США пересекли важный фискальный порог: задолженность федерального правительства, находящаяся в руках частного сектора, теперь превышает годовой объем экономической активности страны, согласно данным, приведенным Министерством финансов и Министерством торговли США.
Долг, находящийся у общественности, составлял около 31,27 триллиона долларов США по состоянию на вторник, тогда как номинальный ВВП за 12 месяцев, закончившихся 31 марта, оценивался в 31,22 триллиона долларов США. Это привело к соотношению долга к ВВП на уровне около 100,2%, что впервые зафиксировано с периода после Второй мировой войны.
Этот показатель фокусируется на долге,持有的 инвесторами и другими внешними держателями, который бюджетные аналитики часто используют при оценке позиции правительства по заимствованиям. Более широкий показатель — общий валовой государственный долг — вырос до примерно 39 триллионов долларов США при включении межправительственных обязательств.
Преодоление отметки в 100% происходит в другой год значительного государственного заимствования. С начала финансового года в октябре правительство США потратило примерно на 1,17 триллиона долларов больше, чем собрало. Текущие прогнозы указывают на то, что годовой дефицит при сохранении текущих моделей расходов и доходов составит около 2 триллионов долларов.
Долг США превысил объем экономической активности
Новые данные снова привлекли внимание к федеральному балансу в момент, когда расходы на проценты занимают все большую долю бюджета. Проценты по долгу сейчас составляют около 14% федеральных расходов, что означает, что более чем один из каждых семи долларов, потраченных правительством, идет на обслуживание предыдущих заимствований.
В первом полугодии финансового 2026 года выплаты по процентам составили 529 миллиардов долларов. Это больше, чем расходы на оборону в размере 461 миллиарда долларов за тот же период и значительно превышает расходы на образование в размере 70 миллиардов долларов.
Конгрессское бюджетное управление предупредило, что бремя долга, скорее всего,将继续 расти без изменений в расходах, доходах или обоих. Его прогнозы показывают, что долг, находящийся у общественности, вырастет до 120% ВВП к 2036 году и до 175% к 2056 году.
Связанные с возрастом расходы остаются важной частью долгосрочного прогноза. Расходы на социальное обеспечение и медицинскую страховку Medicare ожидаются на росте по мере того, как все больше американцев выходят на пенсию, а расходы на здравоохранение остаются высокими. Также становится сложнее контролировать выплаты по процентам по мере роста общего баланса долга и рефинансирования более старых долгов.
Заимствование ускоряется с 2011 года
Темпы роста долга были быстрыми за последние 15 лет. Общая сумма государственного долга США составляла 14,79 триллиона долларов в 2011 году. Она выросла до 16,06 триллиона долларов в 2012 году, 16,73 триллиона долларов в 2013 году, 17,82 триллиона долларов в 2014 году и 18,15 триллиона долларов в 2015 году.
Общий объем вырос снова до 19,57 триллиона долларов в 2016 году, 20,24 триллиона долларов в 2017 году, 21,51 триллиона долларов в 2018 году и 22,71 триллиона долларов в 2019 году. Заемные средства затем резко выросли в период пандемии, достигнув 26,94 триллиона долларов в 2020 году и 28,42 триллиона долларов в 2021 году.
Долг продолжал расти после этого, достигнув 30,92 триллиона долларов в 2022 году, 33,20 триллиона долларов в 2023 году, 36,06 триллиона долларов в 2024 году и 38,50 триллиона долларов в 2025 году. На данный момент в 2026 году общий долг составил около 39,07 триллиона долларов. Согласно этим данным, долг увеличился примерно на 164% с 2011 года.
Последний этап привел некоторых фискальных аналитиков к призыву ввести новые бюджетные ограничения. Стив Ханке, экономист из Университета Джонса Хопкинса, заявил, что США нуждаются в конституционном долговом тормозе — правиле, предназначенном для ограничения заимствований за пределами установленных лимитов.
Ханке ранее описывал федеральное правительство как функционально неплатежеспособное, сравнивая федеральные финансы с семейным бюджетом. При таком сравнении правительство получает значительно меньше, чем тратит каждый год, вынуждая его полагаться на постоянное заимствование для выполнения обязательств.
Сравнение мирового долга добавляет контекст
Размер долга США также выделяется по сравнению с другими крупными экономиками. Согласно отчетам, у Индии около 736 миллиардов долларов государственного долга, у Бразилии — 2,3 триллиона долларов, у Канады — 2,6 триллиона долларов, а у Германии — 3,3 триллиона долларов.
Долг Италии составил 3,6 триллиона долларов, тогда как Франция и Великобритания были оценены примерно в 4,1 триллиона долларов каждая. Япония составляла около 8,6 триллиона долларов, а Китай — около 14 триллионов долларов.
США, чистый национальный долг которых составляет около 39 триллионов долларов, остаются значительно выше этих показателей. Это сравнение отражает масштаб экономики США, глубину рынка казначейских облигаций и годы федеральных бюджетных дефицитов.
Финансовое ведомство федерального правительства за финансовый 2025 год также показало давление на баланс. Согласно данным казначейства, приведенным в отчетах, активы составляли 6,06 триллиона долларов, а обязательства — 47,78 триллиона долларов, что оставило отрицательную чистую позицию в 41,72 триллиона долларов.
Официальные лица Вашингтона предложили различные реакции на путь долга. Администрация Трампа утверждает, что более быстрый экономический рост может снизить долговую нагрузку как долю ВВП. Президент Дональд Трамп говорил о целевом показателе роста в 4% в год, хотя данные за первый квартал 2026 года показали, что экономика расширялась темпом 2% в годовом исчислении.
Этот темп роста был выше, чем 0,5%, зафиксированный в четвертом квартале 2025 года, но ниже некоторых прогнозов. Бюджетные перспективы теперь зависят от того, как будут развиваться рост, процентные ставки, налоговые поступления и расходы в ближайшие годы.