Задержка с утверждением регулирования стейблкоинов может, согласно Кристоферу Луису Цу, генеральному директору Venom Foundation, в конечном итоге укрепить рынок цифровых активов, а не ослабить его. Несколько наблюдателей расценили пропущенный срок принятия закона GENIUS как серьезное регуляторное поражение.
Тем не менее, в этом новом заявлении Цу классифицировал это развитие как возможность для регуляторов изучить несколько территорий, которые уже внедрили функционирующие модели. Он добавил, что рынок стейблкоинов продолжает расширяться независимо от регуляторной неопределенности в США.
Задержка закона GENIUS смещает регуляторное лидерство на Гонконг, Европу и ОАЭ
Хотя задержка с законом GENIUS широко воспринимается как регуляторный провал, Christopher Louis Tsu классифицировал её как значительную возможность для законодателей расширить свои знания, изучив другие юрисдикции, где уже внедрены рабочие модели.
В это время Европа, Объединённые Арабские Эмираты (ОАЭ) и Гонконг продвинулись в создании инклюзивных лицензионных режимов. Таким образом, глобальная сеть стейблкоинов выходит за рамки Соединённых Штатов. Закон GENIUS требовал, чтобы ведущие регуляторы США выработали окончательные политики в отношении стейблкоинов в течение одного года после вступления закона в силу.
К ним относятся Управление контролера валюты (OCC), Федрезерв, Министерство финансов, Национальная администрация по кредитным союзам (NCUA) и Корпорация по страхованию депозитов США (FDIC). Хотя регуляторы опубликовали множество предложенных нормативных актов на этом этапе, ни один из них не был окончательно утвержден. Сроки консультаций пока остаются открытыми, с учетом предложения OCC, которое будет принимать обратную связь до 21 августа.
Генеральный директор Venom советует регуляторам США уточнить правила в соответствии с эффективными моделями, действующими за рубежом
Учитывая это, полное внедрение закона сейчас ожидается на 18 января следующего года. Цу также упомянул, что задержка повлияла на весь стейблкоин-сектор, который сейчас оценивается почти в 310 млрд долларов.
Издатели непрерывно разрабатывают проекты соответствия в соответствии с проектом регулирования, тогда как американские финансовые организации по-прежнему осторожны в отношении вложения значительных сумм до внедрения четких правил. По словам генерального директора Venom Foundation, Гонконг стал одной из ведущих юрисдикций после внедрения его Stablecoins Ordinance в августе 2025 года.
Кроме того, Европа и ОАЭ также укрепили инклюзивные регуляторные рамки с помощью директив MiCA и Payment Token Services Regulation. Таким образом, Цу утверждал, что текущая пауза предоставляет ценную возможность американским регуляторам пересмотреть свой подход, изучив эффективные рамки, действующие за рубежом, и сохранить лидерство среди мировых финансовых центров.