Токенизированные реальные активы (RWA) стремительно растут в ончейне, несмотря на охлаждение общей активности в DeFi, согласно новому совместному отчету CoinShares и Token Terminal. Основные выводы: - Депозиты токенизированных RWA в децентрализованные кредитные платформы и биржи более чем утроились за последний год, выросши с $2,3 млрд до $7,4 млрд. За тот же период общие депозиты в DeFi снизились примерно на 15%. (Отчет: «Рост гибридных финансов», охватывающий Q2 2025–Q2 2026; данные предоставлены Token Terminal.) - Спотовая торговля на децентрализованных биржах (DEX) в целом снизилась примерно на 70%, тогда как объемы спотовой торговли токенизированными RWA выросли примерно на 220%. - На площадках с перпетуальными фьючерсами объем торгов и открытый интерес по RWA продолжали расти, несмотря на более широкое замедление, начавшееся в октябре 2025 года. Позиции по RWA сейчас составляют более четверти открытого интереса по перпетуальными фьючерсам в ончейне. Что движется в ончейн: - Наибольшую долю депозитов RWA составляют токенизированные казначейские облигации и мультистратегические фонды (примеры: JTRSY, BUIDL, sUSDS). Далее следуют продукты частного кредита (JAAA, syrupUSDC, PRIME) и дельта-нейтральные стратегии, такие как sUSDe. - Токенизированное золото лидирует по объему спотовой торговли. Активность по перпетуальными фьючерсам сосредоточена на нефти и драгоценных металлах, S&P 500 и Nasdaq-100, а также акциях технологических и полупроводниковых компаний. Где происходит активность: - Почти 70% депозитов RWA находятся на кредитных платформах, построенных на ethereum. «Plasma» (слой или цепочка, упомянутая в отчете) — второй по величине сектор, что способствует расширению Aave за пределы ethereum. Рост RWA на Solana во многом обусловлен родной кредитной платформой Kamino. - Депозитная активность остается сосредоточенной на Aave, Morpho и Kamino. Доходы и внедрение: - Несмотря на рост депозитов и торговли RWA, доходы приложений на кредитных и торговых платформах снизились год к году — что, по мнению отчета, свидетельствует о ранней стадии внедрения. - Hyperliquid — заметное исключение: он сгенерировал значительно больше дохода от приложений, чем любая другая торговая или кредитная платформа, и обогнал Solana и ethereum как лидер по генерации дохода. Decrypt ранее сообщал, что RWA впервые превзошли криптовалюты на Hyperliquid за одну неделю, причем наиболее торгуемой акцией на этой неделе стала компания-производитель чипов SK Hynix. Контекст и реакция индустрии: - Это разделение между токенизированными RWA и традиционным DeFi не ново. В феврале токенизированные RWA выросли на 8,7% за месяц до $24,8 млрд, в то время как общий объем заблокированных средств в DeFi (TVL) снизился на 25% до $94,8 млрд — такую ротацию эксперты отрасли, включая сооснователя 1inch Сергея Кунца, объяснили сжатой доходностью DeFi по сравнению с примерно 4%, доступными на токенизированных казначейских облигациях. - Институциональный интерес очевиден: фонд BlackRock BUIDL упомянут среди названных продуктов в отчете. BlackRock также запустила два дополнительных токенизированных денежно-рыночных фонда, а затем выпустила токенизированные классы акций для европейских денежно-рыночных фондов, совокупный объем которых составляет $311 млрд. Масштаб и охват: - Токенизация остается скромной по сравнению с глобальными рынками: примерно $2,2 млрд из глобального рынка акций стоимостью более $100 трлн были токенизированы — уровень проникновения, который отчет сравнивает со стейблкоинами около 2019 года. - Анализ охватывает только распределенные активы — активы, которые можно переместить за пределы платформы-эмитента — исключая некоторые сети, такие как Canton и Provenance. Почему это важно: Отчет представляет растущую экосистему «гибридных финансов», где традиционные финансовые продукты подключаются к ончейну и находят реальное применение — особенно в сфере фиксированного дохода, сырьевых товаров и производных инструментов на акции — даже при снижении активности, нативной для криптовалют. Это расхождение может изменить распределение ликвидности и доходов по мере масштабирования институциональных токенизированных продуктов.
Токенизированные RWAs растут, пока активность в DeFi замедляется, депозиты достигают $7,4 млрд
ChainGPTПоделиться
Сводка
Данные в цепочке показывают, что токенизированные реальные активы (RWAs) значительно выросли: депозиты достигли 7,4 млрд долларов за год. Торговая активность по RWAs выросла на 220%, в то время как депозиты в DeFi снизились на 15%. Ethereum лидирует с 70% депозитов RWAs, в основном через Aave, Morpho и Kamino. Перпетуальные фьючерсы сейчас составляют более 25% открытого интереса. Ключевые категории включают токенизированные казначейские обязательства и продукты частного кредита. Hyperliquid является главным генератором дохода среди цепочек.
Источник:Показать оригинал
Отказ от ответственности: Информация на этой странице может быть получена от третьих лиц и не обязательно отражает взгляды или мнения KuCoin. Данный контент предоставляется исключительно в общих информационных целях, без каких-либо заверений или гарантий, а также не может быть истолкован как финансовый или инвестиционный совет. KuCoin не несет ответственности за ошибки или упущения, а также за любые результаты, полученные в результате использования этой информации.
Инвестиции в цифровые активы могут быть рискованными. Пожалуйста, тщательно оценивайте риски, связанные с продуктом, и свою устойчивость к риску, исходя из собственных финансовых обстоятельств. Для получения более подробной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования и Уведомлением о риске.