Сообщение BlockBeats, 7 октября: на фоне недавнего резкого роста доходности долгосрочных казначейских облигаций США до уровня, не наблюдавшегося с 2002 года, два известных стратега, долгое время выступавших против суверенных облигаций, начали переходить на позицию быка. Соучредитель Gavekal Research Анатоль Калетски на этой неделе начал выражать оптимизм в отношении 10-летних и 30-летних казначейских облигаций США; основатель Bianco Research Джим Бьянко на прошлой неделе также перешел на позицию быка по долгосрочным казначейским облигациям — это его первая позитивная оценка этого актива за шесть лет.
В понедельник доходность 10-летних казначейских облигаций США закрылась на уровне около 5,31%, а 30-летних — на уровне 5,66%, что является самым высоким уровнем закрытия с 2002 года. Бьянко считает, что после продолжительной продажи долгосрочные казначейские облигации сейчас имеют привлекательную абсолютную доходность. TLT с объемом около 47 миллиардов долларов США ранее снижался в течение 10 торговых дней подряд, но за этот год все еще зафиксировал чистый приток капитала в размере около 5,3 миллиарда долларов США.
Калетский с 2022 года рекомендовал избегать государственных облигаций основных развитых экономик, но сейчас считает, что процентные ставки США в будущем могут снова снизиться; Бьянко полагает, что долгосрочные облигации сохраняют хеджирующую ценность, если экономика значительно ослабнет или на фондовом рынке произойдет значительная коррекция. Однако такие факторы, как американский бюджетный дефицит, предложение государственных облигаций, потребности корпораций в финансировании ИИ, военные расходы и рост цен на энергию, могут продолжать оказывать восходящее давление на долгосрочные доходности.