- Согласно отчету аналитических фирм, токенизированные активы растут, несмотря на спад в DeFi.
- Общая капитализация рынка RWA превысила 43 миллиарда долларов.
- В частности, Ethereum укрепляет свое лидерство в токенизации активов, а токенизированные акции идут по пути стейблкоинов.
Реальные активы (RWA) все чаще используются в децентрализованных финансах, несмотря на общее охлаждение криптовалютного рынка. Об этом говорится в совместном отчете CoinShares и Token Terminal, охватывающем период со второго квартала 2025 года по второй квартал 2026 года.
Авторы отметили, что использование RWA в качестве залога, рост объёма торгов и развитие деривативов указывают на то, что токенизация переходит от этапа выпуска активов к реальному применению.
Согласно Token Terminal, общая капитализация рынка RWA уже достигла $43,8 млрд. Токенизированные фонды занимают наибольшую долю — 78,4%, за ними следуют товары (16,2%) и акции (5,4%). В то же время токенизированные акции демонстрируют самый высокий темп роста с начала года.
Реальные активы достигли рыночной капитализации в $43,8 млрд.
— Token Terminal
Средства составляют 78,4%, за ними следуют товары (16,2%) и акции (5,4%).
Акции представляют собой самый быстро растущий сектор RWA по темпу роста с начала года. pic.twitter.com/6dCqiyRCU4(@tokenterminal) 3 августа 2026
Спрос на RWA рос даже на фоне спада в DeFi
Согласно отчету, общие депозиты в DeFi снизились примерно на 15% за год из-за падения цен на криптовалютные активы и оттока капитала. В то же время депозиты в RWA на платформах кредитования и децентрализованных биржах более чем утроились — с $2,3 млрд до $7,4 млрд.
CoinShares считает, что это важный сигнал.
«Когда класс активов растет во время спада в своей экосистеме, спрос обусловлен финансовой полезностью, а не рыночными циклами. Именно это и предсказал Hybrid Finance: токенизация — это структурный, а не циклический процесс», — сказал Жан-Мари Могнетти, сооснователь, президент и генеральный директор CoinShares.
Авторы также отметили, что наиболее популярными обеспечительными активами являются токенизированные казначейские фонды и стейблкоины с доходностью, включая JTRSY, BUIDL и sUSDS. За ними следуют частные кредитные продукты и дельта-нейтральные стратегии.
Ethereum остается основной экосистемой для использования RWA — почти 70% всех депозитов обеспечиваются на этой сети. Plasma занимает второе место, а рост Solana связан с развитием протокола кредитования Kamino.
Это также соответствует данным Token Terminal, согласно которым токенизированные денежно-рыночные фонды J.P. Morgan JLTXX и MONY уже превысили 900 миллионов долларов в совокупных активах под управлением (AUM) на сети Ethereum.
— Token Terminal
J.P. Morgan, самая ценная в мире финансовая компания, продолжает масштабироваться на ethereum.
Токенизированные денежно-рыночные фонды JLTXX и MONY компании превысили 900 млн долларов США в совокупном ончейн AUM на Ethereum.
Эмитент и сеть, за которыми стоит следитьpic.twitter.com/YZdxy7UzS3
Токенизированные активы торгуются более активно
Авторы указали вторичный рынок как еще один индикатор зрелости сегмента.
Несмотря на то, что общий объем спотовой торговли на DEX снизился примерно на 70% год к году, торговля токенизированными активами выросла примерно на 220%.
Наибольшая активность наблюдалась в:
- Токенизированное золото
- Токенизированные средства
- Токенизированные акции, доля которых продолжает быстро расти
CoinShares отмечает, что развитие спотовых рынков делает RWAs более доступными для более широкого круга инвесторов. Другим потенциальным драйвером могут стать крупные финтех-платформы, такие как Robinhood и Revolut, если они более активно интегрируют ончейн-торговлю.
В то же время сегмент перпетуальных фьючерсов также отличается от более широкого криптовалютного рынка. После октября 2025 года активность на большинстве криптовалютных деривативов снизилась, тогда как объём торгов фьючерсами на RWA на платформе tradeXYZ вырос примерно в 20 раз с момента запуска.
Кроме того, открытый интерес продолжал расти, что, по мнению авторов, указывает не только на активную торговлю, но и на рост суммы капитала, которую инвесторы готовы удерживать в этом сегменте.
Ethereum укрепляет свою позицию, а токенизированные акции напоминают стейблкоины в 2019 году
Несмотря на быстрый рост использования RWA, доходы крупнейших DeFi-протоколов остаются под давлением из-за общего спада активности в криптовалютной сфере. В отчете отмечается, что токенизированные активы еще не достигли масштаба, способного существенно изменить финансовую эффективность крупнейших приложений.
В то же время Hyperliquid стала крупнейшей биржей на блокчейне по выручке, а ethereum и Solana остаются ключевыми блокчейнами для развития токенизированного финансирования.
Отдельно авторы подчеркнули различие между институциональными и розничными инвесторами. Хотя продукты, такие как BUIDL от BlackRock, ориентированы на крупные капиталы, токенизированные акции быстрее всего расширяют свою базу держателей.
«Только около 2,2 миллиарда долларов из глобального рынка акций, превышающего сотни триллионов долларов, были токенизированы, что напоминает ситуацию со стейблкоинами в 2019 году», — отметил Монджетти.
CoinShares ожидает, что следующий этап развития гибридных финансов будет определяться не объемом выпущенных токенизированных активов, а масштабом их использования.
Среди ключевых тенденций авторы выделили растущую реальную полезность RWAs, концентрацию ликвидности вокруг крупнейших платформ, постепенное увеличение монетизации в сегменте и расширение линейки продуктов.
Выводы CoinShares подтверждаются другими недавними исследованиями рынка. Ранее эксперты CoinGecko назвали сектор RWA наиболее прибыльной криптовалютной историей 2025 года со средней доходностью 185,8%.
В то же время BlackRock описала 2026 год как период роста для токенизации и инфраструктуры ИИ, а генеральный директор Consensys Джозеф Лубин заявил, что токенизация постепенно распространится по всей мировой экономике. В то же время ранее отраслевые прогнозы оценивали потенциал рынка токенизированных активов в диапазоне от нескольких триллионов до десятков триллионов долларов в течение следующего десятилетия.
Сообщение Experts Analyzed Growing Trend of Tokenized Assets Despite DeFi Downturn появились сначала на INCRYPTED.