Дебаты о запрете вознаграждений в стейблкоинах усиливаются, поскольку закон CLARITY застрял из-за спора между банками и криптокомпаниями.
Банки предупреждают, что высокая доходность стейблкоинов может отвлечь депозиты из традиционных аккаунтов, предлагающих почти нулевую процентную ставку.
Биржи криптовалют рискуют снижением доходов, поскольку балансы стейблкоинов и стратегии распределения процентов сталкиваются с ограничениями.
Дебаты о запрете пассивных вознаграждений на стейблкоины приобретают срочность, поскольку законодатели США стремятся завершить разработку регуляторных норм в криптовалюте до предстоящего конгрессового срока.
Обсуждение усилилось в конце марта 2026 года, когда банки стремились ограничить стейблкоины с доходностью, в то время как криптокомпании предупреждали, что это может замедлить их внедрение.
Закон CLARITY застрял из-за спора о доходности стейблкоинов
Законопроект Сената о структуре рынка, известный как CLARITY Act, зашел в тупик после того, как переговоры провалились из-за спора о том, должны ли провайдеры стейблкоинов предлагать доход. Законодательство, поддерживаемое президентом, направлено на создание всеобъемлющих правил для криптовалютного рынка США, включая более четкую классификацию цифровых активов.
Банковские группы лоббируют законодателей, чтобы запретить стейблкоин-вознаграждения, напоминающие проценты по депозитам. Традиционные сберегательные счета в настоящее время предлагают около 0,01% до 0,50% в год, в то время как некоторые криптоплатформы предоставляют примерно 3,5% до 4% по депозитам стейблкоинов, таких как USDC. Банки утверждают, что этот разрыв может вызвать отток депозитов из традиционной финансовой системы.
Спор связан с тем, следует ли использовать стейблкоины, привязанные к доллару, исключительно для платежей и расчетов, или разрешить им напрямую конкурировать с банковскими счетами и денежно-рыночными фондами, предлагая доходность.
Участие розничных инвесторов и доход биржи под угрозой
Если пассивные награды будут запрещены, участие розничных инвесторов может снизиться. Многие пользователи размещают свои средства в стейблкоинах, чтобы получать пассивную доходность, ожидая торговых возможностей. Устранение доходности может снизить спрос на доллары в цепочке и уменьшить ликвидность на криптоплатформах.
Криптовалютные биржи также могут почувствовать влияние. Платформы, такие как Coinbase, Kraken и Gemini, в настоящее время получают выгоду от балансов стейблкоинов благодаря распределению процентов и стратегиям казначейства. Снижение депозитов стейблкоинов может повлиять на доходы платформы и общую активность.
Принятие стейблкоинов также может замедлиться. Доходные стейблкоины стали популярны в периоды нестабильности, позволяя инвесторам держать стабильные активы и получать доход.
Криптовалютная индустрия может адаптироваться несмотря на регуляторное давление
Несмотря на опасения, влияние может быть не полностью негативным. Криптокомпании ранее адаптировались к подобным ограничениям, перестраивая программы вознаграждений. Вместо прямых процентов платформы могут перейти к стимулам, основанным на активности, таким как вознаграждения за торговлю, платежи или участие в ликвидности.
Также существует вероятность, что программы получения дохода переместятся за пределы США, если давление регуляторов возрастет. Это позволит глобальным платформам продолжать предлагать стимулы, соблюдая местные правила.
В конечном счете, многие в отрасли считают, что более четкое регулирование в целом имеет большее значение. Закон о ясности направлен на определение цифровых товаров и ценных бумаг, что потенциально снижает риски применения мер принуждения.
Даже если пассивные вознаграждения ограничены, более четкие правила могут поддержать долгосрочный рост и инновации на криптовалютном рынке.