла на 0,92%, установив новый исторический максимум, а акции энергетического сектора также выросли более чем на 2% на фоне обострения ситуации на Ближнем Востоке. Китайские акции продолжили сильную динамику уже третий день подряд, индекс Nasdaq Golden China закрылся ростом на 1,73%. Криптовалюты продемонстрировали стабильную динамику: биткоин открылся на уровне 63853,49 доллара США, рост составил 0,2%; эфириум открылся на уровне 1919,73 доллара США, рост составил 1,5%.
На рынке, где один запрос может вызвать падение, эмоции важнее цифр.
Самым запоминающимся в этот день стала скорость смены рыночного настроения, тогда как сами цифры закрытия оказались второстепенными. Рынок еще утром был в зеленой зоне, но всего одно заявление превратило его в резкое падение в конце сессии, что свидетельствует о том, что текущая чувствительность рынка к геополитическим рискам достигла предела — любое движение может за несколько минут полностью изменить всю дневную динамику.
Microsoft и Meta представили в один и тот же день совершенно противоположные результаты, что точно подтверждает логику ценообразования, которая неоднократно возникала за последние недели: инвесторы больше не удовлетворяются только цифрами выручки; реальное направление акций определяется тем, можно ли сбалансировать капитальные расходы и результаты. Microsoft предоставила четкий ответ благодаря темпам роста Azure, тогда как Meta оставила этот вопрос открытым.
Уаш откладывает решение до сентября, но окончательный исход зависит от Трампа — от того, какие действия он предпримет в отношении Ирана, и не разрушит ли油价 снова линию инфляции.
То, что акции чиповых компаний падают уже пятый день подряд, также указывает на то, что этот кризис доверия, который первоначально начался с сектора хранения данных, до сих пор не завершен. Отчеты Apple и Amazon завтра станут следующим ключевым тестом.