Растущее напряжение на глобальных долговых рынках подрывает доверие к доллару США, с ускоряющимся кризисом облигаций и оттоком капитала, что указывает на опасную точку перегиба для валют и безопасных активов, по словам экономиста Робина Дж. Брукса.
Доллар сталкивается с растущим давлением, поскольку обесцениваются долговые рынки
Валютные рынки мира вступают в фазу дестабилизации, поскольку уверенность трескается, а традиционные защитные механизмы сбоют. Экономист Робин Дж. Брукс общий острая рыночная оценка 24 января 2026 года, предупреждающая, что ускоряющееся напряжение на рынке облигаций и отток капитала поставили доллар США под прямую и растущую угрозу.
Брукс, старший эксперт в Brookings Institution, который ранее работал главным экономистом Института международных финансов и главным стратегом по валютным операциям в Goldman Sachs, назвал недавние действия решающей точкой перегиба. Его широко признают экспертом в области глобальной макроэкономики, особенно в оценке валютных курсов, потока капитала в развивающиеся рынки и эффективности западных санкций. В своем анализе он заявил:
«Серьезное обесценивание доллара возобновилось».
Экономист обосновал эту оценку графиком, отслеживающим доллар по отношению к валютам стран G10 и развивающихся рынков с октября 2024 года до начала 2026 года. G10 относится к группе основных валют стран с развитой экономикой, включая евро, японскую иену, британский фунт стерлингов, канадский доллар, швейцарский франк, шведскую крону, норвежскую крону, австралийский доллар и новозеландский доллар. Брукс подчеркнул, что решительное падение доллара развивающихся рынков ниже своего предыдущего диапазона действует как ведущий индикатор, а доллар G10 сейчас приближается к аналогичному техническому разрушению, которое исторически привлекает инвесторов, совершающих кроссоверы, и углубляет медвежий импульс.
Черная линия на графике представляет собой индекс DXY, широко используемый показатель доллара США по сравнению с корзиной основных валют, который достиг пика выше 106 в начале 2025 года, прежде чем резко снизиться. В свою очередь, синяя линия показывает доллар США по сравнению с развивающимися рынками, которые начали ослабевать раньше и снизились более устойчиво. Вертикальные маркеры выделяют ключевые даты, включая 5 ноября 2024 года, 20 января, 9 апреля, 22 августа и 10 декабря 2025 года, причем маркер декабря совпадает с решением Федеральной резервной системы о снижении процентной ставки, что ускорило движение.
Читать далее: 2025 год. Самая большая история Рэя Далио: обесценивание доллара
Помимо товаров, экономист описал более широкую переоценку того, что составляет убежище для сохранения капитала. Он объяснил, как низкодолговые экономики, такие как Швеция, Норвегия и Швейцария, привлекли значительные поступления в качестве альтернативы доллару и иене. Обратившись напрямую к Японии, он отверг аргументы о плохом ликвидность вызвало кризис на рынке облигаций, вместо этого связав отход инвесторов с опасениями по поводу бюджетной надежности и сопротивлением сокращению расходов. Растущие долгосрочные доходности, по его мнению, все еще не компенсировали инвесторов достаточно за риск суверенитета, оставляя иену уязвимой, несмотря на расширение процентной разницы. Обобщая более широкую перспективу, Брукс написал:
«В конечном итоге, доллар подвергается нападению, как и иена, а также глобальные рынки долга. Основная тема доминирующих рынков в 2026 году - это стремление к безопасности из-за монетизации долга. Драгоценные металлы и валюты убежища будут сильно расти».
Его анализ усилил ожидания, что глобальный капитал продолжит мигрировать к реальным активам и валютам с дисциплинированным бюджетом, поскольку долговые обязательства усиливаются.
ЧАВО ⏰
- Почему доллар США под давлением в 2026 году?
Стресс на рынке облигаций, отток капитала и возрожденные опасения по поводу денежной эмиссии долга подрывают доверие к доллару. - Что спровоцировало последнюю волну ослабления доллара?
Резкое падение на рынке японских государственных облигаций отразилось на мировых рынках долговой и валютной торговли. - Какие активы получают выгоду от дебазирования торговли?
Золото, серебро, платина и низкодолговые валюты убежища испытывают сильные притоки. - Какие валюты становятся альтернативой доллару и иене?
Швеция, Норвегия и Швейцария привлекают капитал из-за более высокой бюджетной надежности.