Четыре крупнейших оператора центров обработки данных в мире совместно обязались потратить почти 2,4 триллиона долларов в ближайшие годы. Amazon, Microsoft, Alphabet и Meta вступили в гонку инвестиций в инфраструктуру, и последствия этой гонки ощущаются далеко за пределами Кремниевой долины.
S&P Global оценивает, что мощность центров обработки данных должна увеличиться на 55–60 гигаватт, чтобы удовлетворить растущий спрос, при этом связанные расходы составят от 1,8 до 2,4 триллиона долларов к 2030 году. Практически 2,4 триллиона долларов, выделенные этими четырьмя гигантами, находятся на верхней границе этого диапазона.
Числа становятся абсурдными в наилучшем смысле этого слова
Совокупные ориентировочные капитальные расходы четырёх гипермасштабаблеров составляют около 725 миллиардов долларов США только на 2026 год. Это представляет собой рост на 77% по сравнению с предыдущим годом.
Между 2026 и 2027 годами ожидается, что квартет направит примерно 1,5 триллиона долларов. Goldman Sachs прогнозирует, что общие расходы к концу десятилетия могут достичь 5,3 триллиона долларов и более.
Суммарные расходы крупных технологических компаний на ИИ-инфраструктуру с 2023 года уже превысили 1 триллион долларов, причем каждый квартальный отчет о прибылях раскрывает еще одну корректировку в сторону увеличения планов капитальных затрат.
Сайты криптомайнинга получают вторую жизнь
Бывшие объекты по добыче bitcoin перенастраиваются под задачи ИИ — эта тенденция набирает значительный импульс, поскольку гипермасштабные провайдеры активно ищут объекты с существующей инфраструктурой электроснабжения. Операции по криптомайнингу были специально созданы для потребления огромных объемов электроэнергии в местах с надежным подключением к электросети, что делает их привлекательными кандидатами для центров обработки данных ИИ, которые также обладают схожим аппетитом к энергопотреблению.
Контракт Cipher Mining на 5,5 млрд долларов с AWS является, пожалуй, самым ярким примером этой тенденции. Крупные сделки на сотни миллионов долларов за доступ к энергии и переоборудование объектов стали обычным явлением в этой сфере.
Для криптомайнеров стоимость их физической инфраструктуры — земли, соглашений о покупке электроэнергии, систем охлаждения — теперь может быть выше как «недвижимость для ИИ», чем как операции по добыче bitcoin. Несколько публично торгуемых майнеров уже сменили направление или объявили о стратегии двойного использования, превратившись в арендодателей для экономики ИИ, сохранив при этом часть мощностей по добыче.
Что это означает для энергетики, полупроводников и вашего портфеля
Для новых мощностей центров обработки данных в размере от 55 до 60 гигаватт требуется генерация электроэнергии, эквивалентная примерно 55–60 атомным реакторам. Этот спрос уже создает нагрузку на сетевую инфраструктуру в ключевых рынках, таких как Северная Вирджиния, где высокая плотность центров обработки данных вызывает реальные опасения по поводу доступности электроэнергии для жилых и коммерческих пользователей.
Каждому новому дата-центру нужны чипы, и самые передовые ускорители ИИ от Nvidia, AMD и все чаще специализированные чипы от самих гипермасштабных провайдеров находятся в постоянном дефиците. Обязательство о таких расходах практически гарантирует, что спрос на полупроводники останется высоким в обозримом будущем.
По мере того как крупные провайдеры энергии агрессивно блокируют мощности по долгосрочным контрактам, доступное предложение для майнинговых операций может сократиться, что потенциально повысит предельные затраты на производство bitcoin. Напротив, майнеры, владеющие ценными контрактами на электроэнергию, оказываются в положении, когда их активы растут в цене независимо от цены bitcoin, и у них есть возможность либо майнить bitcoin, когда это выгодно, либо сдавать мощности в аренду компаниям ИИ, когда это невыгодно.