Криптовалютный рынок испытывал трудности большую часть года из-за ограниченных притоков капитала. Теперь он может столкнуться с более жесткими условиями, способными высосать еще больше ликвидности из отрасли.
Перспективы изменились на фоне роста доходности американских облигаций, что повысило привлекательность активов с более низким уровнем риска. Этот сдвиг может вывести криптоактивы, такие как Bitcoin [BTC] и альткоины, из числа предпочтительных для инвесторов.
Bitcoin уже потерял более $675 млрд рыночной капитализации с января.
Могут ли растущие доходности облигаций навредить криптовалюте?
Доходность казначейских облигаций США на 30 лет выросла до 5,234% в начале 30 июля. Этот рост стал самым высоким уровнем с июля 2007 года. Доходность снизилась до 5,185% 31 июля.
Более высокие доходности облигаций обычно делают государственный долг более привлекательным по сравнению с рисковыми активами. Эта конкуренция за капитал редко выгодна криптовалютам, особенно когда ликвидность на рынке и так низка.
Рост последовал за решением Федерального комитета по операциям на открытом рынке сохранить процентные ставки на уровне от 3,5% до 3,75%. Комитет охарактеризовал экономику как устойчивую, поддерживаемую производительностью и капитальными вложениями.
Однако он отметил, что энергетическая инфляция остается серьезной проблемой.
Инфляция остается повышенной по сравнению с целью Комитета в 2 процента, что частично обусловлено шоками в цепочках поставок, вызвавшими рост цен в некоторых секторах, включая энергетику.
Энергетический шок последовал за закрытием Ормузского пролива во время конфликта на Ближнем Востоке, связанного с США. Комитет подчеркнул, что его приоритетом остается ценовая стабильность.
Американские инвесторы становятся осторожнее?
Инвесторы из США уже скорректировали свои позиции по мере роста доходности и сохранения инфляции выше целевого уровня 2%.
В то же время чистые потоки по зарегистрированным криптовалютным продуктам США резко снизились.
SoSoValue зафиксировала совокупный приток в размере 24,7 млн долларов США по шести классам активов. К ним относятся Bitcoin [BTC], Ethereum [ETH], Hyperliquid [HYPE], и Solana [SOL].
Этот показатель стал самым низким чистым потоком на стороне покупки с 8 июля. Это свидетельствовало о том, что инвесторы стали более осторожными в своих сделках.
Премиальный индекс Bitcoin на Coinbase также оставался отрицательным, что указывает на снижение спроса со стороны инвесторов из США. Сильный спрос в США в последний раз наблюдался во время кратковременного положительного скачка 18 мая.
Может ли слабость сохраниться до выборов?
В недавнем отчете AMBCrypto отметила, что медвежий рынок может продолжаться дольше.
Отчет пришел к выводу, что бычий тренд остается маловероятным до периода, окружающего промежуточные выборы в США. Эта точка зрения также основывалась на данных о реализованной прибыли и убытках.
Исторически bitcoin привлекал новые притоки средств вокруг периодов промежуточных выборов. С учетом того, что следующие выборы запланированы на ноябрь, рынок может продолжать боковое движение или дополнительно снизиться до этого момента. Bitcoin может все еще достигать локальных максимумов в этот период. Однако такие движения могут не дотянуть до более широкого бычьего тренда.
Финальное резюме
- Доходность 30-летних казначейских облигаций США достигла самого высокого уровня с 2007 года, усилив конкуренцию за криптовалютный капитал.
- Чистые потоки криптовалют в США снизились до 24,7 млн долларов, в то время как премиальный индекс Coinbase оставался отрицательным.