США нарушают 28-летнее правило, покупая иену, bitcoin падает ниже $63 000

Биткоин на Friday временно упал ниже $63 000, причина находится в 6000 милях оттуда. Америка впервые за 28 лет купила японские иены.

Вашингтон почти никогда этого не делает. Целью было поддержать падающую валюту. Это также слегка повлияло на одну из крупнейших финансовых сделок в мире. Криптовалюта находится в конце этой цепочки.

Иена падает уже несколько лет. На прошлой неделе она достигла уровня 163,99 за доллар, а на выходных опустилась еще ниже. Это было близко к минимальному уровню за 40 лет.

Япония действовала первой, в четверг. Она продавала доллары и покупала иены. Это называется вмешательством. Правительство покупает свою валюту, чтобы поднять её цену.

Вашингтон присоединился в пятницу. Нью-йоркский филиал ФРС продал евро и купил иены от имени Министерства финансов. Он использовал Goldman Sachs и Morgan Stanley, сообщает Financial Times reported.

Это сработало, на данный момент. Йена закрылась на уровне 157,40 за доллар, что является самым высоким уровнем с начала мая.

Америка прекратила вмешательство в валютные рынки в середине 1990-х. С тех пор она вмешивалась только три раза. Это было в 1998, 2000 и 2011 годах, согласно брифингу Конгрессской исследовательской службы briefing. В пятницу это было уже четвёртое вмешательство.

Большинство отчетов назвали это первой помощью США иене за более чем десятилетие. Они ссылались на 2011 год. Это идет в обратном направлении. В 2011 году Группа семи (G7) продавала иены, чтобы остановить их рост.

США в последний раз покупали иены 17 июня 1998 года. Нью-Йоркский фед потратил 833 миллиона долларов. Половина поступила от феда, половина — из Фонда стабилизации обменного курса, резерва министерства финансов для чрезвычайных ситуаций на валютном рынке. Собственный рекорд банка это подтверждает.

Размер — другой шок. Фото Reuters запечатлело блокнот министра финансов Скотта Бессента в Кэмп-Дэвиде. На нём было написано: «Купить японскую иену (JPY) на 5–10 млрд долларов».

Это в шесть-двенадцать раз больше, чем торговля 1998 года.

Есть еще один нюанс. Министерство финансов опубликовало свой отчет о валютной политике report 23 июля. Япония осталась в списке наблюдения по вопросам валютной практики.

Восемь дней спустя Вашингтон сам начал покупать иены.

Подпишитесь на нас в X, чтобы получать последние новости в режиме реального времени

Япония потратила значительно больше, чем США. Bloomberg оценил покупки Японии в четверг в 8,45 триллиона иен, или около 52,8 млрд долларов США. Эта оценка основана на данных счетов Банка Японии и прогнозах брокеров.

Вот как это сравнивается.

Никто пока не знает реального числа за четверг. Министерство финансов Японии публикует данные вмешательства data один раз в месяц. Выпуск, охватывающий 30 июля, ожидается в конце августа.

Южная Корея тоже помогла. Она продавала доллары вместе с Японией в четверг, как показывает хронология Reuters timeline. Несколько недель назад Goldman Sachs прогнозировал дальнейшее ослабление до уровня 165.

Цена bitcoin (BTC) на момент публикации составляла около $63 034. За последние 24 часа она снизилась на 1,25%, при рыночной капитализации в $1,26 трлн. Bitcoin не просто упал — он падал в одиночку.

Уолл-стрит провела хорошие пятницу. Nasdaq вырос на 1%. S&P 500 прибавил 0,7%. Dow увеличился на 0,53%, according to CNBC. Bitcoin пошел в обратную сторону.

Этот разрыв — и есть история. Трейдеры акций следили за отчетностью технологических компаний. Трейдеры криптовалют следили за Токио.

Причина проста. Японские ставки годами оставались близкими к нулю. Трейдеры брали иены в долг недорого. Они обменивали их на доллары и покупали более рискованные активы: акции, облигации и bitcoin. Это и есть кэри-трейд.

Это работает, пока иена остается слабой. Резкий рост иены ломает эту схему. Трейдеры тогда продают то, что у них есть, чтобы погасить кредит. Стресс на рынке облигаций Японии ранее в июле предупредил об этом риске.

Рынки уже были здесь раньше. Банк Японии повысил ставки 31 июля 2024 года. Йена резко выросла. В течение нескольких дней Nikkei 225 упал на 12,4% — худший результат с 1987 года. Криптовалюта упала вместе с ним.

Сейчас одно отличие. Этот эпизод начался с повышения ставки, а повышения закрывают разрыв навсегда. В пятницу была покупка. Покупки со временем теряют эффект.

Банк Японии на этой неделе сохранил ставку на уровне 1% голосами 8 против 1. Это самый высокий уровень с 1995 года. Он все еще значительно ниже порога в 3,75% в США. Губернатор Казуо Уэда намекнул на возможные повышения в будущем, но заверил, что их не будет.

«Без поддержки со стороны процентных дифференциалов влияние вмешательств на валютном рынке, скорее всего, будет относительно краткосрочным», — сообщило Bloomberg в пятничной заметке, ссылаясь на стратегов Evercore ISI Марко Казираги и Ган Лю.

Сейчас важны три даты:

• Япония подтвердила свои реальные расходы в конце августа.
• Бессент встречается с Уэдой на финансовом совещании Группы 20 (G20) в Эшвилле, Северная Каролина, в тот же месяц.
• После этого берут на себя Fed и BOJ rate paths.

Простой тест — 160. Если доллар останется ниже 160 иен, оборона удержится. Если он снова вырастет, Токио и Вашингтон столкнутся с тем же вызовом. Счет будет больше.