После того как общая сумма государственного долга США превысила 40 триллионов долларов, рынок снова обратил внимание на биткоин и золото. Робби Митчник, глобальный директор по цифровым активам BlackRock, заявил, что настоящим фактором, влияющим на долгосрочную оценку биткоина, может быть не прогресс в регулировании криптовалют, а постоянно растущий долг и бюджетный дефицит США.
Долг превысил 40 триллионов долларов
Данные Министерства финансов США показывают, что федеральный долг 18 августа достиг примерно 40,05 триллиона долларов США, что менее чем через 5 месяцев после преодоления отметки в 39 триллионов долларов. Из них примерно 32,3 триллиона долларов находятся в руках общественности, а еще около 7,8 триллиона долларов удерживаются внутри правительства.
Митчник считает, что долг и дефицит снова становятся центром внимания рынка. Когда инвесторы начинают беспокоиться о покупательной способности фиатных валют, они обычно переоценивают ценность распределения дефицитных активов, что выгодно биткоину и золоту.
Дефицит и процентные расходы продолжают расти
Бюджетное управление конгресса США прогнозирует, что федеральный дефицит в финансовом году 2026 составит 1,9 триллиона долларов США. Согласно действующему законодательству, к 2036 году годовой дефицит может вырасти до 3,1 триллиона долларов США, что составит 6,7% от ВВП.
Финансовый отчет правительства также показывает, что чистые процентные расходы в финансовом году 2025 составили около 970 миллиардов долларов США. Удержание высоких процентных ставок повысит стоимость рефинансирования существующего долга и может дополнительно увеличить потребность в заимствованиях в будущем.
Биткоин больше зависит от фискальных ожиданий
Во время отскока рынка на прошлой неделе биткоин показал один из своих самых сильных трехдневных ростов с 2023 года: цена поднялась с чуть более 60 000 долларов до почти 80 000 долларов, после чего частично отдала часть прибыли и пока не вернулась к уровню 80 000 долларов.
Митчник считает, что то, как биткоин продолжает укрепляться на фоне давления на акции и повышенной волатильности на рынке облигаций, свидетельствует о том, что он не полностью коррелирует с традиционными риск-активами. Ранее BlackRock также описывал биткоин как дефицитную и децентрализованную альтернативу деньгам.
Он также отметил, что предполагаемый закон CLARITY Act в США может положительно повлиять на более широкий криптовалютный рынок, но не обязательно окажет большее влияние на сам биткойн. Напротив, децентрализованные финансы, торговые платформы и токены, классификация которых остается спорной, могут больше зависеть от будущего законодательства о рыночной структуре.