Акции США резко упали на фоне геополитической напряженности и результатов Broadcom, вызвавших обеспокоенность на рынках

Автор: TideFlow Research

Девять дней подряд роста заставили рынок почти забыть об одном факте: война между США и Ираном, начавшаяся три месяца назад, еще не завершилась. 3 июня Иран выпустил по Кувейту 13 баллистических ракет и 17 беспилотников; международный аэропорт Кувейта получил серьезные повреждения, один человек погиб. В ответ американские войска нанесли удар по иранской наземной командной станции на острове Кашм в Ормузском проливе. WTI нефть резко выросла до 96 долларов, доходность казначейских облигаций США на 10 лет также повысилась, а девятисерийный рост S&P 500 прервался.

ИИ может создавать сны, но ракеты заставят тебя проснуться.

В среду Уолл-стрит в целом откатилась.

Доу-Джонс упал на 620,72 пункта (−1,21%) до 50 687,07, став самым сильно снизившимся индексом за день. S&P 500 снизился на 0,74% до 7 553,68, прервав девятимесячную серию роста, начавшуюся 21 мая; последний раз такая длинная серия роста наблюдалась в конце 2024 года. Nasdaq упал на 0,89% до 26 853,98, Russell 2000 снизился на 1,25%, и мелкокапитализационные акции вновь подтвердили свою роль наиболее чувствительного индикатора рыночного риска.

Всего один день назад три основных индекса одновременно достигли исторических максимумов.

6 июня 3-го сбыта имел очень конкретный триггер: Иран нанес массированный воздушный удар по Кувейту в полночь.

Кувейтские военные подтвердили, что Иран запустил 13 баллистических ракет и 17 беспилотников, в результате чего серьезно поврежден главный международный аэропорт Кувейта, погиб один человек. Иранские стражи революции позже признали, что нанесли удар по штаб-квартире пятого флота США и «военной базе армии другой страны», не назвав Кувейт. Стражи революции заявили, что это действие является возмездием за удар美军 по острову Кашм.

Со стороны вооруженных сил США Центральное командование объявило о точечном ударе по иранской наземной станции управления на острове Кашм, расположенном у входа в Ормузский пролив, который является ключевым узлом угрозы для коммерческих судов.

В тот же день Трамп заявил: «Иран согласен не разрабатывать ядерное оружие», но сразу добавил: «Они могут изменить свое решение». В тот же день Палата представителей США одобрила резолюцию о военных полномочиях, требующую прекращения военных действий против Ирана, что стало символическим отклонением подхода Трампа к ведению войны.

JPMorgan в своем исследовательском отчете за день указал, что ускорение истощения запасов нефти «в конечном итоге вынудит повторно открыть Ормузский пролив, любым способом», и предположил, что пролив может возобновить судоходство в течение шести месяцев. Однако для трейдеров слова «возможно» недостаточно.

Прямой результат ситуации на Ближнем Востоке: WTI нефть закрылась на уровне +2,41% по цене 96,02 доллара за баррель, Brent нефть выросла на 1,89% до 97,81 доллара за баррель.

Рост цен на нефть спровоцировал цепную реакцию: ожидания инфляции усилились → вероятность повышения ставки ФРС в конце года осталась выше 60% → доходность казначейских облигаций США на 10 лет продолжила расти → акции высокорыночных технологических компаний оказались под давлением. Эта цепочка передачи уже неоднократно повторялась в течение последних трех месяцев, но рынок в мае выбрал игнорировать ее в ходе ажиотажа вокруг ИИ. 3 июня реальность вручила счет.

Индекс волатильности VIX значительно вырос с предыдущего диапазона 15–16, завершив почти двухнедельный период низкой волатильности. Индекс страха снова начал дышать, что означает возвращение спроса на хеджирование.

Одиннадцать секторов S&P 500 почти полностью обвалились.

Сектор коммуникационных услуг продолжал быть самым слабым за неделю; Alphabet продолжал испытывать давление на фоне последствий анонса эмиссии на 80 миллиардов долларов накануне (-0,67%). Microsoft упал на 3,28% за день, что оказало негативное влияние на технологический сектор. Финансовые акции, ожидая данных по некоммерческому сектору в пятницу, проявляли явную неуверенность в условиях роста процентных ставок.

Сектор программного обеспечения в целом снизился на 2,43%. Palo Alto Networks (PANW), который накануне после закрытия рынка вырос на 8%, на открытии был продан, закрывшись с падением на 4,37%. Несмотря на то, что отчет превзошел ожидания, импульс к реализации прибыли оказался сильнее. Сам этот тренд указывает на то, что рынок перешел от режима «покупка ожиданий» к режиму «продажа фактов».

Энергетический сектор, скорее всего, стал одним из немногих секторов, закрывшихся в плюс, благодаря резкому росту цен на нефть. Но даже при этом общая широта рынка была крайне слабой — это был не день «смены секторов», а день «массового отступления».

Самым важным событием после закрытия торгов 3 июня стала отчетность Broadcom (AVGO) за Q2.

Сами цифры впечатляют: совокупный доход составил 22,2 млрд долларов США, что на 48% больше по сравнению с прошлым годом — значительное ускорение по сравнению с ростом на 29% в Q1; скорректированная прибыль на акцию — 2,44 доллара США, превысив ожидания Уолл-стрит в 2,40 доллара США; доход от полупроводников для ИИ — 10,8 млрд долларов США, что на 143% больше в годовом выражении и является рекордным показателем, продолжая 13-й квартал подряд роста, движимого ИИ. Свободный денежный поток составил 10,26 млрд долларов США, что составляет 46% от выручки. Руководитель компании Хок Тан прогнозирует выручку за Q3 на уровне 29,4 млрд долларов США, из которых доход от чипов для ИИ превысит 16 млрд долларов США, увеличившись более чем на 200% в годовом выражении.

Однако после закрытия рынка Broadcom упал более чем на 8%, а на момент публикации снизился примерно на 5%. Проблемы рынка сосредоточены в двух местах:

Первое — совокупный доход составил 22,187 млрд, немного ниже консенсус-прогноза в 22,27 млрд, разница менее 100 млн долларов, менее 0,4%, но для акции с коэффициентом P/E 87, выросшей на 13,6% за пять торговых дней, запас прочности практически отсутствует.

Во-вторых, выручка от программного обеспечения для инфраструктуры (включая VMware) составила 7,178 млрд долларов, что ниже ожиданий в 7,32 млрд долларов. Этот сегмент является стратегическим ядром Broadcom после приобретения VMware за 69 млрд долларов в 2023 году, и рынок имеет отдельные ожидания по темпу его роста.

Это классический пример «покупка на ожиданиях, продажа на факте». Рост бизнеса Broadcom в сфере ИИ безупречен, но когда акция растет на 13,6% за пять дней до отчета, все хорошие новости уже учтены, и любое незначительное отклонение от ожиданий становится поводом для продажи.

В отчете после закрытия рынка CrowdStrike (CRWD) представила сильные результаты: выручка за Q1 FY2027 составила 1,39 млрд долларов (+26%), EPS — 1,10 доллара, что значительно превысило ожидания в 0,88 доллара. Чистый прирост ARR составил 256 млн долларов (+32%), что стало рекордом за квартал.

Команда управления также объявила о сплите акций 4:1, дата регистрации прав на акции — 25 июня, торговля по цене после сплита начнется 2 июля. Генеральный директор Джордж Курц назвал этот квартал «моментом столкновения кибербезопасности и передовых ИИ», заявив, что CrowdStrike стала «инфраструктурой безопасности на базе ИИ».

После глобального сбоя в прошлом году CrowdStrike подтвердила свою устойчивость несколькими квартальными отчетами о прибыли. Решение о сплите акций также ясно сигнализирует: руководство уверено в долгосрочной динамике цены акций.

В среду были опубликованы данные ADP о занятости и индекс PMI сектора услуг ISM; в пятницу состоится настоящий решающий момент недели — отчет о занятости в несельскохозяйственном секторе за май.

На фоне устойчивой инфляции, обусловленной высокими ценами на нефть, данные о занятости имеют значение не просто как показатель «хороша ли экономика», а как индикатор «будет ли ФРС вынуждена повысить ставки». Данные JOLTS показали рост числа вакансий в апреле до 7,6 млн (наиболее высокий уровень за два года, значительно превысив ожидания в 6,88 млн), что свидетельствует о стойкости рынка труда и почти полностью заглушило сторонников снижения ставок. Если данные по невысокой занятости в пятницу окажутся сильными, доходность казначейских облигаций США может продолжить рост и преодолеть уровень 4,5%, что создаст еще большее давление на оценочные логики фондового рынка.

Источник данных: CNBC, Yahoo Finance, Bloomberg, NPR, BLS, TheStreet, JPMorgan Research Отказ от ответственности: Мнение, выраженное в этой статье, принадлежит автору и не является инвестиционной рекомендацией. Рынок сопряжен с рисками, инвестирование требует осторожности.