Торговля токенизированными акциями вышла на уровень миллиардов долларов, при этом еженедельный объем спотовых сделок достиг почти $3 млрд, поскольку Robinhood Chain, BNB Chain и Solana захватили большую часть активности на блокчейн-платформах для акций.
Grayscale Investments сообщила, что объем торгов токенизированными акциями в августе достиг новых максимумов, причем еженедельный спотовый объем достиг пика около 3 миллиардов долларов в начале месяца. Три ведущие сети обеспечили большую часть объема торгов за последнюю неделю, охватываемую их исследованием, что подчеркивает быстрое расширение рынков, позволяющих инвесторам торговать экономической экспозицией традиционных акций на публичных блокчейнах.
Рост не ограничивается оборотом. Панель инструментов Token Terminal оценивает капитализацию рынка токенизированных акций в около $3 млрд, в то время как значительно более крупная категория токенизированных фондов составляет $34,3 млрд. Сравнение демонстрирует, насколько быстро развиваются токенизированные акции, а также подчеркивает, насколько они все еще меньше по сравнению с более широким рынком фондов на основе блокчейна.
Торговля токенизированными акциями расширяется на трех основных блокчейнах
Robinhood Chain быстро стала важной частью рынка после запуска своего публичного мейннета 1 июля. Совместимая с ethereum Layer 2 была создана с использованием технологии Arbitrum и специально разработана для финансовых услуг и токенизированных реальных активов.
Robinhood сообщает, что eligible users в более чем 120 странах могут получить доступ к Stock Tokens через Robinhood Wallet, при этом доступность зависит от юрисдикции. Система поддерживает торговлю круглосуточно и позволяет eligible users взаимодействовать с децентрализованными биржами и потенциально использовать активы в приложениях для кредитования или в качестве залога.
BNB Chain и Solana конкурируют за один и тот же рынок. Grayscale определила эти три сети как ведущие блокчейны для торговли токенизированными акциями по объему, а децентрализованные протоколы, включая Uniswap, PancakeSwap и Raydium, обеспечивают инфраструктуру для торговли.
Результатом становится все более многопоточная рынок, а не один, доминируемый одним блокчейном.
Использование токенизированных акций в блокчейне превысило 110 миллионов долларов
Торговля растет быстрее, чем использование токенизированных акций в децентрализованных финансах, но этот разрыв начал сокращаться.
Токенизированные акции Onchain TVL по протоколу. Источник: Grayscale (@Grayscale) на X
Данные Grayscale показывают, что общая стоимость, заблокированная в протоколах, использующих токенизированные акции, превысила $110 млн после того, как большую часть 2025 года находилась ниже $10 млн. Первоначальный рост способствовала платформа на Solana — Kamino, а позже значительным источником кредитной активности стал Jupiter. Расширению способствовали торговые площадки на Solana, BNB Chain и Robinhood Chain.
Согласно исследованиям Grayscale, сегодня в ончейн-финансовых приложениях задействовано лишь около 5% всего рынка токенизированной собственности. Это означает, что большая часть активности по-прежнему сосредоточена на покупке и продаже, а не на использовании токенизированных акций для кредитования, заимствования или залога.
Токенизированные акции достигли рынка в 3 миллиарда долларов
Панель инструментов Token Terminal оценивает капитализацию рынка токенизированных акций примерно в $3 млрд. Для сравнения, токенизированные фонды достигли $34,3 млрд, возглавляемые продуктами, включая sUSDS, BUIDL от BlackRock и USYC.
Рыночная капитализация токенизированных акций. Источник: Token Terminal
Различие между объёмом торгов и рыночной капитализацией важно. Приводимая Grayscale цифра в около $3 млрд в неделю измеряет, сколько токенизированной акционерной собственности меняет владельцев, тогда как цифра в $3 млрд от Token Terminal измеряет стоимость токенизированных акций, представленных на рынке.
Токенизированные акции не всегда предоставляют те же правовые права, что и напрямую принадлежащие акции. Структура варьируется в зависимости от эмитента. Например, Robinhood заявляет, что его текущие токенизированные акции представляют собой токенизированные долговые ценные бумаги, обеспечивающие экономическую экспозицию к базовым ценным бумагам, но не предоставляют держателям правовой или фактической собственности на базовые акции. Они недоступны для лиц из США.
Это делает следующую фазу роста зависимой от факторов, выходящих за рамки спроса на торговлю. Если токенизированные акции станут широко доступны в качестве залога и активов для кредитования, рынок может перейти от предоставления круглосуточного экспозиционного доступа к акциям к становлению более глубокой частью децентрализованных финансов.