Банковские регуляторы США — Управление контролера валюты (OCC), Федеральная резервная система и Корпорация страхования депозитов США (FDIC) — выпустили совместное заявление, уточняющее требования к капиталу для токенизированных ценных бумаг.
Согласно регуляторам, базовая технология акций не имеет значения; требования к капиталу остаются прежними.
Правило капитала является нейтральным по отношению к технологиям. Квалифицированный токенизированный ценный бумага, как правило, должна получать такое же капитальное обращение, как и нетокенизированная форма ценной бумаги в соответствии с правилом капитала.
Регуляторы дополнительно подробно пояснили, что токенизированная ценная бумага может использоваться в качестве залога при условии соответствия соответствующим критериям соответствующего банка или финансового учреждения.
OCC
Токенизированные ценные бумаги — это традиционные акции, предлагаемые через блокчейн или крипто-инфраструктуру. Последние рекомендации означают, что токенизированные ценные бумаги будут рассматриваться как традиционные ценные бумаги.
«Крупный разблок» для токенизированных ценных бумаг?
Интересно, что лидеры криптоиндустрии назвали это обновление важным катализатором для принятия токенизированных ценных бумаг.
Со своей стороны, Натан Макколли, генеральный директор и сооснователь институциональной криптовалютной платформы Anchorage Digital, сказал,
Невероятное освобождение для токенизации.
Точно так же Миллер Уайтхаус-Левайн, генеральный директор Института политики Solana, считает, что этот шаг является сознательной подготовкой основы со стороны регуляторов для поддержки растущих ончейн-рынков капитала в США.
Кирпич за кирпичом… Несколько федеральных агентств закладывают основу для рынков ценных бумаг на цепочке в Соединенных Штатах.
Тем не менее, регуляторы выпустили ограниченные рекомендации по мере ускорения темпов развития токенизированных ценных бумаг.
В январе Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC)подтвердила, что токенизированные акции остаются ценными бумагами и должны соответствовать федеральным законам о ценных бумагах.
В сочетании с недавним заявлением регуляторы предоставили разъяснительные рекомендации, охватывающие таксономию, рамки соответствия и теперь — обращение с капиталом для банков, которые будут работать с токенизированными ценными бумагами.
Это создаст основу для введения обязательных правил для участников отрасли.
Однако вопросы, связанные с оффчейн-расчетами, хранением и правилами трансграничной торговли, остаются нерешенными.
Здесь стоит отметить, что токенизированные ценные бумаги — одна из спорных проблем в законопроекте о структуре криптовалютного рынка — Законе CLARITY. Особенно учитывая сильное противодействие со стороны Citadel и других традиционных участников, выступающих против предложенных правовых исключений для платформ DeFi.
Рост адаптации токенизированных акций на 47%
В то же время сектор токенизированных ценных бумаг продемонстрировал масштабный рост в 2025 году и продолжает ускоряться в 2026 году.
На основе года с начала года (YTD) количество держателей токенизированных акций выросло с 125 тыс. до 184 тыс. — что соответствует уровню адопции 47%. Кроме того, общая капитализация субсектора превысила $1 млрд и продолжает расти.
RWA
Финальное резюме
- Регуляторы США объявили, что токенизированные ценные бумаги будут рассматриваться как традиционные ценные бумаги для целей капитала и обеспечения.
- Адаптация токенизированных акций ускорилась, увеличившись на 47% до 184 тыс. держателей в Q1 2026.