Токенизированные казначейские облигации США выросли более чем на $1 млрд с начала 2026 года

В сфере секьюритизации в блокчейне токенизированные казначейские облигации США набирают популярность как растущий слой ликвидности для традиционных рынков долга. Рынок токенизированных государственных ценных бумаг США вырос более чем на $1 млрд с начала 2026 года, несмотря на сохраняющиеся макроэкономические встречные ветры и опасения, связанные с ростом национального долга. На момент написания общая стоимость токенизированных казначейских облигаций составляла около $10,8 млрд, по сравнению с примерно $8,9 млрд 1 января, согласно данным, отслеживаемым RWA.xyz. Этот сдвиг отражает более широкий сдвиг в сторону блокчейн-представлений реальных активов, стимулируемый участием институциональных инвесторов и новой инфраструктурой, направленной на упрощение блокчейн-расчетов и хранения государственного долга.

Токенизированный рынок казначейских облигаций США представлен как реальный актив (RWA) на блокчейне, где каждый токен представляет собой претензию на пропорциональную долю лежащих в основе государственных ценных бумаг. Эта модель обещает более быструю расчетность, программируемые функции и более простой доступ через границы для инвесторов, желающих получить экспозицию на высоколиквидные, эталонного качества долговые обязательства. Рост связан не только с самим классом активов; он сигнализирует о кардинальных изменениях в том, как традиционный фиксированный доход может быть доступен через цифровые каналы. В пространстве, характеризующемся волатильностью, спрос на сверхликвидные, широко признанные обеспечительные активы принес новую степень стабильности в экосистему ончейн-финансов. Параллельно данные с Token Terminal показывают, что рост рынка ускоряется, причем класс активов описывается как выросший в 50 раз с 2024 года, что подчеркивает масштабы принятия среди участников ончейн-рынка.

Заметно, что продвижение токенизированных казначейских облигаций подкрепляется значительной реальной институциональной поддержкой. Март 2024 года ознаменовал дебют BlackRock’s USD Institutional Digital Liquidity Fund, обычно называемого BUIDL, инструмента, созданного для привлечения высококачественной ликвидности в цифровой активный сектор. На данный момент BUIDL расширил свое присутствие до рыночной капитализации более $1,2 млрд, демонстрируя, как традиционные управляющие активами применяют концепции цифровой ликвидности для конвертации активов, подобных наличным деньгам, в токенизированные формы, которые могут находиться в блокчейне, сохраняя при этом регуляторные барьеры и контроль. Это развитие подчеркивает растущую готовность крупных управляющих активов участвовать в токенизированных рынках, даже несмотря на спад на более широких криптовалютных рынках в конце 2025 и начале 2026 годов.

Инфраструктурные и политические изменения успевали за этими рыночными динамиками. В декабре 2025 года Депозитарная торговая и клиринговая корпорация (DTCC), ведущая сеть клиринговых центров для глобальных рынков, объявила о планах запуска сервиса токенизации активов, начиная с казначейских облигаций США. Инициатива, описываемая как базирующаяся в Кантоне, направлена на токенизацию широкого спектра активов со временем, причем первоначальный акцент сделан на казначейских облигациях. Руководство DTCC указало, что сервис в конечном итоге будет расширен на биржевые фонды (ETF) и акции, что свидетельствует о более широком стремлении внедрить регулируемую блокчейн-сеттлмент и пост-торговую обработку для более широкого круга классов активов. Присутствие DTCC значительное: в 2024 году компания осуществила расчеты на сотни триллионов долларов по своим сетям, что подчеркивает потенциальное кредитное плечо, которое такая платформа может обеспечить в плане ликвидности и управления рисками для токенизированных активов.

Помимо услуги токенизации, макроокружение остается фактором, формирующим спрос на токенизированные государственные облигации. Нарратив о токенизированных казначейских обязательствах сохранялся даже на фоне широкого спада на крипторынке, начавшегося в октябре 2025 года. Наблюдатели указывают на макроэкономическую неопределенность, рост уровня госдолга США и осторожный риск-сенситивитет как фон для принятия токенизированных реальных активов. Индекс мировой неопределенности, отслеживаемый Федеральным резервным банком Сент-Луиса, оставался на высоком уровне в течение 2025 года, что свидетельствует о спросе на ликвидные, высоко рейтинговые обеспечения, способные функционировать как надежный уровень расчетов в условиях волатильности. В этом контексте токенизированные казначейские обязательства — обеспеченные той же ликвидностью, что и традиционные денежные рынки — предлагают привлекательную онлайн-альтернативу для институтов, ищущих эффективную ликвидность и программируемую экспозицию с надежными механизмами управления рисками.

Участники отрасли утверждают, что токенизация может открыть новые источники дохода для сетей и платформ, которые выпускают эти активы. Благодаря возможности представления государственного долга США в цепочке, рынок открывает возможности для провайдеров ликвидности, мейкеров и кастодиальных систем монетизировать услуги по расчетам и связанные с ними услуги в регулируемой токенизированной среде. Приверженцы также указывают на более широкую тенденцию: традиционные финансы исследуют решения Layer-2 и сайдчейнов для токенизации триллионов долларов в виде реальных активов — эта концепция набирает популярность в отраслевых обсуждениях и соответствующих материалах. Хотя темпы внедрения могут различаться в зависимости от юрисдикции и регуляторной позиции, основной спрос на активы, обеспеченные токенами с высокой ликвидностью, остается ощутимым и потенциально изменит то, как институциональные участники воспринимают денежные эквиваленты в цифровую эпоху.

Решение DTCC запустить токенизацию активов на сети Canton представляет собой ключевой шаг в объединении регулируемых рынков с блокчейн-ориентированными пост-торговыми процессами. Проект, объявленный в декабре 2025 года, планирует в первую очередь токенизировать казначейские облигации США, используя пилот Canton для тестирования расчетов, хранения и контроля соответствия в среде токенизированных активов. Хотя первоочередное внимание уделяется казначейским облигациям, руководство DTCC заявило, что платформа будет расширена на более широкий спектр классов активов, включая, возможно, ETF и акции в рамках поэтапного плана расширения. Этот шаг соответствует более широкой отраслевой тенденции к внедрению регулируемых возможностей расчетов на блокчейне для традиционных классов активов, снижая риски расчетов и обеспечивая программируемую ликвидность для высококачественного обеспечения.

Масштаб и охват DTCC — расчет триллионов долларов по транзакциям в своих сетях — подчеркивают потенциал токенизации для влияния на всю инфраструктуру рынка. Экосистема компании создана для поддержки сложных многосторонних процессов, и обмен токенизированными активами на платформе Canton может аналогичным образом повысить эффективность, прозрачность и управление рисками для цепочечных представлений долговых обязательств и других финансовых инструментов. По мере того как токенизированные казначейские обязательства начнут обращаться на Canton и связанных с ним каналах, наблюдатели будут следить за стандартами интероперабельности, гарантиями хранения и регуляторной согласованностью, которые определят, насколько быстро токенизированные активы получат более широкое распространение среди институциональных инвесторов и управляющих активами.

Казначейские облигации США долгое время были краеугольным камнем глобального и корпоративного финансирования благодаря своей ликвидности и доступности. С токенизацией традиционная роль краткосрочных казначейских облигаций, подобная наличным деньгам, может приобрести дополнительное измерение — программируемые функции, автоматизированные процессы погашения и расчетов, а также потенциальное повышение доходности за счет структурированных продуктов, построенных на основе токенизированного долга. Однако, как и в случае любого инновационного направления, связанного с регулированием, масштабирование зависит от четких руководящих принципов, стандартизированных протоколов и надежных механизмов управления рисками, которые смогут успокоить как участников рынка, так и регуляторов. Тем не менее, рост интереса к токенизированным реальным активам — поддерживаемый рыночными данными, участием институциональных инвесторов и инвестициями в инфраструктуру — говорит о том, что в ближайшие годы можно ожидать более заметной интеграции блокчейн-представлений в основные процессы торговли и расчетов по фиксированному доходу.

Для инвесторов токенизированные казначейские обязательства предлагают знакомый и высоколиквидный канал экспозиции, который можно интегрировать в цифровые портфели с программируемыми функциями и потенциальной экономией затрат при расчетах. Ончейн-представление государственного долга США может обеспечить новые стратегии ликвидности, доступ через границы и более бесшовное перемещение капитала между традиционными и крипто-натуральными экосистемами.

Для сетей и платформ масштаб роста рыночной капитализации сигнализирует о возможности монетизации услуг по расчетам и хранению активов при обеспечении управляемого доступа к высококачественному обеспечению. Инициатива DTCC по токенизации иллюстрирует, как регулируемая инфраструктура может служить мостом между традиционными рынками и блокчейн-механиками, потенциально стимулируя дальнейшее внедрение в классах активов за пределами казначейских облигаций.

С точки зрения политики и регулирования, токенизация поднимает важные вопросы, связанные с хранением, соблюдением нормативных требований и отчетностью. По мере того как все больше активов перемещается на блокчейн, регуляторы будут внимательно изучать, как онлайн-представления согласовываются с традиционными системами клиринга, расчетов и управления рисками. Постоянное сотрудничество между традиционными финансовыми учреждениями и компаниями, нативными для блокчейна, будет иметь решающее значение для создания алгоритмов и стандартов, способных обеспечить устойчивый рост без ущерба для устойчивости.

В целом, токенизация казначейских облигаций США отражает более широкую тенденцию к принятию RWAs институциональными участниками и использованию блокчейн-расчетов. Это развитие может пересмотреть экономическую модель обеспечения ликвидности на цифровых рынках, укрепив роль проверенных игроков — таких как DTCC — в формировании управления и надежности экосистем токенизированных активов. Ситуация остается сложной: за этим сдвигом стоит явная динамика и значительный капитал, но для превращения первоначальных успехов в устойчивую и масштабируемую ликвидность токенизированного долга потребуется тщательное управление регуляторными рисками и проблемами интероперабельности.

• Расписание и вехи для запуска токенизации казначейских облигаций США на платформе Canton DTCC, включая любые регуляторные одобрения.
• Планы по расширению на ETF и акции на платформе токенизации и темпы экспериментов с дополнительными классами активов.
• Показатели внедрения от институциональных участников и наблюдаемое улучшение ликвидности на токенизированных казначейских облигациях.
• Регуляторные изменения или уточнения политики, влияющие на RWAs в блокчейне и регулируемые структуры токенизации.

• Данные RWA.xyz по токенизированным казначейским обязательствам и уровням рыночной капитализации (https://app.rwa.xyz/treasuries).
• Данные Token Terminal указывают на рост в 50 раз с 2024 года для токенизированных казначейских облигаций (https://x.com/tokenterminal/status/2003096211583311913).
• BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL) и его текущая рыночная позиция (https://cointelegraph.com/news/blackrock-buidl-3x-1-8-b-3-weeks-bitcoin-lacks-momentum).
• Объявления DTCC о токенизации активов на базе сети Canton и запланированном расширении (https://cointelegraph.com/news/dtcc-tokenize-us-treasurys-canton-blockchain).
• Индекс мировой неопределенности Федерального резервного банка Сент-Луиса как контекстный показатель настроений на рынке (https://fred.stlouisfed.org/series/WUIGLOBALWEIGHTAVG).

Эта статья была первоначально опубликована как Токенизированные казначейские облигации США выросли более чем на $1 млрд с начала 2026 года на Crypto Breaking News — вашем надежном источнике новостей о криптовалюте, новостей о bitcoin и обновлений блокчейна.